鹰眼预警：安邦护卫应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，安邦护卫发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为13.59亿元，同比增长1.98%；归母净利润为6447.67万元，同比增长14%；扣非归母净利润为6307.66万元，同比增长14.21%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2023年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安邦护卫2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.59亿元，同比增长1.98%；净利润为1.37亿元，同比增长14.23%；经营活动净现金流为-1.04亿元，同比下降37.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.6%、6.03%、1.98%持续下降，净利润同比变动分别为5.51%、7.13%、14.23%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）12.57亿13.33亿13.59亿净利润（元）1.12亿1.2亿1.37亿营业收入增速9.6%6.03%1.98%净利润增速5.51%7.13%14.23%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.98%，税金及附加同比变动-2.91%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）12.57亿13.33亿13.59亿营业收入增速9.6%6.03%1.98%税金及附加增速27.86%-6.34%-2.91%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.02%，营业收入同比增长1.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速9.6%6.03%1.98%应收账款较期初增速80.96%56.39%55.02%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.44%、45.67%、46.52%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）5.71亿6.09亿6.32亿营业收入（元）12.57亿13.33亿13.59亿应收账款/营业收入45.44%45.67%46.52%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.22%，营业成本同比增长0.15%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速40.01%10.52%25.22%营业成本增速10.9%6.73%0.15%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.22%，营业收入同比增长1.98%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速40.01%10.52%25.22%营业收入增速9.6%6.03%1.98%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.98%，经营活动净现金流同比下降37.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）12.57亿13.33亿13.59亿经营活动净现金流（元）-1.34亿-7533.65万-1.04亿营业收入增速9.6%6.03%1.98%经营活动净现金流增速-36.53%43.63%-37.56%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.34亿-7533.65万-1.04亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.34亿-7533.65万-1.04亿净利润（元）1.12亿1.2亿1.37亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.755低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.34亿-7533.65万-1.04亿净利润（元）1.12亿1.2亿1.37亿经营活动净现金流/净利润-1.19-0.63-0.76

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25%，同比增长5.8%；净利率为10.1%，同比增长12%；净资产收益率（加权）为3.46%，同比增长9.84%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.77%，同比增长2.92%；流动比率为2.6，速动比率为2.5；总债务为1.6亿元，其中短期债务为1.1亿元，短期债务占总债务比为68.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.05、1.78、1.63，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率2.051.781.63

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为69.78%。

项目20251231期初预付账款（元）2104万本期预付账款（元）3572.26万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.84%、1.17%、1.65%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）1748.54万2588.88万3572.26万流动资产（元）20.79亿22.06亿21.64亿预付账款/流动资产0.84%1.17%1.65%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.78%，营业成本同比增长0.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速27.42%65.11%69.78%营业成本增速10.9%6.73%0.15%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为380.9万元，较期初变动率为182.61%。

项目20251231期初应付票据（元）134.77万本期应付票据（元）380.88万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.2亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1.04亿投资活动净现金流（元）-3.13亿筹资活动净现金流（元）-4586.64万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-3.1亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-1.04亿投资活动净现金流（元）-3.13亿筹资活动净现金流（元）-4586.64万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-0.8亿元、-1亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）8359.64万9684.38万3271.32万经营活动净现金流（元）-1.34亿-7533.65万-1.04亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.61，同比下降2.17%；存货周转率为14.34，同比增长10.38%；总资产周转率为0.35，同比下降3.25%。

点击安邦护卫鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警