贵州
宇树科技三天市值缩水万亿 人形机器人泡沫遭刺破
疚杰
宇树科技三天内跌了44%，市值缩水将近一万亿人民币，219倍市盈率的巨大泡沫也随之被刺破了。
8月19日上市第一天开盘价为1100元/股，最高的时候达到过四千四百四十亿人民币左右，在三天之后的8月24日收盘时为每股603元的价格，并且比前一天上涨了百分之四十四以上、大约一百亿左右的价值被消耗掉。
网上中签率为0.018%，到2026年的科创板新股里这个数值是最小的一个，在中签之前人们认为自己会得到一份大礼的时候，却在开市之初就达到了顶峰，并且还被套住……那么这样看来，这一定是十分幸运的一个了。
查阅资料可知，宇树科技的发行市盈率达到219.23倍之高，在整个通用设备行业中平均市盈率只有38倍左右，则两者相差五倍以上之多，那么要支撑起如此高昂的价格又是什么样的乐观精神呢？简直是天方夜谭。
从业绩上看，在2026年上半年的收入为11.5亿的时候，扣除非经常性损益后的净利下降了19.3%左右，也就是说公司虽然实现了盈利但是主营业务效益在降低中，所以它的能力还是有问题的需要引起注意。
我发现了一个小细节：第一天换手率很高，机构可能已经把股价抬起来了之后就迅速卖出，在剩下的散户里面都是低位买入的人如果我是散户的话，在科创板市场本来就不大，一有行情反转就无法脱身。
创始人的王兴兴于2026年世界机器人展会上说了一句话很实在的事情：机器人的泛化能力不足是最主要的问题，在人工智能输出和物理执行的时候出现偏差了。“也就是说目前的人形机器人还达不到大规模商用的地步。”
国外同行的情况如何呢？你会想了解一下他们现在的状况吧？特斯拉optimus还处在实验室里，并且波士顿动力已经连续多年没有盈利了，figure ai也没有上市，宇树科技作为首家“吃螃蟹”的企业，但是这个“螃蟹”究竟能不能吃下去、被市场接受呢？还不能确定。
不给参照物的话，估值就变成了空中的楼阁了，在这样的情况下用219倍的市盈率来计算的话，那么对未来的期望就会受到冲击而崩盘。泡沫形成的速度很快也会快速消失。市场先生的情绪来时会抬高价格、去的时候就会压低价格。
计算一下的话，219倍市盈率表示市场的预期是公司未来的盈利增长率达到100%以上，但是公司的扣除非经常性损益后的净利润却在减小，并不符合逻辑上的解释，也就是说公司的业绩不能支撑起股票的价格。
因此我说，在短时间之内人形机器人行业的估值会下探到一个水平线之上，并且在未来两年左右的时间内会出现两种不同的情况：一种是硬件最好的公司会继续存在下去；另一种则是在人工智能算法以及应用场景上做得很好的公司也会存活下来。只做硬件的人力资源密集型的企业将会被淘汰掉。
回过头来看2024年的这一年里，人形机器人的行业内融资很热火，在上市之前就已经被炒到了百亿元级别的估值了，但是产品的产量还很有限，这一次的IPO成为了一个好的机会来让资本退出，但是市场的热度也提前透支了未来的增长潜能，所以一上市就达到顶峰也就理所当然了。
我还要告诉大家一个信息，在网络上有人说宇树科技在2026年上半年就实现了业绩，并不是真实的预测数据而是已经实现过的事实，请大家不要轻信这些言论。不能因为被欺骗而产生错误的认识。
另外还要注意的是用长鑫科技中签率为0.47%进行比较是没有意义的，因为长鑫科技还没有上市，所以要认真地去查看相关信息，不要被蒙蔽双眼，这是张冠李戴的结果，没有一点作用。
在我看来，宇树科技的价格下跌是必然的事情，并非是意外事件，在这个过程中人们对这个领域的估值进行了一次正常的调整之后，王兴兴也坦然承认了这个行业存在的问题。
因此，并不是由于宇树科技股价大跌就对整个机器人行业产生怀疑态度了。科学技术的发展是不会停止下来的，在资本市场的价格被重新评估之后，人与自然的关系也会发生改变。等到喧嚣消散以后，真正有价值的东西才会上来。对投资者而言这就是一次很好的风险管理课程。
对于投资者来说，我的建议是：不要盲目追着股票发行的时候市盈率很高的公司走，因为这是很危险的事情，并且有很多人已经为此付出过代价了，请大家一定要记牢这句话，可以防止自己受骗而蒙受损失。
宇树科技股票市场行情的大起大落，在于人们对人形机器人行业的看法发生了变化，虽然股价下跌了很多但是没有出现太大的问题，并且也警示了投资者们要保持冷静的心态去看待这个问题。对于投资者而言就是一堂很好的风险教育课。
宇树科技 人形机器人
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