上海
蓝鲸新闻8月24日讯，8月23日，乾照光电(300102.SZ)公布2026年中报，公司依托LED芯片主业结构优化及商业航天、光通信新业务拓展，在含金废料处置模式变更导致营收大幅缩水的背景下，通过提升高端产品占比实现毛利率显著改善，归母净利润逆势增长；同时，资产处置收益等非经常性损益对利润贡献较大，扣非净利润大幅下滑。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.90亿元，同比下降48.94%；归母净利润9,044.72万元，同比增长30.64%；扣非净利润62.76万元，同比下降97.87%。经营活动产生的现金流量净额为3,378.66万元，同比下降80.39%。综合毛利率为19.39%，同比上升7.94个百分点。公司营收与利润呈现背离走势，归母净利润增长主要得益于毛利率提升及非经常性损益增加，但主业盈利能力的实质性改善尚待观察，扣非净利润微利状态显示核心业务承压。
从业务结构看，公司主营LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池及光通信芯片。其中，外延片及芯片业务收入8.67亿元，同比微增0.06%，毛利率17.42%，同比上升1.53个百分点。业绩变动的主要原因在于会计处理变更：受黄金税收政策影响，公司将生产过程中的含金废料由对外销售调整为委托提纯复用，导致其他业务收入及成本大幅减少，致使整体营收规模腰斩，但该变更不影响主营业务的核心盈利能力。与此同时，公司通过优化产品结构，提高Mini/Micro LED、车载LED等高端产品占比，推动二季度营业毛利率环比提升2.02个百分点，带动单季归母净利润环比改善105.15%。此外，报告期确认资产处置收益约5,200万元，主要系扬州厂房征迁补偿所致，叠加公允价值变动收益等非经常性损益合计约8,982万元，是归母净利润增长的关键支撑。
行业层面，LED行业呈现结构分化，Mini/Micro LED及车载照明渗透率提升，为公司产品升级提供机遇；商业航天进入批量部署期，卫星太阳翼市场需求快速增长。公司凭借海信集团协同优势，在RGB-Mini LED背光及车载领域深化布局，并加速砷化镓太阳电池在商业航天领域的产业化落地。然而，公司仍面临市场竞争加剧、产品价格下行及存货减值风险。后续需重点关注高端LED产品放量情况及扣非净利润的修复进度，以及商业航天新业务的订单转化能力。
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