山东
别天天追着高位题材股找机构动向了，真正的长线资金捡筹码，从来都是挑没人看的跌透票悄悄动手。
就这只医疗器械标的，前两年炒内镜国产替代的时候冲到62块的高点，那时候人人喊“赛道长坡厚雪”，结果这两年行业承压、业绩波动，股价一路杀下来，今年最低摸到17.2元，高点下来跌了超七成，散户割肉割得干干净净，股吧里天天骂“垃圾股”。
结果中报十大流通股东一露底，好家伙，北向资金直接新进843.41万股，占流通股3.24%，一出手就冲进前五大；社保基金17022组合也在底部悄悄增持，加了79.37万股，持仓到750.22万股，占比2.88%。合着散户恐慌割肉的时候，外资和国家队手拉手在底下接货？
这票就是开立医疗，国内内镜设备的老牌厂商，也算是当年国产替代行情的核心标的。
当年怎么炒上去的？2021年那波医疗设备国产替代风口，内镜是公认的黄金赛道，进口品牌占了九成以上的高端市场，市场都觉得国产替代空间巨大，直接给它炒到62.02元的历史峰值，市盈率干到上百倍，那时候别说30块，40块以下都有人喊黄金坑。
现在怎么跌成这样？说白了就是预期打满了，业绩没跟上，还添了新麻烦。今年中报营收10.53亿元，同比还能涨9.24%，但归母净利润直接掉到1377.63万元，同比大降70.71%，扣非净利润更是只剩248.52万，同比跌了93.77%。
这里头有汇兑损失的锅，上半年汇率波动吞了近4000万利润，也有新业务投入的拖累，但核心还是国内招标承压，内镜集采的靴子悬了快两年，市场不敢给估值，资金先跑为敬。
有人一看到机构加仓就激动，说“拐点到了，可以抄底了”，劝你先冷静冷静。
第一，这点仓位真不算多。北向加社保加起来才6个点出头的持仓，就是个试探性底仓，根本不是什么抱团拉升。人家是长线资金，拿三五年等行业拐点很正常，你要是冲进去想赚快钱，磨你半年不涨都是轻的，大概率熬不住又割肉。
第二，基本面的拐点根本没出现。集采还没落地，最终降价幅度没人说得准；国内医院采购节奏还在放缓，短期业绩没爆发力；别看股价从高点跌了七成，现在动态市盈率还有50多倍，在医疗器械板块里真不算便宜。
第三，套牢盘压力大到离谱。从30块到60块，层层叠叠全是套牢筹码，每往上走一块钱，都有一堆等着解套的抛压。想直接V型反转？除非有超预期的重磅利好，不然想都别想。
当然也不是说这票一无是处，内镜国产替代的长期逻辑还在，公司技术也在国内第一梯队，海外业务还在稳步增长，占比已经过半。要是能拿个两三年，等集采靴子落地、业绩拐点出来，说不定能吃到一波估值修复。但想赚快钱、想抄底就走的，劝你别碰，这票磨人的程度，绝对超出你预期。
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