上海
《科创板日报》8月26日讯（记者 史士云）26日晚间，爱博医疗（688050.SH）披露了一份增收不增利的半年报。
今年上半年，爱博医疗实现营业收入9.33亿元，同比上升18.57%；归母净利润为1.83亿元，同比下降14.39%；扣非归母净利润为1.77亿元，同比下滑13.47%。与此同时，爱博医疗今年上半年利润总额为2.10亿元，同比减少了12.9%。
对于利润的下跌，爱博医疗称是受人工晶状体收入下滑、境外销售费用增加、隐形眼镜渠道和品牌建设投入加大，及并购贷款利息增加等多重因素影响所致。
再把半年报拆开来看，今年第一季度，爱博医疗实现营收3.98亿元，同比增长11.50%，归母净利润为8927.68万元，同比下降3.55%，扣非归母净利润为8858.12万元，同比增加2.73%。
第二季度，爱博医疗实现营业收入5.35亿元，同比增长24.42%，环比增长34.42%；归母净利润9372.32万元，同比下降22.54%，环比增长4.98%；扣非归母净利润8841.88万元，同比下滑25.08%，环比小幅下滑0.18%。
另《科创板日报》记者梳理发现，2025年，爱博医疗就连续出现了三个季度营收和净利的双双下滑。
再拉长时间线来看，爱博医疗在2020年-2024年也曾有过“增长期”，其营收和净利连续三年都保持了双位数的增长。
爱博医疗是一家创新驱动的眼科医疗器械制造商，产品涵盖眼科手术治疗、近视防控和视力保健三大领域，核心产品主要有人工晶状体、角膜塑形镜和隐形眼镜。
具体到产品端，爱博医疗核心产品人工晶状体业绩同步走弱。2026年上半年，人工晶状体实现营收3.05亿元，同比下降11.33%。爱博医疗表示，受部分医疗机构业务收缩、部分省市医保支付结构调整等阶段性因素影响，该产品经营业绩不及预期。
值得一提的是，人工晶状体随同运动医学类耗材已被纳入2023年第四批国家组织高值医用耗材集采，平均降幅约60%，已自2024年在全国落地执行，爱博医疗参与的三类人工晶体均中标。
另一大产品角膜塑形镜今年上半年收入虽同比增长了4.24%，达到1.24亿元，但受近视防控手段多元化迭代、细分品类竞争加剧等多重因素影响，该业务增速已放缓。如果角膜塑形镜市场无法维持高增长率，也可能会对爱博医疗的经营业绩及财务状况造成不利影响。
在爱博医疗半年报中，唯一还可圈可点的业务是消费属性更强的隐形眼镜业务。报告期内，该业务营收达2.81亿元，同比激增30.09%，远超整体营收的增速，占总营收比重进一步提升至30.09%，成为潜在的第二增长曲线。
不过，爱博医疗在风险中也提示，隐形眼镜直接面向消费者时主要通过电子商务渠道进行，这与公司目前用于人工晶状体和角膜塑形镜的现有渠道完全不同，可能会增加公司的经营成本及销售开支。这也意味着原有医疗机构渠道资源难以直接复用，若线上运营、品牌投放的投入未能转化为相应的产品销售规模，相关费用投入或进一步对公司盈利水平形成挤压。
费用支出的增加已经在爱博医疗的半年报中有所体现，其今年上半年营业成本和销售费用分别增加了31.21%和54.90%，隐形眼镜产品销量的提升，叠加渠道与品牌建设的投入，是该两项费用增长的原因之一。
原有眼科产品承压下，爱博医疗正在不断探寻新的增长点，比如运动医疗。
今年2月，爱博医疗宣布以6.83亿元的对价对德美医疗68.31%股权进行了溢价收购，本次收购为爱博医疗上市以来规模最大的跨界并购，公司借此切入了运动医学赛道。
目前，上述交易已完成工商变更，德美医疗成为爱博医疗的控股子公司，并纳入了合并报表范围，今年上半年，爱博医疗运动医学板块实现营收超2300万元。
德美医疗是国内运动医学领域的头部企业，多款产品入选第四批国家高值医用耗材集采 A组，拥有全缝线锚钉、界面螺钉、超强缝线、关节镜套管等多款核心产品。
不过，从行业竞争格局来看，运动医学赛道虽具备较大发展潜力，但行业竞争已日趋白热化。施乐辉、强生等外资龙头仍占据较高市场份额，天星医疗、杭州锐健等本土企业也在快速崛起。德美医疗虽位列国产前三，但想要实现进一步突围，仍有赖爱博医疗持续的研发投入与市场推广支持。
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