友邦人寿上半年新业务价值增长20%，经营业绩持续全面提升

8月20日，友邦保险发布2026中期业绩，核心财务指标全面向好，集团净利润、新业务价值、营业收入实现强劲增长。

一

集团层面：新业务价值增长10%

内涵价值营运回报创新高

中国内地成为增长核心引擎

股东回报：2026年上半年，友邦保险税后营运溢利41.63亿美元，每股上升13%，其中中国内地市场同比增长10%，首次突破10亿美元。

产生的自由盈余39.35亿美元，每股上升10%；中期股息增派10%至每股0.539港元，股东回报持续提升。

内涵价值：2026年上半年，公司年化内涵价值营运回报率18.0%，同比提升2.2个百分点，年化ROE17.5%，同比提升2个百分点，双双创出历史新高；截止2026年6月30日，公司内涵价值权益达834亿美元，每股上升6%。

新业务价值：2026年上半年，友邦保险集团实现新业务价值32.12亿美元，按照固定汇率计算同比增长10%，其中香港和中国内地市场贡献超过六成。

新单保费：2026年上半年，友邦保险实现年化新保费56.55亿美元，固定汇率下同比增长12%，新业务价值利润率57.1%，保持行业领先水平；中国内地市场实现年化新保费17.33亿元，增长30%。

可以看出，作为友邦保险的重要增长引擎，友邦人寿的中国内地保险业务发挥的作用愈发的举足轻重，接下来，我们就重点看一看友邦人寿2026年上半年的表现。

二

友邦人寿

核心财务指标全面成长

（一）

新业务价值增长20%，新业务价值率依然强劲

从友邦保险半年报披露的信息来看，2026年上半年，友邦人寿（中国内地业务）实现新业务价值9.37亿美元（偿报口径下为64.6亿元人民币），按照固定汇率计算同比增长20%，新业务价值利润率虽因高资本效率的分红储蓄产品销售占比上升导致有所下降，但仍达到54.1%，表现依然强劲。保障产品新业务价值增长15%，占到了代理新业务价值的35%，仍然是友邦人寿创造价值的重要来源。

（二）

保费增速远高于行业，业务品质保持领先

从偿报披露数据来看，上半年友邦人寿实现保险业务收入573.29亿元，同比增长15.3%，远高于行业整体增速；新业务利润率达到11.50%，13个月续保率高达96.78%，综合退保率仅为0.41%，业务品质保持行业标杆水平。

（三）

个险渠道仍是主导，价值创造以质取胜

从偿报披露口径来看，公司上半年实现签单保费582.79亿元，其中新单首年期交147.79亿元，续期签单保费399.13亿元，业务结构以续期为主导，有着较强的现金流与利润稳定性。

从签单保费渠道结构看，2026年上半年个人渠道贡献480.53亿元，占比82.5%，是绝对主力；银保渠道贡献59.69亿元，占比10.2%；团险14.60亿元，占比2.5%；其他渠道27.96亿元，占比4.8%。友邦人寿这种以个人渠道为主导的业务结构，与公司“卓越营销员”战略一脉相承，以高产能、高留存、高价值为特征，确保新业务价值率的行业领先地位。

（四）

资本实力雄厚，偿付能力大幅提升

截至2026年6月末，友邦人寿综合偿付能力充足率347.60%，核心偿付能力充足率245.19%，环比分别大幅上升41个和38个百分点，偿付能力保持充足水平。

友邦人寿偿付能力大幅提升的重要原因是，2026年2季度末，公司将持有至到期债券全部重分类为可供出售金融资产，这一举措顺应新会计准则导向，增强了资产端的灵活性与资本效率。该事项使核心和综合偿付能力充足率上升约37个百分点。

（五）

稳健的投资能力，助力穿越周期

从投资收益来看，友邦人寿2026年上半年投资收益率2.12%、综合投资收益率8.31%，均高于行业平均水平；拉长时间来看，公司近三年平均投资收益率3.99%，平均综合投资收益率6.53%，体现出穿越周期稳健的投资能力。

（六）

分红险接棒，成为新的价值增长点

从产品结构看，分红险已成为公司的主力构成。2026年上半年，公司前三大产品均为分红型产品：分别是（传世盈佳2025荣耀A款终身寿险（分红型）56.89亿元、传世盈佳2024荣耀版终身寿险（分红型）27.01亿元、传世充裕年金保险（分红型）15.40亿元，分红险接棒传统险，成为低利率时代新的价值增长点。

三

着眼未来

深耕中国内地保险市场

（一）

行业领先的营销员队伍，友邦发展最大的竞争优势

“卓越营销员”队伍是友邦人寿在中国内地市场的核心竞争优势。截至2026年6月末，友邦人寿期末个人营销员数量49,237人，较一季度末增长2.8%，队伍稳定性持续改善；其中，上半年公司活跃营销员数量同比增加14%，推动营销员渠道新业务价值增长24%，价值创造能力持续领跑市场；活跃新营销员数量增加25%，活跃新营销员贡献了整体营销员新业务价值的20%，为未来业务增长奠定坚实基础。

从队伍产能来看，2026年上半年，友邦人寿个人营销渠道件均保费5,476元、人均保费178,614元，友邦人寿营销员人均产能在中大型公司中处于领先位置。

友邦人寿的“卓越营销员”路线与高留存、高品质的客户经营模式，也构筑了难以复制的渠道壁垒。

（二）

加速新市场落地，打开增长空间

新市场为友邦带来了广阔的发展机遇。自2019年以来，友邦人寿新增设立9家分支机构，目前共在14个区域经营。2026年上半年，友邦人寿依托成熟的经营体系和卓越营销员模式，推动新机构建设质量与发展效率同步提升，通过持续打造标准化机构育成模型，不断释放区域发展的潜力和价值。2026年上半年，9个新地区的新业务价值已占到友邦人寿整体新业务价值的11%，新业务价值增速超过40%，并如期推进实现2025年至2030年新业务价值复合年均增长率达40%的目标。新市场的持续落地，为友邦人寿打开了远超原有版图的长期增长空间。

当前，中国保险业正处于高质量转型的重要阶段，长期主义、专业经营和价值创造已成为行业高质量发展的核心驱动力。友邦人寿近年来持续围绕这些方向深化布局，在提升专业服务能力和经营质量的同时，积极把握寿险市场长期发展机遇，也为行业高质量发展提供了有益实践。