上海
根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，知名私募凯丰投资近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）隆平高科 （凯丰投资参与公司业绩说明会）
调研纪要：预计2026-2027年种植季玉米种子仍处于去库存阶段，公司库存处于行业中低位，老品种将在2-3年内消化。QD001组配新品种已进入审定程序，将有序推进商业化推广。上半年毛利率下滑因发货节奏及销售结构，行业制种成本上升但公司成本持平或下降，退货率处于行业中低水平。转基因商业化稳步推进，公司具备性状储备与转育技术优势。水稻业务通过品种优化与双品牌战略保持韧性，海外在巴、菲市场领先，正拓展东南亚。外汇风险敞口已完全管控，融资利率降至2.11%，财务费用增加主因上年同期有汇兑收益。巴西上半年销量下滑因天气与成本压力，下半年迎销售旺季，将强化管理与拓展。收购晶华种业强化棉花研发，未来并购聚焦玉米、专精特新作物及水稻资源。
2）蒙娜丽莎 （深圳市凯丰投资参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司主要从产品、终端及渠道管理三方面推动提升经销渠道运营质量。2026年上半年，行业整体仍在承压中前行，头部企业市占率有望实现较大幅度的跃升。上半年，公司销售费用和管理费用同比双位数下降，后续将推进精益管理。海外受地缘政治、关税壁垒及海运波动影响承压，但已布局多国经销商网络并开设品牌专卖店。公司已强化应收账款管控，后续将依规进行资产减值测试。可转债转股价格是否下修将综合多方因素决策并依法披露。公司持续深耕陶瓷主业，在风险可控前提下开展财务性投资，重大事项将及时信披。
3）石头科技
调研纪要：公司把业务发展放在第一位，财务指标是经营结果的自然体现。面对原材料涨价，公司通过提价、供应链优化和设计降本对冲成本压力，销售费用率下降源于收入增速快于费用增长。洗地机已实现盈利改善，扫地机仍在应对成本与竞争压力。收到约3,987万美元关税退税，部分冲减成本，部分抵减存货。因存货规模上升及老品囤货，审慎计提减值准备，比例稳定。Prime Day提前带来收入确认错期，但海外有机构成增长依然良好，欧洲线上巩固优势，北美线下高速增长。
机构简介：
深圳市凯丰投资管理有限公司，是一家投资于全球大宗商品、债券、权益类资产及其衍生品的宏观对冲基金管理公司。凯丰投资是中国基金业协会会员、中国期货业协会会员，具有中国证券基金业协会批准的私募基金管理人资格。公司管理的多只阳光化基金产品的业绩与规模均居于国内同类产品前列，并荣获"2014年度金牛私募管理公司（宏观期货策略）"、"第一届央证管理期货奖"、"2015年度金牛私募管理公司（宏观期货策略）"等奖项。凯丰投资秉承"细节暗藏产业密码，研究发现价值内核"的投资理念，着力打造了一支50余人的高水平投研团队，专注于宏观和产业基本面研究。目前，产业研究已经覆盖了国内外期货市场主要交易品种，通过深入产业链调研、挖掘产业细节，并辅以量化手段，协助公司交易决策。2016年，凯丰投资将进一步加强与实体企业的交流合作，以专业的资产管理能力和深厚的产业研究实力，为其提供包括产业咨询、合作套保、产业基金等服务在内的产业链综合解决方案。让金融助力中国企业，圆中国金融强国梦！
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