战略转型成效凸显，九州通上半年营收872.79亿保持增长态势

备受投资者关注的九州通战略转型，其成效正在逐步凸显。8月24日晚，九州通对外发布2026年半年度报告，财务数据显示，公司上半年实现营业收入872.79亿元，同比增长7.61%，其中第二季度增速进一步提升至8.71%；扣非归母净利润9.82亿元，同比增长3.22%，盈利能力同步向好。

九州通表示，营业收入保持稳定增长的态势，主要得益于公司在数字化分销与供应链业务持续增长的基础上，战略转型凸显成效。

“通过2023-2025年‘三新两化’战略的实施及2026年启动的‘四新两化’战略，公司已从传统医药批发商成功向信息化、互联网化、数智化、平台化医药健康服务商转型。”九州通表示，现公司六大主营业务涵盖数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务（CSO）、医药工业自产及OEM业务、新零售与医疗健康业务（C端）、数智物流业务、数智技术服务业务等，完成了全品类产品、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局。

战略转型纵深推进，数智化赋能全链提效

2026年，是九州通新三年战略“四新两化”的开局之年，公司全面推进新产品、新零售、新医疗、新服务、数智化与资本化战略纵深落地，现已搭建起行业“千亿级”医药供应链服务平台，并建立起了行业内具有多业态、多平台、智能化等显著特点的“批零一体化”、“BC仓配一体化”、线上线下相结合的服务于B端和C端用户的大健康综合服务平台。

其中，在新产品战略方面，九州通总代品牌推广业务深入优化产品结构，老品增量稳步提升，新品销售快速突破，持续打造高粘性的第二增长曲线。2026年上半年，该业务板块实现销售收入86.87亿元，代理品规达2,521个，年销售过亿明星单品达24个。医药工业自产及OEM业务持续打造具有核心竞争力的自有产品矩阵，上半年实现销售收入19.82亿元，同比增长24.47%。

新零售战略方面，九州通旗下好药师深化“万店加盟”战略落地，由“规模扩张”转向质量深耕和精细化运营，聚焦品类结构升级与数智化深度赋能，推动加盟体系从规模扩张向高质量发展稳步转型。截至2026年6月底，好药师直营及加盟药店门店总数已达36,120家，形成布局全国的万店加盟服务网络。2026年上半年，公司向加盟药店的销售规模保持较快增长，实现销售收入42.10亿元（含税），同比增长23.17%，规模增长与发展质量同步提升。

与此同时，公司新医疗战略逐步深化，“九医诊所”以供应链为基础，以数智化技术为支撑，聚焦全国诊所“产品推广+会员联盟”，持续推进“医疗服务+供应链”融合的业务模式，截至2026年6月底，“九医诊所”签约会员店已达3,627家，自主研发的九医SaaS诊所管家系统已服务患者超178万人次。

新服务战略则开辟全新增长空间，九州通数智技术服务业务上半年实现收入5,465.40万元，商业化价值持续释放。“公司已从内部降本工具的输出者升级为面向医药行业的数智化基础设施服务商。”九州通介绍。

数智化战略方面，九州通上半年研发投入1.61亿元，已实现从单点工具到数智化平台化能力的跨越，数智化价值转化成效显著，有力支撑公司整体降本增效与经营提质。

此外，九州通通过发行ABN、应收账款保理等多元化资产证券化工具，持续盘活公司存量资产，提高资金使用效率，助力公司持续健康发展；公募REITs、Pre-REITs运营稳定，将适时启动公募REITs扩募及Pre-REITs二期发行工作。

新兴业务多点突破，构筑强劲增长极

2026年上半年，九州通多赛道表现亮眼，医疗器械、中药、医美等业务分别实现15.03%、26.86%、64.99%的同比增长。

其中，在医疗器械业务上，公司旗下九州通医疗器械集团有限公司已构建覆盖研发注册、临床服务、产品营销及生产管理的一体化工业能力，拥有“美体康”“弗乐士”两个自有品牌，取得MAH二类产品注册证21张，拥有232个OEM器械品规。2026年上半年，公司引进优质产品26个，进一步完善工业产品矩阵，推动器械工业及OEM业务快速发展。

中药业务上，作为九州通旗下专业中药业务板块，九信中药业务已覆盖上游药材源头基地、中游智能制造、下游终端服务的中药全产业链体系。2026年上半年，该板块整体实现销售收入35.90亿元，同比增长26.86%。

具体来看，上游中药材业务方面，九信中药在全国布局24个道地药材企业，经营75个道地药材品种，种植面积达120万亩，当归、黄芪、党参、天麻等20个中药材基地已通过GAP认证，连翘、黄精、灵芝、茯苓等15个药材品种获得“三无一全”品牌基地荣誉，是中药饮片行业原料布局最广的企业之一。

下游终端服务方面，九信中药拓展出OTC业务、医疗业务、药材业务、线上业务、CSO代理五大业务体系，销售网络覆盖全国33万家药店、5万多医疗客户，并搭建“珍药材”交易平台，累计入驻商家超5,600家，同时完成31家智慧中药房（智慧煎药中心）建设，打造贯穿上中下游产业链的中药营销生态。

与此同时，九州通医美供应链业务加速发展，上半年实现销售收入9.62亿元（含税），同比大幅增长64.99%。“公司通过‘供应链+产品+终端+服务’全产业链布局构建差异化壁垒。”九州通介绍。截至2026年6月底，公司合作的医美服务机构达到14,405家。

此外，公司医美产品品规达445个，涵盖集采及区域地采品类，上半年新增胶幂、美拉美超声刀等共计7个品规代理，肉毒产品乐提葆及新品芮妥欣、达希斐取得了多个区域的销售授权，新品挖掘与市场推广能力不断提高。

治理体系持续进阶，筑牢发展根基

作为行业领先的科技驱动型的全链医药行业综合服务商，九州通聚焦高质量发展的同时，始终重视股东回报与社会责任。

今年8月，九州通成功取得由中诚信认证（深圳）有限公司颁发的《合规管理体系认证证书》，获得国家及国际双认证，标志着公司合规管理水平已达到国家标准及国际规范要求，进入精细化、科学化、系统化的发展阶段，体现了公司在合规管理方面的规范性与有效性。同时，公司董事会聘任了首席合规官，全面负责公司合规管理工作，将进一步提升公司的合规治理水平。

现金分红方面，九州通自上市以来，持续实行积极、持续、稳定的利润分配政策，累计向股东现金分红及回购股票金额达78.58亿元，是公司再融资余额的1.43倍（剔除控股股东定增认购额）。6月8日，公司完成2025年度现金分红方案实施，分红金额共计9.97亿元，占2025年度归母净利润的比例为44.23%，股息率3.91%，行业排名第三位。最近三年，公司累计分红（含回购）占最近三年平均净利润的140.13%。

近五年来，公司连续披露ESG暨可持续发展报告，并设立可持续发展（ESG）委员会，统筹可持续发展规划，审议ESG相关工作并提出专业建议，先后制定了《可持续发展（ESG）委员会实施细则》《可持续发展（ESG）管理制度》，持续完善可持续发展管理体系。此外，公司聘请专业机构组织ESG专项宣导与培训，不断提升ESG信息披露质量。

2026年上半年，公司主动参与乡村振兴、教育助学、扶贫济困及应急救灾等公益事业，捐赠善款和物资合计2,093.94万元。同时，继续加强节能减排及绿色发展，积极开发新能源光伏项目，在全国建成33座光伏电站，预计年发电量达2,947.34万千瓦时，全力发展绿色电力、减少碳排放。

基于在ESG领域的良好表现，公司在主流ESG评级中均获得肯定，中诚信绿金予以“A+”级，万得Wind、华证、中证均予以“A”级，并荣膺金羚奖“2026年度ESG典范企业”。

九州通方面表示，下半年，公司将继续聚焦“四新两化”战略，优化产品结构，深化市场拓展，加大数智化创新力度，稳步提升核心竞争力与盈利水平，推动公司全年经营业绩持续稳健增长，实现公司高质量发展。