鹰眼预警：德恩精工营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，德恩精工发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.67亿元，同比下降10.64%；归母净利润为-1845.13万元，同比增长14.95%；扣非归母净利润为-3171.82万元，同比增长6.77%；基本每股收益-0.1258元/股。

公司自2019年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7040.16万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德恩精工2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.67亿元，同比下降10.64%；净利润为-2083.09万元，同比增长12.94%；经营活动净现金流为2612.88万元，同比增长119.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.7亿元，同比下降10.64%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.65亿2.99亿2.67亿营业收入增速10.89%13.08%-10.64%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.1亿元，-864.5万元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-2047.78万-1130.97万-864.47万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.64%，净利润同比增长12.95%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.65亿2.99亿2.67亿净利润（元）-2819.2万-2392.83万-2083.09万营业收入增速10.89%13.08%-10.64%净利润增速-275.95%15.12%12.95%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.45%、46.09%、47.54%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）1.2亿1.38亿1.27亿营业收入（元）2.65亿2.99亿2.67亿应收账款/营业收入45.45%46.09%47.54%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.64%，经营活动净现金流同比增长119.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.65亿2.99亿2.67亿经营活动净现金流（元）135.95万1188.95万2612.88万营业收入增速10.89%13.08%-10.64%经营活动净现金流增速-96.39%774.53%119.76%

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.05、-0.5、-1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）135.95万1188.95万2612.88万净利润（元）-2819.2万-2392.83万-2083.09万经营活动净现金流/净利润-0.05-0.5-1.25

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.93%，同比增长20.19%；净利率为-7.79%，同比增长2.58%；净资产收益率（加权）为-1.84%，同比增长11.54%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.47%，同比下降0.5%；流动比率为1.59，速动比率为0.99；总债务为6.17亿元，其中短期债务为3.37亿元，短期债务占总债务比为54.61%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为819.2万元，较期初变动率为78.5%。

项目20251231期初预付账款（元）458.91万本期预付账款（元）819.17万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.5%，营业成本同比增长-12.45%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速106.74%56.61%78.5%营业成本增速30.07%21.76%-12.45%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.07，同比下降14.27%；存货周转率为0.92，同比增长2.78%；总资产周转率为0.14，同比下降7.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0%、0.23%、0.45%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为13485.4%、730.85%、342.85%，持续下降。

项目202406302025063020260630应收票据/流动资产0%0.23%0.45%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据13485.4%730.85%342.85%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长529.31%。

项目20251231期初在建工程（元）263.04万本期在建工程（元）1655.36万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长33.32%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）814.35万本期其他非流动资产（元）1085.7万

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