北京
随着上市银行半年报陆续披露，理财公司2026年上半年的"成绩单"渐次浮出水面。与以往普涨行情不同，今年上半年理财公司规模呈现"增减互现"的分化格局：已披露数据理财公司中，7家规模正增长，渤银理财以约12%的增速领跑，信银理财、光大理财增速超8%；青银理财却缩水15%。合资理财公司首次出现千亿级机构——法巴农银理财规模大增32.79%至1186亿元。理财行业从"同涨同跌"走向"冷热不均"，规模指标退出监管评价后，比拼进入下半场。
规模分化：7家增长、3家缩水
截至8月下旬，已有12家理财公司披露2026年6月末存续理财规模。
头部格局相对稳固。信银理财以2.49万亿元规模暂时领先，较年初增长8.63%；浦银理财1.54万亿元、增长5.31%；中邮理财1.44万亿元、增长9.24%。城商行理财公司中，苏银理财规模增至8960亿元，较年初增长8.46%。青银理财规模较年初缩水近15%，降幅最大；南银理财分别下降5.74%和4.5%。与之相对，渤银理财逆势增长11.32%，成为增速领跑者。
最抢眼的是合资理财"黑马"。法巴农银理财6月末规模达1186亿元，较年初大增32.79%，成为首家规模突破千亿元的合资理财公司——此前多数合资理财公司规模都在500亿元以内。
盈利分化：宁银净利增45.84%，平安理财下滑21%
规模之外，利润的冷暖更直接。已披露数据的理财公司中，宁银理财上半年营业收入9.51亿元、净利润6.14亿元，同比分别增长39.65%和45.84%，盈利增速领跑；南银理财、苏银理财净利润同比分别增长10.3%和8.82%；平安理财净利润5.53亿元，同比下滑21%。
值得留意的是产品结构的变化。苏银理财混合类产品规模较去年末增长59%；浦银理财权益类产品规模增长484%至73.12亿元；平安理财积极推动含权产品布局，打造"盈+"专区。头部理财公司都在往"固收+"和含权产品方向探路，试图在低利率环境下拉开收益差距。
行业大盘：33.66万亿、固收占96.49%，理财公司占比超九成
从行业整体看，《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示，截至6月末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增速9.75%。理财公司存续规模31.18万亿元，同比增长13.46%，市场占比92.63%；传统银行机构自营理财存续规模2.48万亿元，同比下滑22.26%。
产品结构上，固收类产品存续规模32.48万亿元，占比96.49%，仍是绝对主力；混合类1.07万亿元、占比3.18%，同比提升0.67个百分点。开放式产品26.17万亿元、占比77.75%。上半年全国100家银行机构与32家理财公司累计新发理财产品1.82万只，募集资金39.21万亿元。
中小银行自营理财加速退场，代销渠道大扩容
分化不仅发生在理财公司之间，也发生在机构类型之间。上半年，福建海峡银行、新疆银行、自贡银行、宁夏银行、丹东银行、承德银行、内蒙古呼和浩特金谷农商行等7家银行的自营理财存续规模归零；仍有自营理财存续的银行机构降至153家，自营理财规模同比下降22.26%至2.48万亿元。据媒体统计的65家披露自营理财数据的中小银行中，58家规模同比下降，合计压降1722.67亿元，个别银行仅剩数千万元。
此消彼长，代销渠道大幅扩容。6月末，全市场共有656家机构跨行代销理财公司产品，较2025年末增加63家，32家理财公司均已拓展非母行代销渠道。中小银行从"产品生产者"转向"服务整合商"，理财公司则借力县域网点加速下沉。
告别"规模齐涨"，理财行业进入下半场
光大证券研报指出，银行理财以低波稳健产品为压舱石，产品同质性较强，截至2025年末风险等级二级（中低）及以下产品规模占比95.7%，机构规模容易"同涨同跌"。2026年上半年，"同涨同跌"切换为"冷热不均"，机构间分化加大。
一个关键背景是监管评价体系的调整——理财公司监管评价剔除规模指标，引导行业从"冲规模"转向"高质量、特色化"。天风证券预测，2026年银行理财可承接约1至2万亿元存款"搬家"体量，叠加自身增长，全年理财规模或仍有近3万亿元增量。
对理财公司来说，规模竞赛的指挥棒已经放下，比拼投研能力、产品特色和服务质量的时代来了。谁能接住存款"搬家"的钱，谁能在"固收+"上做出差异化，谁就是下一轮的赢家。
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