上海机场的前世今生：2026上半年营收65.03亿、净利13.65亿双居行业第一

来源：新浪证券-红岸工作室

上海机场是国内领先的航空枢纽运营龙头，核心从事航空地面保障相关业务，依托核心区位优势具备突出的流量壁垒。公司成立于1998年2月11日，1998年2月18日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均为上海市。

上海机场主营业务为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，所属申万行业为交通运输-航空机场-机场，覆盖机场概念、民用航空、价值品牌三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入65.03亿元，在行业4家可比企业中排名第一，行业第一名上海机场65.03亿元，第二名白云机场40.6亿元，当期行业平均数为36.24亿元，行业中位数为33.71亿元。同期实现净利润13.65亿元，同样位列行业4家可比企业首位，行业第一名上海机场13.65亿元，第二名深圳机场7.46亿元，当期行业平均数为7.07亿元，行业中位数为6.01亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为37.33%，较去年同期的37.23%微升0.1个百分点，低于当期行业平均38.09%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.74%，较去年同期的26.40%下滑1.66个百分点，低于当期行业平均26.44%。

总经理李政佳2025年薪酬108.32万元，同比增加6.8万元
公司控股股东为上海机场（集团）有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长冯昕先生，1966年5月出生，中共党员，研究生学历，工商管理硕士，现任上海机场集团党委书记、董事长，上海国际机场股份有限公司董事长。冯先生于1988年7月参加工作，曾担任上海航空假期旅行社有限公司总经理，上海航空股份有限公司副总经理、纪委书记，上海航空有限公司党委书记、总经理，中国东方航空股份有限公司北京分公司总经理、党委副书记，中国东方航空股份有限公司地面服务部总经理、党委副书记，中国东方航空股份有限公司服务总监，上海机场集团总裁、党委副书记等职务。总经理李政佳先生，1975年9月出生，中共党员，大学学历，现任上海国际机场股份有限公司董事、总经理，上海国际机场股份有限公司浦东国际机场总经理、党委副书记。李先生于1995年8月参加工作，曾担任上海虹桥商务区东片区综合改造指挥部办公室综合协调部副部长，上海机场集团临空产业事业部投资开发总监，上海机场集团办公室副主任、主任，上海虹桥国际机场有限责任公司常务副总经理（主持行政工作）、董事长、党委书记，上海国际机场股份有限公司副总经理（代行总经理职责）等职务，其2025年薪酬为108.32万元，较2024年的101.52万元同比增加6.8万元。

A股股东户数较上期减少1.97%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为17.74万户，较上期减少1.97%；当期户均持有流通A股数量为1.15万股，较上期增加2.01%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，上海机场十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股5569.76万股，相比上期减少2038.20万股；中证上海国企ETF（510810）位居第五大流通股东，持股1126.92万股，相比上期增加158.98万股；富国中证旅游主题ETF（159766）位居第八大流通股东，持股675.89万股，相比上期减少563.22万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）、易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。

华创证券指出，核心业务亮点包括：

• 2026年上半年公司实现收入65.03亿，同比+2.4%；归母净利12.16亿，同比+16.5%，Q2单季归母净利6.38亿，同比+21.5%
• 浦东机场货邮吞吐量同比增长14.7%，虹桥机场货邮吞吐量同比+3.8%，物流服务收入同比增长13.03%
• 2026年上半年财务费用同比-45.41%，利润端支撑作用显著
• 公司拟每10股派发现金红利2.7元，中期分红比例约55.25%
• 维持2026~2028年归母净利润预测分别为25.9、28.6、32.3亿元，维持“推荐”评级

申万宏源指出，核心业务亮点包括：

• 2026年上半年两场合计货邮吞吐量同比高增13.63%，流量增长韧性凸显
• Q2免税合同收入回升至2.53亿元，环比大幅改善，广告合同收入同比+18%表现稳健
• 投资收益同比+28.5%至5.87亿元，财务费用同比大降45.41%，利润弹性优于营收
• 中期分红比例达55.25%，符合控股股东提出的分红指引，股东回报持续强化
• 调整2026-2028年归母净利预测至26、30、33亿元，维持“增持”评级

图：上海机场营收及增速

图：上海机场净利润及增速