北京
来源：@证券市场红周刊微博
8月21日晚间，广汇物流（600603.SH）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入10.70亿元，归母净利润1280.16万元，扣非归母净利润1611.78万元。报告期内，公司持续推进以能源物流为主业的战略部署。二季度受兰新线路集中检修、通行运力受限影响，红淖铁路运量短期承压，今年7月，公司已相继与中国铁路乌鲁木齐局等单位签订《红淖铁路过轨运输合作协议》及《红淖铁路相关区段纳入临哈骨干通道管理三方合作框架协议》，红淖铁路7、8月份运量已稳步提升。预计后续随着各项政策落地，红淖铁路运营环境将得到进一步优化，公司在运量增长及价格保证的双重加持下，经营业绩有望持续改善。
铁路运营筑牢主业根基 节点布局放大体系竞争力
从经营情况来看，2026年上半年，广汇物流的能源物流板块共实现营业收入9.48亿元，归母净利润0.83亿元，收入占比达88.59%，较上年同期提升9.48个百分点。从中能够看出公司业务转型成果持续深化，其通过以红淖铁路为核心、四大综合能源物流基地为支撑的能源物流服务体系，正在不断推动主营业务规模与效益的稳步提升。
据介绍，广汇物流的核心资产红淖铁路位于新疆维吾尔自治区东部哈密地区，全长435.6公里，是同时连通出疆主通道和北翼通道的关键线路。该铁路有力保障了新疆两大煤炭基地 —— 哈密地区和准东地区的煤炭外运保通保畅，同时有效串联两地区诸多储量丰富的矿区，是“疆煤外运”的关键通道之一，对公司高质量发展具有重要保障意义。
据披露，上半年期间公司红淖铁路总运量（含过货）1305万吨，红淖铁路作为疆煤外运关键通道的核心承载能力不容忽视。业内人士分析指出，从所处行业的发展现状来看，新疆是国家“三基地一通道”重要能源战略承载区，也是全国五大煤炭供应保障基地之一，承担着国家能源兜底保供职能。数据显示，2025年新疆原煤产量5.60亿吨，行业机构预测2030年新疆煤炭产量有望达到9-10亿吨，煤炭外运有望达到3.5亿吨，其中铁路外运规模预计超3亿吨，“疆煤外运”通道建设对全国煤炭跨区域保供的战略价值将进一步凸显。
另外，除了核心资产红淖铁路外，广汇物流亦在下游布局了四大物流基地，以实现业务延伸。其中，柳沟综合能源物流基地作为公司疆煤东运的首站中转枢纽，主要从事煤炭仓储、掺配和发运服务，目前静态储煤能力达100万吨、年周转能力约2000万吨。同时明水、宁东、广元三座综合能源物流基地则作为所在省（自治区）的重点建设项目，正在稳步推进建设。预计四大基地建成后将与上游红淖铁路紧密衔接，公司将形成更完整的能源物流体系，使其能够进一步通过“点对点”运输提升铁路运输效率和“疆煤外运”运量，并以库存前移和淡储旺用调节季节性供需差异，发挥节点辐射效应，扩大终端市场份额，增厚能源物流主业收益。
过轨协议锁定运量保障 并网融入筑牢增长支撑
除了经营端的持续向好，公司在铁路运营层面亦取得了关键突破。
据披露，2026年以来，广汇物流相继与中国铁路乌鲁木齐局等单位签订《2026年度战略合作协议书》、《红淖铁路过轨运输合作协议》、《红淖铁路相关区段纳入临哈骨干通道管理三方合作框架协议》。
其中，前两项协议的签订使公司与乌鲁木齐局敲定年度1,800万吨始发运量保障、锁定全年1,800万吨过货运量，同步落地和国铁标准接轨的运价联动机制。其有效化解了地方铁路运量周期性波动、淡旺季运力失衡等经营痛点，为公司全年货运量稳步增长筑牢支撑。
而与中国铁路乌鲁木齐局、临哈骨干通道公司就红淖铁路纳入临哈骨干通道管理事项签署的合作框架协议，则明确了红淖铁路图拉尔根至白石湖南段纳入临哈骨干通道管理体系，形成设计年运力2亿吨的北翼重载通道。
有研究指出，作为疆煤外运北翼核心，临哈骨干铁路通道可为我国疆煤外运提供系统性运力保障，红淖铁路作为衔接将淖铁路、淖毛湖矿区并通达临哈主线的核心集疏线路，将直接融入国家北翼重载铁路大动脉，实现与临哈干线在调度指挥、运力配置、车流组织等方面的统一协同，大幅提升通道整体通行效率及运能利用率。预计此举将进一步巩固红淖铁路在"疆煤外运"北通道的枢纽区位优势，从而为公司中长期业务稳健发展奠定了坚实基础。
企业方面表示，新疆作为国家能源增产保供的核心增量区域，公司预期2026年全年疆煤外运量仍将实现稳步增长。而广汇物流未来亦将紧跟国家及自治区能源战略部署，持续加快疆煤外运通道能级提升与配套建设，不断夯实通道运营优势，进一步增强经营抗风险能力和市场化核心竞争力，从而更好承接疆煤外运增量需求。
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