液冷板块主力净流入超86亿、康盛股份豪尔赛双双2连板，AI芯片液冷渗透率冲向60%之际，A股散热产业链的估值重构究竟还有多大空间？

研报千篇，真金难觅。欢迎你花几分钟时间，和麦穗投研一起，挖出被掩埋的金子。从英维克Q2净利润环比暴增19倍引爆板块，到今天康盛股份、豪尔赛双双2连板——液冷这条线已经连续两天霸屏涨幅榜，资金用连续涨停告诉市场，散热才是AI算力赛道里最刚需的环节。我是鑫晏，欢迎来到麦穗投研。

第一部分：今日上涨的直接催化剂与资金面信号

今天液冷服务器概念的延续强势，直接催化剂来自TrendForce的最新产业预测。TrendForce发布AI服务器产业研究指出，AI芯片液冷渗透率将从2025年的约33%升至2026年的53%，并在2027年接近60%。英伟达、AMD、谷歌等头部厂商的高阶芯片热设计功耗普遍已超越1kW，整柜式AI服务器方案功率更攀升至数百kW，液冷散热正逐步成为高阶AI基础设施的标准配置。谷歌是各大云服务商中最积极导入液冷技术的，超过80%的AI服务器已采用液冷。

TrendForce还指出，2026年因Tier 2数据中心业者加速AI投资，以及中国云服务供应商对海外AI专案的需求增加，预估英伟达整柜式方案出货量将翻倍成长。英伟达Vera Rubin平台已全面导入Fanless全液冷架构，液冷配置由过去以GPU/CPU为主，扩展至网卡、配电板、光收发模组及其他关键零组件。

资金面上，液冷服务器板块今日成为全市场资金焦点，液冷概念主力资金净流入超86亿元，居全市场首位。康盛股份、豪尔赛双双走出2连板，亿利达斩获4天3板，超频三、英维克、欧陆通、南方泵业等跟涨。板块连续两日掀起涨停潮，资金“用脚投票”的态度非常坚决。

第二部分：板块上涨的三层逻辑递进

第一层：消息面/事件驱动——TrendForce产业预测“盖章”

今天液冷板块为什么还在涨？最直接的答案就是TrendForce这份报告的“行业背书”。

TrendForce的预测数据给出了清晰的产业图景：2025年液冷渗透率约33%，2026年跳升至53%，2027年逼近60%。驱动因素来自三个方面：一是英伟达整柜式方案出货量2026年翻倍增长；二是AMD从2026下半年起聚焦Helios AI机柜方案，2027年大规模放量；三是谷歌超过80%的AI服务器已采用液冷，成为渗透率扩大的重要推手。

与此同时，英伟达Vera Rubin平台全面导入Fanless全液冷架构，意味着液冷从“GPU专属”走向“整机全覆盖”——液冷配置已扩展至网卡、配电板、光收发模组等全部关键零组件。单机柜散热价值随之大幅上升。

第二层：产业趋势/基本面变化——液冷从“可选项”变“必选项”

液冷成为“刚需”的背后，是AI芯片功耗的指数级攀升。单芯片TDP已从数百瓦升至超过1kW，整柜式AI服务器方案功率更攀升至数百kW。传统风冷方案已无法满足散热需求，液冷散热效率是风冷的1000倍，电力使用效率可大幅改善。

从产业节奏看，三季度被机构视为液冷产业从试点验证走向批量交付的关键拐点。核心驱动力在于英伟达VR200机柜的大规模出货，叠加其他液冷终端厂商的逐步放量。水冷板主要供应商包括Cooler Master、AVC、BOYD与Auras，其中AVC预计第三季开始出货Vera Rubin水冷板模组。

第三层：估值与资金博弈——业绩兑现打开估值空间

从资金面看，液冷板块今日主力资金净流入超86亿元，居全市场首位。板块连续两日掀起涨停潮，资金从“观望”转向“抢筹”的信号非常明确。

从业绩端看，龙头英维克2026年半年报提供了最直接的业绩支撑：上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%；二季度单季营收18.41亿元，环比增长56.67%，归母净利润1.76亿元，环比暴增1934.17%。开源证券研报指出，液冷泵订单作为CDU等液冷核心组件出货量的前瞻指标，超预期兑现或预示液冷产业链订单即将进入高速兑现期。随着三季度液冷持续出货，液冷产业链有望迎来初步业绩兑现。

第三部分：个股投资机会与风险排序

散户朋友们，液冷这条线的逻辑越来越硬——TrendForce盖章渗透率加速、龙头业绩暴增、主力资金净流入86亿，三重因素叠加。但越是连续涨停，越要分清楚谁有真东西、谁在蹭热度。以下分析只讲事实，怎么操作你自己判断。

第一梯队：英维克（002837）

英维克是液冷服务器的绝对龙头，今日继续跟涨。公司2026年上半年营收30.17亿元，同比增长17.24%；二季度归母净利润环比暴增1934%。Coolinside全链条液冷解决方案中的快换接头、冷板等产品已获得主流算力芯片厂商、头部算力和交换设备制造商认可并开始被规模应用。公司已为谷歌定制开发CDU产品，UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。

• 最近低点：约45-50元区间（8月上旬）
• 截至目前涨幅：从低点至今，涨幅约20%-35%
• 预估散户获利空间：作为液冷龙头，中线有业绩支撑，但短线涨幅已不小
• 重要支撑位：54-55元
• 重要压力位：65-70元
• 适合周期：中线（3-6个月）
• 操作建议：可小仓位参与，等待回调加仓
• 核心逻辑：液冷绝对龙头+Q2利润环比暴增19倍+英伟达/谷歌双认证
• 风险底线：开源证券预测2026-2028年归母净利润11.1/21.2/33.9亿元，对应PE分别63/32.9/20.6倍；短期连续大涨后获利盘压力不小；液冷业务实际占比仍需观察

第二梯队：康盛股份（002418）

康盛股份今日走出2连板，是液冷板块的情绪龙头之一。

• 最近低点：约3.60-3.70元区间（8月中旬）
• 截至目前涨幅：2连板，累计涨幅约20%
• 预估散户获利空间：2连板后短线博弈空间收窄
• 重要支撑位：3.80元
• 重要压力位：4.50-5.00元
• 适合周期：短线（1-2周）
• 操作建议：已有持仓的务必设好止盈；没有持仓的不建议追高
• 核心逻辑：液冷+智能驾驶双概念叠加，2连板吸引大量跟风资金
• 风险底线：公司液冷业务的实际关联度有待验证；属于双概念驱动，基本面支撑有限；2连板后获利盘压力显著

第三梯队：豪尔赛（002963）

豪尔赛今日同样走出2连板，近一年已累计涨停10次以上，股性极为活跃。

• 最近低点：约12-13元区间（8月初）
• 截至目前涨幅：2连板，近5日累计涨幅超60%
• 预估散户获利空间：股性活跃但波动极大
• 重要支撑位：18-19元
• 重要压力位：22-24元
• 适合周期：短线（1-2周）
• 操作建议：已有持仓的务必设好止盈；没有持仓的绝对不建议追高
• 核心逻辑：液冷服务器+智慧灯杆+照明工程多概念叠加
• 风险底线：8月初5连板期间，公司预计最高亏损超3000万元且正在被证监会调查中【历史信息】；基本面与股价严重背离，属于典型的“概念驱动”

第四梯队：亿利达（002686）

亿利达今日斩获4天3板，是液冷板块中连板强度最高的标的之一。

• 最近低点：约5.5-6.0元区间
• 截至目前涨幅：4天3板，累计涨幅约30%-35%
• 预估散户获利空间：4天3板后短线博弈空间已大幅收窄
• 重要支撑位：6.50元
• 重要压力位：8.00-8.50元
• 适合周期：短线（1-2周）
• 操作建议：已有持仓的设好止盈；没有持仓的不建议追高
• 核心逻辑：液冷概念情绪龙头，4天3板的赚钱效应吸引大量跟风资金
• 风险底线：属于典型的情绪驱动，基本面支撑有限；4天3板后获利盘压力极大，一旦板块情绪降温回调幅度可能很大

延伸标的：

超频三（300647）：今日跟涨。公司主营电子产品散热解决方案，与液冷服务器散热场景有一定关联。风险点在于属于跟涨逻辑，基本面支撑有限。

欧陆通（300870）：今日跟涨。公司主营开关电源产品，与服务器电源散热相关。风险点在于属于间接受益逻辑，弹性有限。

南方泵业（300145）：今日跟涨。公司主营泵产品，液冷泵是CDU等液冷核心组件。风险点在于属于跟涨逻辑，液冷泵业务占比有待验证。

第四部分：板块走强对市场的影响判断

液冷服务器板块的持续走强，通常代表市场对“AI算力基础设施”主线的认可度在持续提升。与纯概念阶段的炒作不同，当前液冷板块的上涨有TrendForce产业数据背书、龙头英维克业绩兑现、主力资金86亿净流入等多重基本面支撑。

从大盘层面看，8月25日A股主要股指涨跌互现，沪指午后翻红报3889.44点涨0.19%。以液冷、光纤概念为代表的算力基建板块迎来反弹，成为带动市场情绪的重要力量。液冷板块主力资金净流入86亿元居全市场首位，说明资金对这一赛道的认可度极高。

短期看，液冷板块在TrendForce预测和龙头业绩的双重催化下仍有上行动力。中期看，板块能否持续走强取决于两个因素：一是英伟达VR200机柜的实际出货节奏，二是产业链企业的订单能否持续兑现。机构认为，三季度将成为液冷产业从试点验证走向批量交付的关键拐点，业绩进入集中释放期。

第五部分：延续性判断与操作建议

是否一日游的判断维度：

• 量能：液冷板块今日主力净流入超86亿元居全市场首位，连续两日掀起涨停潮，量能配合极好
• 估值：英维克2026年预测PE约63倍，考虑到液冷产业的高增速，估值有进一步消化空间
• 业绩：英维克Q2利润环比暴增19倍，飞龙股份液冷泵订单超5万台，业绩正在兑现
• 催化：TrendForce预测只是开始，后续还有英伟达VR200出货、各公司三季报等持续催化

综合判断：液冷板块具备较强的延续性。TrendForce给出的“渗透率从33%到53%再到60%”的产业轨迹非常清晰，英维克的业绩暴增提供了基本面支撑，主力资金86亿净流入说明了资金的认可度。但连续大涨之后，纯概念跟风股的风险正在快速累积——有真实订单和业绩的龙头能持续受益，纯粹蹭概念的票风险很大。

仓位建议：液冷板块占总资金建议10%-15%。理由：产业趋势确定、龙头业绩兑现、资金持续流入，但部分标的短期涨幅已大，不宜重仓追高。

配置方式：建议多只分散，优先配置有真实业绩和订单的液冷龙头（如英维克），回避纯概念跟风股。

操作周期：建议中线（3-6个月）。液冷产业正处于从“放量元年”到“规模化渗透”的关键阶段，真正的业绩兑现期在未来几个季度。

止盈止损参考位：英维克跌破54元应考虑止损；康盛股份跌破3.80元应考虑止损；豪尔赛跌破18元应考虑止损；亿利达跌破6.50元应考虑止损。

TrendForce预测液冷渗透率2026年达53%、2027年逼近60%，谷歌超80%的AI服务器已采用液冷，英维克Q2利润环比暴增19倍——液冷赛道的确定性越来越强。但一个值得思考的问题是——当康盛股份、豪尔赛2连板、亿利达4天3板的时候，市场究竟是在定价“液冷产业的确定趋势”，还是在为“情绪溢价”提前买单？CDU、冷板、液冷泵、快换接头——这些细分赛道上，哪些公司能像英维克一样用业绩证明自己，哪些又会在潮水退去后裸泳？这个答案，可能要到三季报数据出来、液冷订单真正反映到更多公司的利润表上之后才能揭晓。评论区聊聊你的看法。

个人建议仅作参考，投资有风险，入市需谨慎。麦穗低垂，粒粒皆金。我是鑫晏，下期见。