上海
据证券之星公开数据整理，近期万孚生物（300482）发布2026年中报。根据财报显示，万孚生物净利润同比下降35.24%。截至本报告期末，公司营业总收入10.39亿元，同比下降16.63%，归母净利润1.23亿元，同比下降35.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.57亿元，同比上升2.56%，第二季度归母净利润3812.33万元，同比上升59912.62%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.53%，同比增1.05%，净利率12.05%，同比减21.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元，三费占营收比37.73%，同比增10.06%，每股净资产11.41元，同比增0.29%，每股经营性现金流0.91元，同比增869.91%，每股收益0.26元，同比减33.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-34.6%,原因:本期购买理财产品金额增加。
- 应收款项变动幅度为-10.55%,原因:加强应收回款管理。
- 财务费用变动幅度为106.17%,原因:本期汇率波动导致汇兑损失增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为852.95%,原因:当期采购付款、职工薪酬相关的经营性现金支出同比下降，整体经营性现金流出减少，推动经营现金流净额显著提升。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.49%,原因:本期购买理财产品金额增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.42%,原因:本期分红金额减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18.25%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额17.72亿元，累计分红总额13.20亿元，分红融资比为0.75。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.7%/20.6%/--，净经营利润分别为4.91亿/5.65亿/-6958.89万元，净经营资产分别为29.48亿/27.44亿/25.46亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.37/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.65亿/11.42亿/6.57亿元，营收分别为27.65亿/30.65亿/20.87亿元。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.0亿元，每股收益均值在0.85元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司国际业务上半年收入增速低于预期的主要原因？对全年国际业务增长的判断？
答：国际业务是公司的相对优势板块，公司拓展海外市场已有二十多年历史，在产品线丰富度、渠道和品牌层面具备优势。上半年报表端收入增速偏慢，主要系公司在做基础性蓄力工作一是积极推进本地化布局，包括海外本地仓建设、子公司推进等举措；二是加大力度推广管式发光、分子、病理等新产品线，目前仍处于市场铺垫阶段。预计上半年的蓄力工作会在下半年业务数据上得到体现。公司国际战略清晰，已找到差异化竞争优势，对全年国际业务增长充满信心。
本文数据来源于万孚生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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