广东
反复细看苏讯新材（874335.NQ）2025年至今每个季度的业绩表现，我发现一个极为紧迫的信号。
说得简略点就是：苏讯新材的业绩掉头向下，急需尽快完成北交所IPO上市。如果不赶紧完成上市，万一苏讯新材的最新业绩进一步撑不住了，可能会导致本次IPO。并且，苏讯新材在申报北交所IPO上市期间，每一年都刚好有一个核心产品的销售额突然暴增救主，帮助公司顶住业绩下滑的压力。但上市后，可能就没有单骑救主的决心和白衣骑士了。
我不是瞎说，我们用苏讯新材公开披露的数据说话，逐一拆解。
苏讯新材2024年业绩大增，2025年开始每个季度的营收和净利润同比增幅都在收窄，最终录得2025年营收同比增长1.44%，扣非净利润同比下滑11.6%。
而最新的2026年半年报显示，苏讯新材营收同比增长2.78%，扣非净利润同比下滑28.72%，经营净现金流同比下滑49.53%，明显的增收不增利。
这不是简单的财报数据走弱，苏讯新材的这几份财报里是有相当大的讲究的。
首先，企业IPO上市阶段，一定是会力保业绩的。我们不用考虑手段合不合理，但企业一定会全力以赴力保业绩。业绩能增长最好，即使不能增长也不能下滑太多。
其次，每个季度的业绩增长从逐步放缓到掉头向下，但要力保下滑不能超过30%，超过30%可能极大的影响IPO上市。
第三，这份2025年报和2026年半年报已经是苏讯新材IPO上市阶段想方设法力保业绩的最好成绩了。
除此之外，苏讯新材在申报北交所IPO上市期间，每一年都刚好有一个产品的销售额突然暴增救主，帮助公司顶住业绩下滑的压力。
我不知道这几个产品分别在对应年份销售额突然暴增的原因，核查业绩暴增的合理性和原因，不是我的责任，我也没这个能力搞清楚真相。
但我能明确的告诉你分别是哪些产品在哪些对应年份的销售额突然暴增，有图有真相。
2023年，苏讯新材的不锈钢薄板营收同比增长39.02%；
2024年，苏讯新材的镀锡薄板营收同比增长116.72%；
2025年，苏讯新材的钢塑复合板营收同比增长82.31%，其中食品级热覆膜铁营收同比增长91.81%%；
2026年上半年，苏讯新材的不锈钢薄板营收同比增长38.53%。
苏讯新材的四大核心产品中，不锈钢薄板的毛利率不仅一直是毛利率最高的，而且每年都在提升。
另外，我们看到苏讯新材在公开披露的材料中预测2026年度营业收入和净利润分别为313,553.53万元和22,148.18万元，较上年同期分别变动3.65%和8.50%。
对于这个预测我有两点看法：
第一是深表怀疑。我们看图：
苏讯新材预测2026年下半年营收比上半年少6000万元，但营业成本比上半年少8000万元，全年的业绩个位数增长刚好从成本中抠出来2000万元，刚刚好！
论做财务报表，苏讯新材真是专业的！
第二是这个2026全年的业绩预测最终能否实现，能否达到已经不重要了，因为届时苏讯新材已经成功在北交所上市了。
因为已经上市了，过了最重要的这关，已经成功了，已经赢麻了。等明年披露2026年报时，全年业绩大增或大减，小增或小减都已经没人在意了，更没人会追究了。（除了有心无力的中小投资者）
第三，苏讯新材在北交所IPO上市前夕，最需要力保业绩的时候，都只勉强守住了业绩下滑没超过30%的底线，你要我如何相信他在上市后能给出全年业绩增长的美好预期？
而且，从近几年的业绩表现看，苏讯新材并没有体现出下半年业绩明显好于上半年的季节性特征，反倒是上半年一般略好于下半年。
当然，这些都是我从苏讯新材公开披露的财报中发现的细节，并不代表苏讯新材的业绩会就此一蹶不振，请不要以偏概全，更不要曲解我的意思。
但是，我认为拟上市公司的业绩增长合理性和持续性是十分重要的，希望能通过审慎核查帮助投资者筛选出成长性好的优质公司。
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