北京
从盈利近3.6亿元到预亏最高16.5亿元，北汽股份仅用了一年时间。
近日，这家曾经的“利润奶牛”持有者发布盈利预警，预计上半年由盈转亏。公告将原因归结于行业竞争激烈、销量未达预期、原材料价格上涨及市场投入加大——但表象之下，是北京奔驰的持续“失血”与自主板块的连年亏损交织而成的结构性困局。
而困局之下，是市场上的“打法”彻底变了方向。
众所周知，北汽股份过去相当长一段时间里，盈利高度依赖合资板块——北京奔驰和北京现代两大合资品牌构成了集团的利润主体。据公开信息显示，北京奔驰巅峰时期贡献了北汽股份超过96%的营收，是绝对的利润支柱；北京现代在2016年也曾达到年销114万辆的高位，稳居合资车企第一阵营。在那个燃油车主导、合资品牌占优势的时代，这套模式运转得相当顺畅。
只是，当下的游戏规则彻底变了。电气化浪潮重塑了市场竞争格局，自主品牌乘用车市占率已突破64%，合资阵营被压缩至35%左右。北汽股份的两个合资品牌在这一轮调整中面临较大压力。其中，北京奔驰2026上半年在华销量同比下滑28%，电动化产品的市场尚未起量，燃油车基盘又在价格战中被持续侵蚀；北京现代从年销百万辆级滑落至上半年不足10万辆，市场份额明显收缩。合资板块的利润贡献正在以肉眼可见的速度缩减。
不过，北汽股份也早已嗅到了危机，并提前开启了自主板块的押注，北京越野就是其中最具代表性的板块。2026年上半年，北京越野方盒子系列交付同比增长22%，在硬派越野细分市场保持了一定的增长势头。
但客观而言，当下自主板块的体量还不足以完全填补合资板块下滑留下的收益缺口——截至7月，北京越野累计交付7.2万辆，与合资板块的规模差距仍然明显。合资往下走、自主往上走，两条线的交汇还需要时间。
基于此，北汽股份也不断加快节奏。今年3月张国富接任董事长，整合北汽股份旗下自主业务，核心方向是自主品牌加速形成自我造血能力。在产品层面，北京越野2026年计划推出6款新车，含3款全新车型及3款改款车型，全年销量目标为超过30万辆（国内销售超20万辆）。
其中，作为北京越野今年的战略车型，北京81项目迎来关键节点。8月1日，该项目历时一年开发后，正式进入“口碑BIP（Build In Public）”阶段，该阶段以整车耐久性和可靠性验证为重点。值得一提的是，管理层明确提出“不把用户当小白鼠”，核心团队自购首批车，产品打磨的审慎态度可见一斑。
不过，转型爬坡从来不是一蹴而就的。从销量目标来看，2026年1—7月，北京越野累计销量仅7.2万辆，按国内20万辆销量目标计算，要在剩余5个月完成月均2.56万辆的销售目标，难度可想而知。
与此同时，从市场竞争来看，硬派越野赛道已然不再是蓝海——坦克、方程豹、猛士等品牌早已布局多年，北京81预售价格区间20—25万元，恰好处于竞争最激烈的价格带。从品牌积淀来看，北汽自主品牌长期缺乏声量，电动化、智能化布局也落后于头部自主品牌。北京81能否真正成为销量转折点，还有待市场检验。
旧引擎在减速，新引擎在培育但尚未全速运转。
北汽股份这场由盈转亏，更是新旧动能转换期的阶段性结果。而这个转换期有多长，取决于两个变量：一是合资品牌北京奔驰、北京现代的下滑速度能否快速止损；二是北京越野的增长曲线有多陡，从7.2万辆到30万辆，需要的不仅仅是新车投放，更是品牌认知、渠道能力、供应链体系乃至用户口碑的系统性跃升。
合资红利的退潮不会等人，自主能力的建设也无法一蹴而就——新旧动能之间的这个“时间差”，正是北汽股东如今压力的来源，也是所有传统车企在转型期必须跨过的一道坎。
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