半年报“冰洗强、空调弱”：存量博弈下，冰洗凭何借AI逆势救主？

2026 年家电行业的半年报季，呈现出极其鲜明的结构性反差。

受气候波动、房地产增量收窄以及前期需求透支等多重因素交织影响，一度作为白电营收支柱的空调业务在今年上半年普遍出现内外销承压、增速放缓甚至同比下滑的态势。奥维云网数据显示，上半年国内家电全渠道零售额 4250 亿元，同比下滑 9.9%，其中空调品类零售额同比大跌 15.9%，是拖累行业大盘的核心变量。

然而，处于深度存量博弈中的冰箱与洗衣机（下文简称冰洗）板块，却在逆境中走出了一条坚韧的独立上扬曲线。海信家电、长虹美菱、海尔智家等白电巨头披露的最新业绩，无一例外地印证了这一规律：冰洗业务逆势正增长，空调业务显露疲态。在周期波动的大考中，冰洗板块正从企业过去的 “第二增长曲线”，迅速升维为穿越行业周期的核心 “压舱石”。

即便是尚未正式披露半年报的美的集团，从奥维云网全渠道零售监测与海外出货数据来看，以COLMO、东芝及美的主品牌构筑的冰洗矩阵同样保持了稳健扩张。可以说，“冰洗强、空调弱” 已经成为2026 年大白电产业最具代表性的横截面。

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穿透周期：冰洗逆势突围的 “三重驱动力”

在房地产红利减退、家电普及率见顶的存量市场，冰洗品类为何能够逆周期爆发？梳理产业运行脉络，其核心动力来自技术、标准与全球化三个维度的共振。

1.痛点重构：AI 从 “概念噱头” 走向 “真实功能落地”

长期以来，传统冰洗产品深陷 “卷容积、卷转速、卷价格” 的同质化泥潭，难以激发消费者的换新欲望。今年上半年的核心分水岭在于：AI 技术在端侧的应用终于摆脱了华而不实的联网控制，转而精准击穿了用户的核心使用痛点。

在冰箱端，保鲜从 “被动制冷” 走向 “主动分子级管理”：过去消费者频繁面临冷冻肉汁液流失、果蔬风干变质的困扰。如今，海尔的全空间保鲜科技搭配 AI 磁控温湿技术，通过精准介入食材存储环境，显著降低化霜温升对食材细胞的破坏。

长虹美菱则在M 鲜生系列中构筑起 “水分子激活保鲜 + 冷藏温湿度 AI 精控 + 冷冻 AI 化霜” 的闭环，大幅延长食材原鲜周期。AI 视觉识别与食材临期管理，更是让冰箱演进为家庭的主动饮食管家。

奥维云网数据显示，上半年制冰冰箱、全空间保鲜冰箱等高端细分品类渗透率快速攀升，其中制冰冰箱全渠道渗透率从 2025 年的 8.7% 跃升至20.1%，万元以上高端机型渗透率达 37.7%，AI 功能已成为高端产品的标配。

在洗衣机端，洗涤从 “物理摔打” 升级为 “AI 算法护衣与系统自洁”：洗衣机长期存在的内筒藏污纳垢、昂贵面料洗涤损伤等问题得到实质性解决。

长虹美菱首创的 “AI 全自洁技术”，通过自适应水流与传感算法实现筒内外免拆自清洗；美的系 COLMO 高端洗衣机则通过多模态传感器识别面料阻力与水质，将特定机型洗净比提升至1.28 的行业高位，结合 AI 轻干洗实现真丝、羊绒的主动精细护理。

博研咨询数据显示，2026 年国内狭义AI 洗衣机（具备 AI 面料识别、主动决策、智能洗护等核心功能）市场规模约 150.9 亿元，同比增长 18.5%，高端机型中 AI 功能渗透率已超 70%，用户愿意为 AI 带来的体验升级支付 15%-30% 的溢价。

2.政策与标准牵引：能效升级下的马太效应

伴随现有能效标准的持续深化与全国 “以旧换新” 政策的纵深推进，叠加 AI 节能技术的普及，家电行业正经历一轮供给侧优化驱动的结构性换新潮。

高能效不再仅依赖硬件电机的堆料，更仰赖算法的智能调度。

例如海尔自研的 AI 超节能系统，能够主动学习用户开门与洗涤习惯，在用电低谷期自适应优化运行工况；美菱与海信也全面引入 AI 变频算法降低稳态功耗。

奥维云网数据显示，上半年线下市场一级能效冰箱、洗衣机渗透率分别突破 72% 和 68%，头部品牌凭借深厚的技术储备快速完成全系产品切换，顺势吃下中小品牌出清后的市场份额，行业马太效应持续加剧。

3.出海韧性：全球供应链与本土化创新的红利释放

在外销市场，空调出口受到部分海外地区气候与库存波动影响，而冰洗产品凭借不可替代的刚需属性以及中国制造在嵌入式美学、变频节能、智能化上的综合优势，在欧洲补库需求重启及新兴市场渗透率提升的过程中保持了高位增长。

海关总署数据显示，2026 年1-5月中国冰箱累计出口3824万台，同比增长 13.7%；洗衣机累计出口1535万台，同比增长 9.6%，两项增速均大幅跑赢家电出口整体水平。

这种海外增量有效对冲了内销存量竞争的阻力，成为各家财报增长与利润韧性的重要支撑。从海信在欧洲市场的本土化深耕，到美菱的全球化产能布局，再到海尔在北美市场的属地化垄断，中国冰洗企业早已告别低价代工的阶段，转向 “品牌 + 产能 + 服务” 的全链条出海，抗周期能力显著增强。

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殊途同归：四大家电巨头的增长逻辑分化

尽管行业大势向好，但复盘各家企业的中报与市场动作，头部玩家在打法定位与落地路径上展现出了截然不同的战略纵深。。

1.海信家电：双品牌协同与场景细分化的破局者

海信家电上半年冰洗业务展现出强劲的成长韧性，半年报显示其冰洗业务实现营收 173.76亿元，同比增长 12.88%，在三大核心主业中增速第一。

冰箱的增长密码在于 “海信 + 容声” 的双品牌协同效应。

容声品牌深耕保鲜基本盘，凭借WILL 自然养鲜技术与超薄平嵌工艺在中高端市场稳扎稳打；精准卡位中式家庭囤货需求开创的大冷冻赛道，旗下大冰象系列上市后连续 5 周稳居线下销量 TOP3，带动中高端产品市场份额同比提升 3.12 个百分点。

海信品牌则在洗衣机品类发力 “全家筒”全品类分区洗护及热泵洗烘方案，针对母婴、健康等细分场景精准爆破，上半年洗衣机终端零售额同比增长 22.7%，618 电商渠道销额同比大涨 59.3%，增速领跑行业。

加之海信在全球化布局与海外渠道上的深厚积累，欧洲市场冰洗收入同比增长超 20%，使其能够快速将国内经过验证的产品与技术推向海外高价值市场，形成 “内外双轮驱动” 的增长格局。

2.长虹美菱：技术硬核打底，全球化对冲周期

据8 月 19 日晚间披露的半年报显示，长虹美菱上半年实现营业收入 161.36 亿元，归母净利润 5798.26 万元。面对国内白电存量内卷，公司明确将全球化布局、底层技术研发作为对冲周期的两大抓手，叠加控股股东抛出 B 股增持计划，向资本市场传递出对长期价值的信心。

在国内市场，美菱走的是典型的 “技术派”路线：冰箱端主打保鲜时长与冷冻品质，用冷冻 AI 化霜解决结霜变质难题，M 鲜生系列构筑起 “水分子激活保鲜 + AI 精控温湿” 的差异化壁垒；洗衣机端直面内筒污染痛点，全力主推 AI 全自洁技术，用实打实的功能差异撬动存量换新。最终交出冰箱营收同比增长 6.39%、洗衣机营收同比大增 16.55% 的成绩单。

技术成果的背后是持续的研发投入。报告期内公司研发总投入 4.79 亿元，同比增长 7.86%，资本化研发投入同比增长 19.17%，资金重点投向 AI 家电、保鲜、高精度温控传感等底层技术，成果同时赋能家用消费、商用冷链、生命科学多条业务线。

而海外业务则成为重要的业绩缓冲垫：上半年海外营收 63.98 亿元，占总营收比重达到 39.65%，在复杂贸易环境下依然实现 0.48% 的正增长，形成了 “国内技术筑底、海外市场托底” 的稳健结构。

3.海尔智家：从单品突围到 “智慧生态” 的降维打击

海尔在冰洗领域的统治力，本质上来源于其从 “硬件制造商” 向 “场景生态服务商” 的成功转型。

上半年，海尔并未陷入简单的硬件参数比拼，而是将重心放在了以智家大脑为核心的场景化构建上。在冰箱端，海尔将全空间保鲜科技与 “麦浪”“揽光” 等套系化设计深度绑定，AI 之眼 2.0可识别 2000 余种常见食材，实现从存储到食谱的全链路服务；在洗衣机端，云溪系列洗烘套装依托 AI 直驱洁净算法与智能烘干联动，打造全流程智慧洗护体验。

数据层面，海尔国内冰箱零售额份额稳定在 47% 左右，洗衣机市场份额持续领跑，卡萨帝在万元以上高端冰洗市场占据绝对主导。其增长逻辑是用高成熟度的智慧场景拉升客单价，将单次换新转化为全屋家电生态的持续锁定，形成了同行难以复制的生态壁垒。

4.美的系：金字塔式矩阵的精准收割

美的系在冰洗板块的杀伤力，在于其严密且差异化的多品牌协同作战体系： COLMO 主攻塔尖圈层：聚焦 AI 对衣物面料与食材营养的微观护理，主打万元级高价值量的科技奢华心智，高端套购金额同比提升超 50%；东芝卡位中产阶级：凭借日系精细化空间利用与纯平全嵌工艺，吃透高品质家装一体化红利；美的主品牌筑牢基盘：依托庞大的 IoT 生态实现全屋联动，如洗衣机洗涤结束自动唤醒干衣机匹配参数、空调同步开启全屋除湿。

据奥维云网监测，上半年美的系冰箱全渠道零售额实现小幅正增长。美的系的增长逻辑是利用多品牌精准覆盖每一层级用户的需求痛点，形成难以逾越的集团化作战纵深。（注：美的集团半年报即将于近期披露，当前趋势分析基于前端零售监测）

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行业启示：技术升维，存量时代的唯一解药

站在 2026 年中的节点回望，家电行业正处于深刻的分水岭之上。

过去那种依靠低价促销、渠道压货和概念包装的粗放型增长模式，在面对日益理性的消费者和见顶的增量空间时，已经全面失效。空调业务的阶段性承压与冰洗板块的逆势走强，向整个产业链释放了一个极为明确的信号：用户并非失去了消费意愿，而是拒绝为同质化的陈旧硬件买单。当 AI 技术能够实打实地锁住一块肉的鲜美、护住一件真丝的质感、省下一笔真实的电费时，消费者依然愿意为技术溢价与高品质体验掏出真金白银。

技术升维对冰洗行业的引领作用，不仅在于拉动了几个百分点的营收增长，更在于它彻底重构了白电产业的价值评估模型 —— 将竞争维度从冰冷的 “物理制冷/ 机械运转”，拉升到了 “感知、决策、主动服务” 的智慧体验时代。

老马评说

看完2026上半年白电半年报，老马最深的感受是：没有永远的黄金赛道，只有永远的深耕者。

空调曾经是白电里最风光的品类，靠地产红利、价格战和渠道扩张就能一路狂奔；但当潮水退去，最先承压的也是它。反观冰洗，常年被视作 “慢生意”，却在周期底部跑出了独立行情，背后的不是运气，而是过去五到十年里，企业在技术研发、产品创新和全球化布局上的持续投入，终于在存量时代兑现了价值。

四家龙头企业其实走的是同一条路：拒绝短期价格博弈，啃硬骨头、做长周期的事。当规模红利吃完，真正能穿越周期的，不是营销话术和概念包装，而是落到用户痛点上的技术，和铺到全球市场的产能与品牌。

冰洗的这波逆势增长，只是一个开始。接下来，AI 技术会继续向全品类渗透，全球化的竞争会从产品输出升级到生态输出。谁能把技术做深、把市场做宽，谁就能在下一个周期里站得更稳。