河南
隆基绿能、通威股份两大光伏龙头总市值相继跌破千亿，行业的寒冬仍在持续。
从数据来看，隆基绿能当前股价12.29元，总市值931.34亿元，通威股份股价12.22元，总市值550.14亿元，两家企业的TTM市盈率全部转为负数，直观反映出行业盈利端的窘迫，曾经的高景气赛道，如今被过剩、价格战牢牢困住。
过去几年光伏行业迎来爆发式增长，各路资本疯狂扩产，硅料、硅片、电池、组件各个环节都在大举建设产能，产能扩张的速度远远跑赢全球实际装机需求。
当供给远远大于需求，全产业链开启无休止的降价，从上游硅料到下游组件，产品价格持续下探，很多环节已经跌穿企业的生产成本。隆基、通威分别作为硅片、硅料环节的代表性企业，身处价格战最激烈的主战场，营收规模虽然还在，但利润被持续压缩，这也是两家公司市盈率转负的直接原因。
海外市场的变化同样给行业增加压力，部分地区贸易壁垒增多，出口的不确定性加大，原本指望海外消化过剩产能，这条路的阻力越来越大。国内虽然每年光伏装机还在保持增长，但新增装机的体量，很难消化掉国内海量的新增产能。不少企业即便亏损也要维持开工，一方面要保住市场份额，另一方面设备一旦停工，重启成本很高，这就造成越生产、越亏损的循环。
当然也不能直接判定光伏行业彻底失去前景，全球碳中和大方向没有改变，光伏依旧是最便宜的清洁能源。现在的局面更像是一轮残酷的行业洗牌，落后产能会逐步出清，技术迭代也在持续推进，TOPCon、HJT等新技术迭代也在改写企业竞争格局。只是短期之内，产能过剩的问题不会快速消失，龙头企业也要熬过利润承压的阶段。
光伏行业躺着赚钱的阶段已经结束。行业什么时候能扭转当前的低迷局面，关键就看过剩产能什么时候完成出清，各家企业能不能把成本、新技术优势真正落地兑现。
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