北京
来源：新浪基金∞工作室
8月28日消息，近期鹏华中证全指证券公司指数(LOF)C披露2026年上半年报，基金规模4.71亿元，比2026年第一季度增加10.65%。基金经理余展昌最新投资观点同步出炉。
余展昌表示，2026年下半年国内经济基本面稳步修复，A股市场风格有望回归均衡，估值处于低位的券商板块具备长期配置价值。 宏观经济： 2026年上半年国内经济整体平稳运行，GDP同比增长4.7%，呈现一季度走强、二季度小幅放缓态势，高技术制造、外贸出口、线下服务消费构成核心支撑，政策端持续发力稳内需、培育新质生产力，经济向好基础仍在巩固。 资本市场： 年初A股在科技和周期双轮驱动下上行，二季度随海内外科技产业业绩释放大盘创下新高，当前科技板块需警惕交易拥挤带来的流动性风险，传统消费、地产等板块估值已处于低位，三季度市场风格或在科技高位震荡后恢复均衡，指数级别上涨仍待基本面和政策面驱动。 投资方向： 资本市场持续活跃背景下，二级市场成交量回升带动券商业绩回暖，一级市场双创板块重点IPO项目也为券商板块持续贡献收益，当前券商估值与业绩相比存在一定低估，长期配置价值凸显。 风险提示： 需警惕科技板块交易拥挤引发的流动性风险，同时关注三季度券商业绩受市场震荡回调、去年同期高基数因素带来的不确定性影响。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.26%
数据显示，截至2026年上半年末，鹏华中证全指证券公司指数(LOF)C净值为1.07元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-7.16%，同期业绩比较基准收益率为-7.42%，跑赢基准0.26%。
余展昌自2022年10月15日担任鹏华中证全指证券公司指数(LOF)C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报24.33%。
表：鹏华中证全指证券公司指数(LOF)C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月8.61%8.27%0.34%近6月-7.16%-7.42%0.26%近1年-1.23%-2.01%0.78%近3年22.22%22.27%-0.05%近5年-1.31%-4.39%3.08%成立以来
(2021-4-14)6.58%3.74%2.84%
资料显示，余展昌，9年证券从业年限，至2022年10月担任量化及衍生品投资部投资经理，现担任鹏华基金指数与量化投资部总经理助理/基金经理，2022年10月起担任鹏华中证全指证券公司指数型证券投资基金(LOF)基金经理，具备基金从业资格。
整体来看，整体来看，鹏华中证全指证券公司指数(LOF)C上半年规模实现环比增长，各阶段业绩多数跑赢对应基准，跟踪运作表现平稳。结合当前市场环境，该基金锚定的券商板块在交投回暖、一级市场项目收益支撑下，叠加自身估值低位特征，长期配置价值已得到基金管理人明确认可。不过投资者布局时，也需同步留意科技板块流动性冲击、券商业绩基数波动等潜在风险，理性评估指数产品的收益与风险匹配度。
附公告原文节选：
作为主题指数基金,本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具｡本报告期内,本基金 秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内｡跟踪误 差的主要来源分为几个方面,包括成分股的调整､日常申赎的交易影响､股票的分红､风险股票 的处置､股票的打新等｡为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的指数跟踪机制, 事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易 冲击成本和摩擦,在仓位控制上,基金经理在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况 做优化调整｡
券商板块在2026 年上半年出现较大回调｡首先,作为沪深300 指数的权重股,大机构资金年 初的退出一定程度上造成了抛压｡其次,科技和周期的强势一定程度上分流了该板块的资金｡但 券商板块上半年业绩表现亮眼,业绩同比和环比的大幅改善与持续下跌的估值形成了背离,市场 资金在6 月份开始关注低位且中报业绩表现亮眼的券商板块,券商板块相对大盘跑出了超额收益｡
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