北京
相比于同业，信也科技应该是很想尽快发财报的，因为这份财报能让市场放心，而且也打了我的脸，推翻了我在 一文中的预判，成了特例。
这种感觉怎么说呢？就像：你的兄弟们都快吃不上饭了，好家伙你吃天天吃烧烤，旁边还坐着一个穿雕的扒蒜老妹。
看看各项数据，用一个影视剧来形容就是《都挺好》。
01
收入和利润环比增长
2026年Q2，信也科技的收入和利润实现环比增长，同比微降，无论从同比还是环比去看，这个数据都很牛x，为什么呢？
同比下降，是意料之中，这可以看作是合规成本，也可以看作是新旧周期更替下，风险出清的代价，有成本、有代价是正常的，牛x的是成本和代价并不大。
而环比上升，说明信也科技已经逐渐适应了新周期、新环境。
02
现金储备充沛
在很多同业陷入流动性危机的时候，信也科技依然拥有强大的现金储备。
截至二季度末，信也科技现金及现金等价物、短期投资共计75亿元，短期流动资产50亿元，合计拥有125亿元充足资金准备。
这应该是资方最关心。
03
第二增长极稳固
二季度，信也科技海外交易额达到38亿元，同比增长18.8%；海外业务收入达到9.3亿元，同比增长18%，在公司总营收中的占比约27.3%；单季实现海外经营利润5360万元，海外业务的盈利贡献正在进一步增加。
海外的收入、利润增长，意味着其抗风险能力更强，鸡蛋放在一个篮子里，篮子也不在一辆车上。这个抗风险能力，与资方息息相关。
而且，在海外信也科技好像不止是搞搞放贷，比如在印尼等地，信也科技在线下搞了“先买后付”（BNPL），增长和市占率都比较乐观，这有点花呗的感觉。
04
资产质量
信也科技的90天+逾期率从2025Q4的2.85%增长至2026年Q1的3.11%，而在本次财报披露的数字是2.10%，大幅下降，已经接近2025年Q2水平。
当然，因为助贷和银行业有区别，有时候逾期率不能完全说明问题，所以可以综合其他指标一起看。
二季度，信也科技C-M2指标由0.68%下降至0.56%，C-M2指标是什么呢？学工科出身的我问了下豆包，它说C-M2是期初完全正常还款的贷款，后续直接变成 M2（逾期 31‑60 天）的占比。
C-M2走低有以下几种情况，但似乎每种情况都代表了信也科技的资产质量在持续优化。
此外，二季度，信也科技30天回收率由87%提升至89%，这个指标不用多说了。
看一家助贷平台稳不稳，现金储备是最硬的指标，资产质量是最根本的原则。
05
我眼中的信也
总结信也这个财报，四个字吧“独善其身”。
当前的助贷平台们起码经历了一轮小周期，每家都有自己穿越周期的方式，有的是品牌好，有的是眼光准，有的运气好；而信也科技是经历了许多轮小周期，窃以为这家公司穿越周期的特色是储备。
怎么理解呢？举个栗子：丰年，有的人会把粮食都卖了，去潇洒人生，而信也的风格是粮食卖一部分，然后建个几粮仓，灾年不慌。信也科技在互金早期就是头部玩家，为什么到现在在贷余额还没有破千亿？非不能也。
“储备”还有另一个维度的体现，也可以举个栗子：丰年，赚钱了，为了提高种地效率，有的人会买辆拖拉机；信也也买了，但拖拉机之外，他还买了播种车,喷药车和收割机，等你有机会去他仓房里，仓房里还储备了其他两个崭新的拖拉机。
06
不要踩踏
二季度，因为YX和的事情，以及行业的政策波动，助贷的资金陷入前所未有的紧张时刻，很多资方选择将“孩子和洗澡水”一起倒掉，莫须有，宁可错杀。
但踩踏一旦发生，很多事情会走向不可控，比如一些助贷的M3摸到了双位数，这不仅仅是资产质量恶化，也有在贷余额极速收缩的问题。
信也科技各项数据保持稳健，很大一个因素是：在所有同业在贷余额都下降的背景下，信也科技居然逆势涨了2个亿，如果只看国内，是涨了3个亿......撮合也涨了......
而其他助贷平台，则是大规模下降，资方“抽水”，业绩怎么可能好呢？资产质量上，把逾期率的分母干成了之前的30%、20%，逾期率怎么可能不涨呢？就算是招商、蚂蚁遭遇这种比例的“抽水”，也得懵。
对助贷行业，资方做好三季度财报整体更差的逾期，同时也不要恐慌，会回来的。
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