四川
工业金属与小金属共振，资源重估逻辑强化。全球有色金属正经历“供给收缩、需求抬升”的共振格局。供给端，矿山资本开支长期不足，印尼锡矿特许权使用费上调、几内亚铝土矿出口收紧、秘鲁能源紧急状态冲击锌矿产能，矿产供给刚性进一步强化。需求端则迎来非线性扩张：AI算力基建、新型电力系统与新能源转型对铜、铝、锡、稀土等关键金属形成持续拉动，铜的定价逻辑正从传统周期品切换至“战略关键矿产+AI算力新兴需求”双重定价。
黄金突破长期压制，战略配置窗口再启。全球央行购金潮延续，一季度新兴市场央行净购金244吨，“去美元化”趋势下各国储备资产多元化转型加速，黄金有望重塑全球定价锚地位。地缘层面，霍尔木兹海峡通航谈判僵局叠加美伊军事对抗显性化，避险需求持续升温；8月19日，美国财政部将长期国债回购规模翻倍，市场解读为类宽松信号，长端利率对金价的压制显著减弱，实际利率下行空间进一步打开；叠加美国再通胀乃至“滞胀”风险累积、超35万亿美元联邦债务下的财政赤字货币化担忧加剧，黄金“信用对冲”属性凸显。
当前正值中报密集披露期，有色板块业绩扎堆预增，龙头矿企“量价齐升”的盈利兑现为行情提供了坚实的基本面背书；同时美国通胀数据落地后加息恐慌缓解，流动性预期改善从分母端修复板块估值。在市场风格从主题炒作向业绩验证切换、科技成长与周期价值再平衡的背景下，有色板块兼具逻辑顺、估值偏低、筹码结构干净的优势，建议投资者关注有色金属ETF（159881）与矿业ETF（561330），此外，黄金ETF（518800）和黄金股ETF（517400）同样值得关注。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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