鹰眼预警：石基信息营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，石基信息发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为12.69亿元，同比增长1.56%；归母净利润为2569.55万元，同比下降23.39%；扣非归母净利润为2281.25万元，同比增长17.95%；基本每股收益0.0094元/股。

公司自2007年8月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为8.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对石基信息2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.69亿元，同比增长1.56%；净利润为4250.08万元，同比下降5.3%；经营活动净现金流为-9485.14万元，同比下降572.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.56%，净利润同比下降5.3%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.82亿12.5亿12.69亿净利润（元）3617.23万4488.08万4250.08万营业收入增速15.09%-9.56%1.56%净利润增速17.26%24.08%-5.3%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.56%，营业成本同比下降0.33%，收入与成本变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.82亿12.5亿12.69亿营业成本（元）7.45亿6.57亿6.55亿营业收入增速15.09%-9.56%1.56%营业成本增速22.91%-11.87%-0.33%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.56%，税金及附加同比变动-7.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.82亿12.5亿12.69亿营业收入增速15.09%-9.56%1.56%税金及附加增速29.48%6.47%-7.07%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.45%，营业成本同比增长-0.33%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速6.37%19.63%40.45%营业成本增速22.91%-11.87%-0.33%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.45%，营业收入同比增长1.56%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速6.37%19.63%40.45%营业收入增速15.09%-9.56%1.56%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.56%，经营活动净现金流同比下降572.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.82亿12.5亿12.69亿经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万营业收入增速15.09%-9.56%1.56%经营活动净现金流增速139.82%-21.77%-572.71%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、0.2亿元、-0.9亿元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万净利润（元）3617.23万4488.08万4250.08万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.232低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万净利润（元）3617.23万4488.08万4250.08万经营活动净现金流/净利润0.710.45-2.23

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.71、0.45、-2.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万净利润（元）3617.23万4488.08万4250.08万经营活动净现金流/净利润0.710.45-2.23

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为48.42%，同比增长2.07%；净利率为3.35%，同比下降6.76%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比下降20.83%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，同比大幅下降20.83%。

项目202406302025063020260630净资产收益率0.34%0.48%0.38%净资产收益率增速13.33%41.18%-20.83%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为14.8%、15.5%、17.3%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产14.8%15.5%17.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.61%，同比增长3.93%；流动比率为3，速动比率为2.64；总债务为3687.64万元，其中短期债务为3687.64万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.01、-0.07，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）6345.39万6713.08万3.19亿流动负债（元）14.77亿14.33亿15.6亿经营活动净现金流/流动负债0.040.050.2

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7.3亿元，筹资活动净现金流为-6.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9485.14万投资活动净现金流（元）-6.33亿筹资活动净现金流（元）-6.49亿

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-6.3亿元、-6.5亿元，需关注资金链风险。

项目20260630经营活动净现金流（元）-9485.14万投资活动净现金流（元）-6.33亿筹资活动净现金流（元）-6.49亿

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.7亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.2亿元、-0.9亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）1.78亿1.67亿2.09亿经营活动净现金流（元）2564.85万2006.56万-9485.14万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.26，同比增长3.31%；存货周转率为1.47，同比下降17.19%；总资产周转率为0.14，同比增长7.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.97%、6.01%、6.45%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）5.67亿5.62亿5.45亿资产总额（元）94.97亿93.45亿84.49亿应收账款/资产总额5.97%6.01%6.45%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.16%、4.33%、6.18%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）3.95亿4.04亿5.22亿资产总额（元）94.97亿93.45亿84.49亿存货/资产总额4.16%4.33%6.18%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为374万元，较期初增长381.79%。

项目20251231期初长期待摊费用（元）77.62万本期长期待摊费用（元）373.99万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.51%、11.24%、11.62%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1.45亿1.4亿1.47亿营业收入（元）13.82亿12.5亿12.69亿销售费用/营业收入10.51%11.24%11.62%

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