湖南
下面这个小号关注下，防止失联：
以下内容不构成任何建议：
上周五贵金属涨幅4.64%，整个市场最亮眼的板块。
从7月初以来，贵金属已经是全行业反弹最高的行业了。
贵金属最大上涨55.6%，而通信行业仅反弹了31.99%。
从反弹力度来看，贵金属有望成为下一阶段的主线。
贵金属龙头的已经陆续披露半年报了。
业绩都很不错。
紫金矿业实现营业收入1942亿元，同比增长15.78%；
归母净利润392亿元，同比增长68%，日均赚超21.4亿。
业绩已经展示给市场了，
现在需要故事，吸引资金合力成就主线。
老美国债崩溃，旧信用货币崩塌。
全市场寻求永恒货币替代是一个很好的故事。
老美财政部长刚宣布买美债，
黄金就大涨。
这几天已经涨超6%了。
很多人没理解里面更深刻的逻辑。
财政部回购30年期美债→美债需求增加、价格上涨→名义利率下降。
利率下降利好黄金这种无息资产。
因为持有黄金的成本下降了。
美债回购的越多，如果利率如期下降，那么黄金价格受益。
财政部回购长债的钱从哪里来？
通常是用发短期国债来筹集资金。
用短债借来的资金回购长债，短期内塞给市场短久期现金等价物。
这种操作为市场注入了流动性，
流动性增加，贵金属也能吃到流动性利好。
这只是第一层逻辑。
还有一层更需要注意的逻辑。
财政部下场购买美债之后，
若美债价格继续下跌，长端利率依然压不住上涨。
这在交易上意味着，市场的美债抛盘远大于财政部的买盘。
市场不认可美债的隐含逻辑是：市场不认可美元信用了。
意味着市场对老美能还40万亿美债这件事，彻底失去信心。
美债全球金融体系的“无风险底层资产”，这个万丈高楼的基石被动摇。
当无实际价值，仅靠信用体系的美元债务遭到抛售时，
市场必须寻找去中心化、无交易对手风险的货币。
市场只能把目光投向贵金属。
以前老美有求于东大的时候，
就让东大多购买美债，以支撑美元的信用。
2008–2009 年危机窗口期出现持续性大幅净买入，累计约 3000 亿美元。
东大一度是美债最大持有人。
后续东大和老美成为战略竞争关系。
持有美债达峰后，2012年以后几乎都在抛售美债。
美债没人买的时候，老美只能按着小弟的头去买。
结果就是英日美债持有量连续增加。
东大的天量美元除了用于外部投资，
最重要的用途就是用来屯黄金了。
央妈对于金价是越跌越买。
中国央行黄金储备约 2366.35 吨，7608 万盎司，目前全球排名第六。
不仅仅是东大央行，全球央行都在拿外汇换黄金。
面对老美这种巨额债务国家，
全球国家都对其产生了不信任，
所以都在将外汇储备从美债转向黄金。
全球央行已经成为事实上最大的黄金多头。
这也是我们常劝告大家，千万别和央行做对手盘去做空黄金。
时间会证明黄金永远是黄金。
风险提示：
短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。
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