一份财报，三颗芯片，科技行情有了新看点？

来源：市场资讯

（来源：AI科技富国基金）

这一周发生了什么，市场又在定价什么？

8月24日，国产手机龙头连发三芯；8月26日，大模型服务龙头的开源多模态模型GLM-5.3-Flash；8月27日凌晨，海外算力龙头财报超预期。三件事共振，今天收盘，Wind数据显示，科创50涨3.77%，报1693.48点，两市成交2.1万亿元，明显放量。半导体是绝对主角：科创板芯片设计指数盘中一度涨超5%，光模块、PCB、HBM存储集体走高，中证芯片产业指数收涨3.9%。

市场在兴奋什么？答案集中在本周的三件大事里。

先把这三件事，按时间捋一捋

8月24日，一家国产手机龙头一口气端出三颗自研芯片：第二代旗舰SoC上了3nm工艺，是全球第一颗支持LPDDR6内存的移动芯片；一颗端侧AI加速芯片，靠晶圆级堆叠封装把内存带宽做到1.22TB/s，专门伺候端侧大模型；还有一颗3nm智驾芯片。手机、端侧AI、汽车各管一摊，旗舰SoC已量产，下月折叠旗舰首发。

8月26日，大模型服务龙头企业上线并开源GLM-5.3-Flash，GLM-5系列首个原生多模态模型：总参数3200亿、激活仅180亿，首个稀疏注意力架构，还能看着屏幕写代码、按界面反馈自我迭代。

今日凌晨，轮到海外算力龙头交卷：单季营收962亿美元，同比增长106%；下季指引1080亿美元，下一财年展望增长约七成。财报一出，美股盘后应声上涨。

三件事挤在一周里，时间上是巧合，逻辑上不是——它们恰好站在同一条产业链的三个位置。

海外在验证需求，国内在交出产品

那份财报回答的问题：全球对AI的投入停了吗？至少这一季没有。市场此前担心的“资本开支见顶”，没有出现在指引里。两个细节值得留意：下季指引没算中国区数据中心收入，毛利率环比小幅回落——需求旺盛与外部博弈并存。

国内的看点是节奏。以往国产芯片发布多少带点“追赶”色彩，这次不同——3nm设计、LPDDR6首发、晶圆级先进封装，这些规格的时间差已大幅缩短，部分指标甚至同步亮相；去年发一颗，今年发三颗，场景从手机铺到汽车。差距当然还在，制造、生态、高端算力都还有课要补，但从“隔洋遥望”到“前后脚交卷”，值得记一笔。

一张图，看懂价值怎么往下传

三条科技线索的产业传导与验证框架

AI的故事，正从机房搬到手机里

三件事放在一起，产业信号一致：AI的主战场正从数据中心走向终端设备。前两年的主角是训练，建机房、买加速卡；接下来的看点是落地，大模型装进手机、装进汽车，比谁跑得快、用得省。要不了多久，飞行模式下让AI改份方案，也许不再是新鲜事。

顺着这条线，客官可以发现，A股的受益方向不难找：一头是算力基建的延续，光模块、PCB、HBM这些“修路”环节跟着放量；另一头是国产替代的推进，芯片设计能力上了台阶，设备、材料、制造的验证机会也会陆续出现。近期市场的表现，基本沿这两条线分布。

热闹之外，我们还需要关注什么？

行情怎么看？只讲常识，不猜涨跌。景气是真的，今天2.1万亿元的成交、板块的高热度也是真的，预期跑得快，波动自然小不了。半导体个股分化极大，今天有20%涨停的，也有跑输指数的，选股难度远高于选行业。普通人借道公募基金，通常更从容：主动基金把选股交给经理，指数基金自己把方向。

具体到工具，富国在这条产业链的铺陈，两条线都有落点。

1

算力基建这条“修路”线上，通讯设备ETF富国（基金代码：159583；联接A类：021933 / 联接C类：021934）跟踪中证通信设备主题指数，其权重股包含了光模块双雄。

2

国产替代这条线上，科创芯片ETF富国（基金代码：588810；联接A：023651 / 联接C：023652）跟踪上证科创板芯片指数，Wind数据显示，截至8月26日，指数成分股中半导体产品（芯片设计、制造等）细分行业合计权重占比达49%，可见，芯片设计方向，正是它的主战场。

注：重仓股相关数据来自Wind，截至2026/06/30。观点仅代表特定时点基金情况，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金现在及未来具体操作配置。

注：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化调整、亦不代表对本产品投资范围的承诺或预测。本产品为主动管理型基金，具体投资范围及标的由基金经理根据法律文件及市场情况确定，不必然投资于本文用作举例的方向/板块/行业，建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。仅代表指数特定时点情况，未来可能随编制方案及市场情况发生变动。有关标的指数具体编制方案及成份股信息详见中证指数有限公司网站。

注：市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与证券市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离、标的指数变更等特有风险。如以上基金投资于创业板、科创板股票，会面临创业板、科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等；如基金是目标ETF联接基金，将面临例如目标ETF的管理风险与操作风险、目标ETF特有风险（包括指数化投资的风险、标的指数的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、成份股停牌的风险、指数编制机构停止服务的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、套利风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、申购赎回清单差错风险、申购及赎回风险、退市风险、终止清盘风险、第三方机构服务的风险及投资特定品种的特有风险等）、目标ETF的技术风险等风险。本基金可投资存托凭证。存托凭证是新证券品种，若本基金投资存托凭证的，在承担境内上市交易股票投资的共同风险外，还将承担与存托凭证、创新企业发行、境外发行人以及交易机制相关的特有风险。本基金可投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。本基金如投资于北京证券交易所股票，将承担因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应详阅基金合同、招募说明书、基金产品资料概要及基金份额发售公告，根据自身情况审慎决策。

如果希望在选股上更灵活，也可关注主动管理型产品。由基金经理动态调仓应对分化。主动基金里，富国创新科技关注大模型和AI硬件，基金经理罗擎在2026年基金二季报提及“基金经理接下来将持续密切关注大模型的最新进展及AI硬件的新技术方向。”

孙权管理的富国新兴产业在高景气行业里选成长股，两只基金重仓同样集中在光模块与算力硬件。

许炎管理的富国核心科技主要关注光通信、电力设备、芯片设备与材料，他在季报里写得很直白：“本基金是一只核心科技类产品。当下中国，从政策引导到产业趋势，纷纷指向硬科技创新，以智能电动车、半导体国产化、人工智能等科技领域当前具备广阔的成长空间。细分领域来看，一季度中主要持有的光通信、电力设备、芯片制造设备与材料等领域依旧为较为紧缺的方向，二季度主要的加仓个股也都来自于上述领域。”。

1. 富国创新科技混合A（002692）

市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。本基金可投资科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等

2. 富国新兴产业股票A（001048）

市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。本基金可以投资于存托凭证、股指期货、科创板股票、港股通标的股票、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。

3. 富国核心科技12个月持有A（014611）

市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

本基金可以投资于存托凭证、股指期货、国债期货、股票期权、信用衍生品、港股通标的股票、资产支持证券等品种，将面临相关投资品种和业务的特有风险。 在最短持有期限内，将面临因不能赎回基金份额而出现的流动性约束。

科技行业总有本事把想象做成产品，再把产品做成业绩，只是中间隔着时间和波动。看懂节奏、量力而行，比追着热点跑踏实得多。

多年后我们回忆今年的市场，我们真正记住的或许不是某个板块涨了多少，而是全球算力需求、国产芯片进展和模型真实调用开始在同一张产业图上彼此呼应。科技创新从来不是一场短跑：需求给出方向，工程能力决定速度，商业化检验成色。只要这些关键变量仍在向前，科技产业的长期价值就值得持续观察，也值得用更均衡、更有耐心的方式参与。

-# 日富一日 算力大时代-

这轮科技行情，客官是早早布局的坚持派，还是谨慎观望的理性派？欢迎在评论区聊聊你的科技投资经历，以及对芯片、AI方向的看法。

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