上海
伴随全球科技股持续震荡，华尔街投资大佬近期动作频频。城堡投资创始人肯·格里芬近日向客户确认，其于7月底从“AI股神”利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）旗下对冲基金“态势感知”收购的资产，目前已减持约八成的风险敞口。而去年四季度清仓苹果、微软等科技巨头的硅谷“风投教父”彼得·蒂尔于今年二季度悄然回归，押注AI算力扩张带动的电力需求爆发。
机构认为，当前AI投资逻辑正从“算力硬件争霸”向“基础设施受益”纵深演进，板块内部的结构性分化或将进一步加剧。
城堡投资闪电“出清”接盘资产
今年7月底，25岁的前OpenAI研究员利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）旗下对冲基金“态势感知”（Situational Awareness）因高杠杆重仓AI基础设施股遭遇暴跌，同时其做空的软件股逆势大涨，导致“爆仓”，最终被迫将其公开股票持仓以折价方式整体出售给城堡投资。
“接盘”不到三周，城堡投资便迅速出售了大部分资产。城堡投资创始人兼首席执行官肯·格里芬在上周五致客户的信中透露，城堡投资通过执行超过100笔大宗交易，已成功处置了所购原始投资组合中“超过80%的总体风险”，涉及总市值逾40亿美元。
日前披露的美国13F文件显示，在全球科技股震荡调整前夕，“态势感知”基金前两大重仓股为存储巨头闪迪和美光科技，二者在组合中占比均高达28%。此外，基金前十大重仓股还包括Bloom Energy、台积电、新兴算力租赁公司Nebius和CoreWeave等。值得一提的是，自城堡投资“接盘”以来，AI相关板块已出现明显反弹。
格里芬在信中表示，城堡投资旗下多策略基金Wellington在7月份录得5.94%的回报率。这一成绩创下了该基金自2022年以来的最佳月度表现。
根据此前提交的13F文件，城堡投资截至今年二季度末的持仓组合主要采用期权策略。其中，SPDR标普500ETF（SPY）占比4.1%，纳斯达克100ETF（QQQ）占比为3.0%。与此同时，城堡投资还在二季度新建了商业航天公司SpaceX、AI芯片企业Cerebras Systems以及量子计算公司Quantinuum的仓位。
“硅谷风投教父”重返市场
站在当下时点，华尔街依然看多AI板块长期投资机会，但是投资方向已有所转变。在去年四季度彻底清仓之后，硅谷“风投教父”彼得·蒂尔已于今年二季度重返市场构建组合。
彼得·蒂尔的职业生涯与多家里程碑式的科技企业紧密相连，他于1998年联合创立支付平台PayPal并担任CEO；此后又创办了大数据公司Palantir。在投资领域，他同样成就斐然，成功早期投资了LinkedIn、SpaceX等十几家知名科技公司。去年四季度，彼得・蒂尔旗下的蒂尔宏观基金将其持有的苹果、微软和特斯拉股票悉数卖出，彻底清仓离场。
日前披露的美国13F文件显示，今年二季度，彼得・蒂尔一口气建立了亚马逊、Vista Energy、Vistra、AEP、第一能源等8个仓位，其中亚马逊在组合中占比高达28.18%。
从这份持仓名单可以看出，彼得・蒂尔并未买入存储这一热门板块，而是以“AI和云计算驱动的电力需求爆发”为底层叙事，将绝大部分资金配置于最确定的受益方（亚马逊和大型公用事业公司），同时用较小仓位布局未来的颠覆性技术，如小型核能。
高盛Delta-One交易主管Rich Privorotsky在最新报告中表示，过去两年驱动美股牛市的AI投资核心逻辑正迎来一场根本性的颠覆与重构。随着模型经济性持续快速提升、推理成本急剧压缩，AI的长期采用前景依然乐观。然而，对算力卖家、模型访问服务商以及上游“镐与铲”供应链而言，护城河正日益难以为继，板块整体存在持续降估值的压力。
在高盛看来，当前的仓位出清叠加依然强劲的AI基本面，为9月份市场重新承担风险奠定了更为健康的基础。随着算力成本持续下行，市场的关注焦点已从“谁是大规模资本开支的赢家”转向“谁是AI大规模普及浪潮中的真正受益者”。
（来源：上海证券报微信公众号）
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