山东
编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
轮胎国际视角获悉，近日、印度阿波罗轮胎发布 2026-27 财年 4 至 6 月季度财报，营收规模同步走高，但原材料成本压制盈利水平，叠加荷兰工厂一次性资产处置、核心财务高管离任，让这份开门红业绩暗藏经营变量，也折射企业全球产能重构的完整思路。
这份财报对应周期截至 2026 年 6 月 30 日。企业合并总营收 739.8 亿卢比，折合人民币约 52.4 亿元，去年同期营收 656.1 亿卢比，同比上涨 12.8%。营业利润维持 86.8 亿卢比，与去年同期持平。
净利润数据反差显著，本期 34.9 亿卢比，去年同期仅 1.3 亿卢比，账面增幅超 25 倍。但剔除荷兰工厂关闭带来的 27.3 亿卢比税后一次性收益，企业实际经营性净利润 7.6 亿卢比，依旧实现同比小幅增长。
阿波罗轮胎董事长 Onkar Kanwar 将营收增长归因于全球各细分市场需求走强，全球工厂产能利用率稳定维持 90% 高位。印度本土替换胎市场需求稳定，欧洲区域业务在低迷环境中保持韧性，增量订单主要来自欧洲市场。
但同期橡胶等原材料价格走高，直接压缩盈利空间，本期净利润率 12%，较去年同期 13% 小幅下滑，出现增收难增利的局面。管理层坦言宏观经济波动、全球地缘冲突，是限制利润进一步释放的长期制约因素。
荷兰恩斯赫德工厂是本次利润跳涨的核心一次性推手。这座拥有 78 年历史的老厂 2009 年被阿波罗收购，主打农用胎、轿车备胎，受当地人力、能源高成本、细分需求萎缩拖累持续亏损。
2026 年 6 月底工厂正式停产关闭，重组与资产减值带来 27.3 亿卢比税后账面增益。关停后相关产能分流至匈牙利欧洲工厂与印度本土厂区，高端农用胎对外寻求代工供应，长期降低欧洲制造端亏损压力。
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财报同步披露首席财务官 Gaurav Kumar 离职公告。其任职企业二十年，深度参与印度及海外全部扩张投资规划。本次离职仅出于个人职业规划，无经营分歧。
高管承诺过渡期全程留任，保障 300 亿卢比印度新工厂、匈牙利扩产等大额投资项目财务平稳交接。短期不会打乱既定产能扩张节奏，长期则需要新任财务负责人衔接长线资金投放规划。
面对旺盛市场订单，阿波罗同步落地大规模扩产计划。本财年计划投入 350 亿卢比（折合 25 亿元人民币），其中八成资金全部投向产能扩建，300 亿卢比用于印度本土新工厂建设，剩余资金补充匈牙利欧洲厂区扩产。
企业预判印度、匈牙利厂区将长期满负荷生产，同时预留弹性投资空间，依据终端销量决定 2028 财年是否追加产能。
整体来看，阿波罗本季度依托市场需求完成营收增长，通过关停低效海外工厂优化资产结构，短期账面利润大幅提升，但成本压力削弱内生盈利质量。
高管平稳交接降低人事波动风险，持续扩产则押注印欧轮胎市场长期需求，后续盈利修复程度仍取决于原材料价格回落与全球产能整合进度。
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