北京
8月26日，澳优（1717.HK）发布2026年中期业绩报告。报告期内，公司实现营业收入31.63亿元。面对国内婴配粉市场总量收缩、行业竞争加剧的现状，澳优推进全家营养战略与全球化布局，主动优化渠道库存与提升经营质量，核心主业基本盘保持稳健，由国际业务与营养品业务组成的第二增长曲线进入业绩兑现期。
报告期内，澳优营养品业务实现营收同比大幅增长52.7%，是公司增速最快的业务板块。该板块坚持“科研驱动、双线并进”战略，To B与To C业务协同发力。To B端依托锦旗生物自主菌株技术，长双歧杆菌婴儿亚种YLGB-1496获批列入《可用于婴幼儿食品的菌种名单》，公司由此成为国内拥有两株婴幼儿可用益生菌菌株的乳企；BL-99等核心菌株的应用场景已覆盖奶粉、益生菌、奶酪等多个品类，商业化落地持续加速。To C端则依托旗下澳大利亚Nutrition Care品牌，持续巩固跨境专业营养品定位。
上半年，公司在中东、北美、独联体等海外核心市场的渗透率持续提升。其中，中东市场稳居海外第一大收入来源，占海外整体营收45.1%；加拿大市场依托高端产品矩阵与门店渠道布局，营收同比增长三成。
羊乳精深加工领域，澳优通过收购Amalthea并牵手欧洲奶酪巨头A-ware，率先在原料掌控、产品转化和国际市场通路三个维度形成协同壁垒，占据先发优势。
从品牌影响力来看，澳优旗下佳贝艾特持续巩固全球羊奶粉龙头地位。据弗若斯特沙利文与尼尔森IQ数据，2025年佳贝艾特品牌全球羊奶粉销量、销售额均居首位，在中国进口婴幼儿羊奶粉市场的销量份额和销售额份额突破80%。
面对外部环境波动，公司加强供应链管理能力，主动启动渠道库存优化调整，期内存货周转天数由上年同期减少32天，渠道健康度明显改善，抗风险能力进一步增强。
日前，华西证券发布研报维持澳优“增持”评级。该机构认为公司以营养品、海外业务及乳品精深加工为核心的新增长曲线，驱动力来自内生增长能力提升，具备可持续性。
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