追觅暂停造车？俞浩做了一次理智的战略止损

文｜王奎一

从官宣造车到大规模收缩，追觅只用了一年。

2025年8月，追觅宣布进入汽车行业，首款产品定位超豪华纯电，公开对标布加迪威龙，计划在2027年前后推出。此后，公司陆续成立多个汽车业务单元，招聘整车研发、供应链、采购、销售、政府事务和融资人员，团队高峰期接近千人。

2026年1月，追觅在美国消费电子展展示概念跑车；4月，又在旧金山发布所谓“火箭车”。高速电机、智能底盘、固态电池、智能座舱和自动驾驶等概念被放进同一套产品规划。

进入6月，方向突然改变。

追觅宣布将汽车、手机等业务统一纳入产业研究院，工作重点转向技术预研和车规验证，整车量产节奏放慢。追觅汽车相关负责人当时表示，造车仍在推进，未来聚焦海外市场。

到8月，情况进一步变化。中国经济网等媒体报道，追觅造车团队已由高峰期近千人缩减至百人以内，部分报道给出的最新人数只有几十人，留守人员主要处理财务、法务、人事、供应商欠款和公司注销。造车主体“星空计划”相关公司被指准备注销。记者联系相关负责人时，没有获得回应。

目前可以确认的是，追觅汽车已经停止此前的大规模量产推进方式。是否彻底退出整车业务，还要等待公司正式公告和工商信息变化。

把汽车项目从独立业务降为产业研究，属于一次明显的战略止损。

这项选择显得理智，原因是追觅可能已经发现，做出一辆能够参加展览的概念车，与交付一辆能够上牌、使用十年、接受维修和承担召回责任的量产车，属于两套完全不同的工作。

第一笔算清的成本，是造车资质和量产组织

追觅最初并不准备完全自建工厂。

按照追觅汽车项目负责人此前介绍，公司希望寻找成熟整车企业联合开发，通过合作生产降低固定资产投入，将更多资金放在研发和产品定义上。

这条路线理论上可以成立。蔚来早期与江淮合作，小鹏早期使用海马资质，部分智能汽车品牌也通过传统车企完成生产。

合作生产能够减少厂房和设备投入，却不能免除车企责任。

工信部的新能源汽车准入规定要求，生产企业具备产品生产能力、质量一致性保障能力、售后服务能力和产品安全保障能力。企业还要对电池回收、质量问题、车辆运行数据、严重故障和召回承担责任。

一家企业可以委托工厂焊接车身、完成总装，无法把品牌责任一同委托出去。

追觅需要先找到愿意合作的整车企业。双方还要谈清平台归属、车型知识产权、工厂改造、零部件采购、质量责任、销量承诺和利润分配。合作方通常还会要求最低订单量，因为一款新车进入工厂，需要改造生产线、建设工装并培训人员。

追觅此前没有公布明确的整车生产合作伙伴。市场传出的几个合作对象也没有形成公开协议。没有生产主体，车型公告、工程验证和量产时间都无法完整排定。

2027年量产的目标因此越来越困难。

一款全新汽车从设计冻结到正式交付，需要经历工程样车、冬季和夏季测试、碰撞测试、耐久测试、电池安全测试、软件标定、零部件定点、工厂试生产和准入申报。任何一项出现问题，上市时间都会推迟。

追觅拥有高速数字马达、流体力学和运动控制能力，这些技术能够进入部分汽车零部件。整车项目还需要车身结构、底盘、制动、热管理、电子电气架构、碰撞安全、功能安全和供应链管理。

一家清洁电器企业可以采购成熟汽车人才，却很难在一年内形成整车组织所需的协作能力。

当生产伙伴、资质路径和工程节点都没有完全确定时，继续维持近千人团队，只会让工资和供应商费用持续增加。

第二笔成本，是概念车无法形成销售

追觅选择超豪华跑车作为第一款产品，传播效果很强。

“对标布加迪”“世界上最快的车”“火箭车”等说法容易获得媒体报道，也方便展示高速电机、空气动力和底盘控制。对于一家刚进入汽车行业的企业，高性能跑车还能回避十万元家用车的直接价格比较。

问题出在商业规模。

超豪华跑车的全球销量很小。消费者购买法拉利、兰博基尼、保时捷和布加迪，除了动力性能，还会考虑品牌历史、赛事积累、收藏价值、俱乐部资源、二手车价格和长期维修服务。

追觅在扫地机器人和洗地机市场拥有知名度，这种知名度很难直接转化为百万级汽车订单。

一台扫地机器人使用几年后出现故障，消费者可以寄修或者更换。汽车需要连续使用十年左右，还涉及行车安全、保险、残值和事故责任。消费者判断汽车品牌时，会追问工厂在哪里、谁负责售后、零件能供应多久、企业是否会继续造车。

超跑售价高，也不代表容易盈利。

销量较少时，研发、模具、碰撞测试、软件、认证和售后成本只能分摊到少量车辆上。年销量只有几千辆，每辆车需要承担的固定成本会非常高。建立几十家体验中心和维修点，单店客流又很有限。

追觅若降低售价扩大销量，就会进入小米、极氪、蔚来、保时捷、路特斯等品牌已经参与的市场。产品需要同时比较续航、充电、智能驾驶、座舱、操控和售后网络。

概念车可以选择最醒目的参数，量产车必须平衡成本、安全、可靠性和交付。

追觅在展台上已经完成了最容易获得关注的一部分。接下来的每一步，花钱更多，传播声量却会下降。

第三笔成本，是进入时间已经很晚

2026年的中国新能源汽车市场，已经过了新品牌依靠一款车获得大量空白用户的阶段。

2026年上半年，中国汽车销量1501.7万辆，同比下降4.1%；新能源汽车占新车销量的49.6%。进入7月，乘用车新能源零售渗透率达到64.4%，新能源已经成为主流产品，整体市场却出现销量压力。

新进入者面对的是一批已经具备规模的企业。

比亚迪、吉利、奇瑞、长安和上汽拥有工厂、供应链和多品牌体系；理想、蔚来、小鹏、零跑已经运营十年左右；华为通过问界、智界、享界等合作品牌输出智能驾驶、座舱和渠道；小米拥有手机用户、操作系统、线下门店和大规模现金储备。

这些企业仍然需要持续降价、推出新车和提高效率。

2025年，零跑销售接近60万辆，才实现约5.4亿元全年净利润，相当于平均每辆车只留下约900元。小鹏全年交付42.94万辆，净亏损仍有11.4亿元。蔚来2025年净亏损达到149.4亿元。理想已经实现年度盈利，也出现销量和毛利率压力。

这些数据说明，汽车企业达到几十万辆销量以后，盈利依然困难。

追觅从零开始，需要投入研发、采购、生产、营销、门店、补能、售后和用户运营，至少要持续数年。第一款车如果销量不够，第二款车的研发资金就没有来源；第一款车如果降价，老用户和库存车辆又会承受损失。

新能源行业留给新进入者的试错时间正在缩短。消费者选择更多，产品更新更快，成熟车企也愿意用低价争夺市场。追觅过去在扫地机器人领域使用的高端化策略，很难原样复制到汽车。

第四笔成本，是海外市场也需要重建一家公司

追觅在6月调整汽车业务时，曾表示未来重点放在海外。

这条路线看上去可以避开国内价格战，也能利用追觅现有的海外品牌与销售基础。追觅产品已经进入多个欧洲市场，公司对外披露的海外收入占比较高。

清洁电器渠道无法直接承担汽车销售。

进入欧洲市场，车辆需要完成整车认证、碰撞测试、网络安全和数据合规。企业还要建设零部件仓库、维修培训、事故处理、道路救援、金融保险和电池回收体系。

扫地机器人可以通过亚马逊、电子产品商店和家电渠道销售。汽车需要试驾、交付、上牌和长期维修。当地消费者还会关心车辆残值，经销商和租赁公司也需要判断品牌能否持续经营。

追觅若在海外自建工厂，资本投入会迅速扩大；从中国出口整车，又会受到运输、关税、认证和售后半径影响；寻找海外代工伙伴，还要重新处理产能、质量和供应链问题。

国内没有走完的整车开发流程，转到海外也不会自动消失。

因此，“聚焦海外”适合保留技术研究和未来合作可能，暂时难以承担独立量产的商业任务。

第五笔成本，是汽车开始影响主业信用

追觅是一家非上市公司，外界无法通过完整财报判断其现金、负债和经营现金流。

融资报道显示，追觅2025年营收超过400亿元、海外收入占比较高，公司在2026年推进新一轮融资和上市准备。上述数据主要来自公司及投资人表述，缺少上市公司财报级别的公开审计材料。

与此同时，多家媒体在2026年8月报道，追觅部分供应商出现货款逾期，部分项目建设停滞，负责采购和业务对接的人员频繁变化。追觅部分业务负责人回应称核心业务正常，部分供应商问题正在处理。

对于制造企业，供应商信用比发布会声量更重要。

扫地机器人、洗地机、吹风机和大家电都需要电机、芯片、电池、塑料件、模具、物流和代工厂。供应商发现回款变慢后，会缩短账期、要求预付款或者停止供货。

汽车项目又是资金消耗较大的业务。即使没有自建工厂，近千人团队一年的薪酬、办公、样车、设计、测试和供应商开发费用也可能达到较大规模。项目进入工程验证后，支出还会继续增加。

如果汽车业务持续占用现金，追觅的清洁电器和海外渠道可能受到影响。主业承担着公司收入、利润和融资信用，保护主业现金流比维持造车口号更重要。

把汽车项目降为研究院，可以立即减少人员、供应商开发、车型量产和渠道建设支出，也能阻止风险继续扩大。

这可能是追觅急刹车看到的关键事实：整车项目还没有形成销售，已经开始消耗供应链信用。

停止量产，不等于汽车投入全部浪费

追觅仍然可以保留与汽车相关的技术研究。

高速电机、运动控制、电池管理、传感器、机器人导航和智能座舱，能够在家电、机器人和部分汽车零部件之间共享。产业研究院模式可以缩小团队，将投入集中到少数可复用技术上。

追觅也可以从整车品牌转向供应商或联合开发方。

如果高速电驱、固态电池材料、底盘控制等技术达到车规要求，公司可以向成熟车企提供零部件或技术方案。成熟车企负责工厂、资质、渠道和售后，追觅减少整车经营责任。

这条路线仍需要产品验证。家电高速电机与汽车驱动电机在功率、寿命、散热和安全标准上存在明显差异。概念车参数也不能代替长期道路测试。

研究院的合理作用，是保留少量真实能力，停止维持完整车企组织。未来出现合适合作伙伴时，相关技术仍有重新进入汽车产业的机会。

急刹车是理智选择，前期代价仍要承担

追觅停止大规模造车，不能消除前期决策带来的成本。

公司曾经公开提出宏大的产品目标，高薪招聘大量汽车人才，推动多个汽车业务单元，向供应商提出开发需求。项目收缩后，员工需要重新就业，供应商需要结算费用，地方合作方也需要处理原有计划。

这些问题需要追觅按合同完成赔偿和付款。及时停止可以减少新增损失，已经产生的责任仍然存在。

回头看，追觅可能在一年内看清了五件事。

第一，没有明确生产伙伴和准入路径，2027年量产计划缺少基础。

第二，超豪华跑车传播效率很高，销量规模难以覆盖整车研发与售后成本。

第三，中国新能源汽车市场已经进入规模、成本和现金流竞争，新品牌缺少早期市场红利。

第四，海外市场无法绕开整车认证、渠道、服务和品牌信任。

第五，汽车业务继续扩张，可能损害清洁电器主业的资金与供应商关系。

在这些条件下，继续追加资金只能把一个尚未完成商业验证的项目变成更大的负担。汽车行业经常奖励坚持，前提是企业拥有明确产品、稳定资金和可执行的量产路线。

追觅目前缺少这三个条件的公开证据。

所以，突然急刹车显得理智。它说明管理层终于开始用工厂、订单、现金和售后责任衡量汽车项目，不再只用概念车、技术参数和发布会热度衡量进度。

追觅造车最终留下的经验很直白：制造一辆吸引观众拍照的汽车，可以依靠设计、模型和传播；经营一家能够持续交付汽车的企业，需要生产资质、数百家供应商、长期资金、质量体系和十年以上的售后承诺。

追觅越早承认这段距离，核心业务承担的代价就越小。

资料来源：中国经济网对追觅汽车收缩的调查、第一财经关于追觅业务调整的报道、新华财经对追觅汽车调整的报道、工信部新能源汽车准入规定、2026年上半年汽车行业数据。