鹰眼预警：深科技应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，深科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为82.78亿元，同比增长6.96%；归母净利润为5.43亿元，同比增长20.28%；扣非归母净利润为5.04亿元，同比增长58.8%；基本每股收益0.3452元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红33次，累计已实施现金分红为43.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为82.78亿元，同比增长6.96%；净利润为6.65亿元，同比增长10.84%；经营活动净现金流为1.18亿元，同比下降91.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.11%，近三个季度增速持续下降。

项目202512312026033120260630营业收入（元）44.7亿37.24亿45.55亿营业收入增速12.43%10.67%4.11%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.96%，税金及附加同比变动-16.38%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）70.55亿77.4亿82.78亿营业收入增速-8.86%9.71%6.96%税金及附加增速54.05%4.65%-16.38%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为48.76%、49.79%、55.61%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）34.4亿38.54亿46.04亿营业收入（元）70.55亿77.4亿82.78亿应收账款/营业收入48.76%49.79%55.61%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.03%，营业成本同比增长2.98%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-18.38%-9.12%45.03%营业成本增速-11.75%10.96%2.98%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.03%，营业收入同比增长6.96%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-18.38%-9.12%45.03%营业收入增速-8.86%9.71%6.96%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.96%，经营活动净现金流同比下降91.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）70.55亿77.4亿82.78亿经营活动净现金流（元）13.54亿14.56亿1.18亿营业收入增速-8.86%9.71%6.96%经营活动净现金流增速-12.67%7.58%-91.91%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.177低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）13.54亿14.56亿1.18亿净利润（元）4.68亿6亿6.65亿经营活动净现金流/净利润2.892.430.18

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.89、2.43、0.18，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）13.54亿14.56亿1.18亿净利润（元）4.68亿6亿6.65亿经营活动净现金流/净利润2.892.430.18

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.88%，同比增长19.9%；净利率为8.04%，同比增长3.63%；净资产收益率（加权）为4.07%，同比增长0.74%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.07%，同比增长5.01%；流动比率为1.29，速动比率为1.06；总债务为112.54亿元，其中短期债务为111.4亿元，短期债务占总债务比为98.99%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.3亿元，较期初变动率为47.14%。

项目20251231期初预付账款（元）1.58亿本期预付账款（元）2.33亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.43%、0.89%、1.18%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）7019.35万1.45亿2.33亿流动资产（元）163.42亿162.53亿197.17亿预付账款/流动资产0.43%0.89%1.18%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.14%，营业成本同比增长2.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-6.94%9.36%47.14%营业成本增速-11.75%10.96%2.98%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为22.5亿元，较期初变动率为584.72%。

项目20251231期初应付票据（元）3.29亿本期应付票据（元）22.5亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降5.88%；存货周转率为2.26，同比下降13.12%；总资产周转率为0.28，同比增长0.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.23%、13.37%、14.19%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）34.4亿38.54亿46.04亿资产总额（元）281.36亿288.25亿324.41亿应收账款/资产总额12.23%13.37%14.19%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.4亿元，较期初增长40.88%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）1.69亿本期其他非流动资产（元）2.37亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.86%、1.13%、1.15%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）6079.52万8744.44万9505.34万营业收入（元）70.55亿77.4亿82.78亿销售费用/营业收入0.86%1.13%1.15%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.8亿元，同比增长182.93%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）5367.25万-3.35亿2.78亿财务费用增速488.91%-724.33%182.93%

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