上海
8月25日，农业板块涨幅居前，畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数盘中上涨1.24%，晓鸣股份、神农集团涨超3%，温氏股份、新五丰、大北农、牧原股份等跟涨。
消息面上，生猪市场呈现“猪价稳、仔猪跌”的分化格局。Mysteel数据显示，当日全国外三元生猪均价报11.0元/公斤，较前日微跌0.13元；涌益咨询8月23日周度数据显示，全国生猪均价11.16元/kg，周环比上涨1.7%，猪价连续两周反弹。
然而，仔猪市场却在加速探底。8月23日，7kg仔猪价格已跌至147.14元/头，周环比再跌16.19元/头，同比暴跌59.6%，市场主流价格140-170元，全国仔猪全面亏损，最大亏损达130元/头。仔猪价格崩盘背后，是补栏旺季已过、补栏积极性跌至冰点。业内认为，这是产能去化的前置信号，而非止跌信号。
国家统计局数据显示，2025年7月至2026年6月，能繁母猪累计去化6.5%，7月涌益/钢联/卓创能繁母猪存栏环比分别-0.01%、-0.62%、-1.48%。
方正证券认为，周期角度，产能去化有望进一步加速，拐点仍需等待。养殖端自繁自养亏损幅度明显扩大，行业现金流持续承压，能繁母猪产能去化稳步推进。股价角度，悲观预期已较充分，板块具备安全边际。养殖板块经历前期调整，当前估值处于历史低位。
根据华安证券测算，按2026年生猪预测出栏量计算头均市值，牧原股份2507元、温氏股份1511元、新希望1947元、德康农牧1483元、天康生物2055元，猪企估值多处于历史低位。
随着行业亏损时间创历史新高、产业去化不断加速，资金借道主题ETF左侧布局。畜牧养殖ETF招商（516670）近4个交易日获资金连续净流入约3500万元。
畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数，涵盖温氏股份、牧原股份、新希望、巨星农牧等行业头部公司，根据Wind概念划分，“含猪率”超60%。根据历史表现，猪价的涨跌直接传导至中证畜牧养殖指数，清晰地勾勒出“猪周期”变化，畜牧养殖ETF招商（516670）有望为投资者提供一键布局畜牧养殖板块的便捷工具。
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