重庆
一张预亏公告，再次将赛力斯拉入公众视野，上半年扣非净利润最多亏损25亿，亏损的大头来自子公司问界汽车，最多亏损19.5亿，占到总亏损额的五分之四。资本市场早已预料了这个结果，从去年九月份以来，股价从最高的174.66元， 跌到如今的53.38元，跌幅高达70%，直接跌回5年前，赛力斯到底怎么了？
1、赛力斯的转折点
赛力斯从一个不知名的小车企，走到今天堪称汽车史上的奇迹，关键在于和华为的合作，时间回到2018年，华为被美国制裁，5G芯片没有了，子品牌荣耀最后被逼剥离出售，自己的手机业务也遭受重创，华为必须开拓新的业务，余承东将眼光投向了智能汽车。
彼时的华为正遭受最强国家的全力压制，“活下去”成为最高目标，放眼望去，少有名望车企，都不愿意趟华为这趟浑水，哪怕是国企，更是直言，不可能将灵魂交给华为，其实他们早已将灵魂交给了外资品牌，只是不想屈居于中国品牌之下。
彼时的赛力斯也十分迷茫，2016年才实现IPO，但是公司的营收在一两百亿徘徊，每年赚着几个亿的利润，产品是低端代名词，想往上走，却没有门类，自己完全不会。就这样的两家企业，最后走到了一起，2018年，赛力斯和华为开始合作，进行技术合作的探索。
合作的路比想象中的更难，财务数据很明显，原来每年还能赚几个亿，合作之后就陷入亏损，2018年就亏损1.52亿，2019年扩大到8.84亿，2020年亏损高达23亿，从2018年到2023年，赛力斯累计亏损152亿，当时有媒体讽刺道：和华为合作三年，亏损百亿。
2、刚刚盈利，为何又现巨额亏损？
相比业绩上的亏损，资本市场对这次合作还是寄予了厚望，2021年推出首款车型SF5，股价从8元涨到80元，一年时间， 股价涨了近10倍。这些股价是在透支股价，换言之，未来需要业绩来兑现，转折点在2023年出现，美国商务部长雷蒙多访华之际，华为推出了自己的5G手机。
对华为的芯片制裁，背后的推手正是雷蒙多，此时推出5G手机，意思非常明显，华为挺过来了，当面打对手的脸，这极大鼓舞了国人的士气，这种支持也外溢到赛力斯，问界的门店人潮汹涌，销售猛增，2023年四季度，赛力斯的营收同比增长74%，2024年一季度，实现了盈利。
2014年赛力斯的营收增长305%，营收高达1452亿，盈利59亿，2025年营收攀升到1651亿，利润60亿，两年的盈利几乎将之前的亏损都补上了，但是进入到2026年之后，情况变了，一季度扣非净利润只有1亿，上半年最多亏损25亿，相当于二季度扣非净利润亏损最多26亿。
亏损的原因只有一个，成本上涨，首先是存储芯片价格上涨，这是人所共知的，韩国三星和海力士赚得盆满钵满，但是下游企业却深受其苦；其次是工业金属价格上涨，纽约铜和铝的价格涨幅都超过50%；最后是碳酸锂价格上涨，从去年的7万涨到现在的15万。成本上涨，终端价格却难以上涨，企业只能自己承受亏损。
3、股价下跌70%，跌回5年前
资本市场对此好像早已预料，赛力斯的股价在2025年9月见顶，股价涨到174.66元/股，创下历史新高，市值逼近3000亿，远超老大哥长安，坐上重庆第一大车企的宝座，但是此后股价持续下跌，连一个像样的反弹都没有，今天最低跌到52元，仅用了10个月，从最高点下跌70%。
股价直接跌回5年前的2021年，正是和华为合作推出第一款车型之后的价格，忙了5年，一切又回到了原点？其实不然，这次亏损主要是原材料涨价带来的成本上升，赛力斯早已不是当年了，问界已经成为中国中高端汽车的代名词，在50万以上的车型中非常具有统治力。
但是这和赚钱又是另外一回事，中国的汽车竞争太激烈了，中国的强项是产业链，但是产业链大家都可以使用，导致中国众多车企之间进步都很快，形成了激烈的竞争，无法形成垄断利润，中国汽车产业还缺乏一场并购重组，现在依然只能卷，上游原材料涨价，终端是不可能涨的，成本只能车企自己承受。
比亚迪的利润也在大幅下滑，理想汽车今年一季度也转入亏损，小鹏的亏损也扩大了，现在整个中国汽车企业的利润都下滑，甚至是转让亏损，只有少数急剧统治力的零部件企业在盈利，比如宁德时代，营收和利润双双高速增长。
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