四川
今年有色金属最魔幻、最撕裂的行情，一定是钨。
普通人看不懂，为什么一个战略刚需矿产，半年走完暴涨6倍、再直接跌没六成的极端行情。
现在真实局面特别尴尬：
上游矿企偷偷暴利，中游冶炼亏钱硬扛，下游工厂直接躺平不拿货，整条产业链彻底卡死、动弹不得。
大家记住一个核心事实：
全球80%的钨资源、加工产能，全攥在中国手里。
我们掌握绝对定价权，却走出最割裂的行情，根本不是供需崩了，是上中下游互相博弈、谁都不让谁。
带大家从头到尾捋明白这波超级过山车。
2025年整个行业是冰点，钨精矿最低跌到14万一吨，矿山基本赚不到钱，市场死气沉沉。
2026年行情直接大反转！
战略矿产管控收紧、国内减产、海外原料变少，多重利好叠加，钨价一路疯冲，最高摸到100万一吨。
短短半年，涨幅超600%。
这波行情，直接让有矿的企业赚翻了。
中钨高新上半年利润暴增261%，翔鹭钨业更是暴涨2348%，资源在手，真的就是躺着赚钱。
但狂欢没持续多久，市场迅速降温。
截至8月最新报价，钨精矿回落到41.5万一吨。
从最高点直接砍半，大半涨幅全部吐回去。
价格大跌之后，行业的贫富差距彻底暴露。
上游矿山，完全不慌。
头部矿企开采成本极低，哪怕现在价格腰斩，依旧有利润可赚。所以矿企统一口径：坚决不降价、惜售挺价。
中游冶炼厂，彻底扛不住。
冶炼厂没有矿山，只赚加工费。
前期高价囤的原材料，现在成品卖不上价，成本彻底倒挂，很多厂子已经亏损生产、被迫减产。
下游制造企业，直接摆平。
做刀具、做合金、做粉末冶金的工厂，现在全部一个操作：
不新采购、不补库存，只消化老货。
谁都不愿意接高位原料，用观望对抗上游挺价。
总结现在的行业现状：
上游死扛、中游流血、下游装死，全链僵持。
很多人以为跌价是产能放开了，恰恰相反！
接下来几年，钨的供给只会越来越少，根本涨不出来。
国内今年管控直接升级：
钨正式划入国家级战略矿产，开采指标持续压缩，小矿山、低品位矿直接关停清退，增量产能彻底归零。
更现实的问题摆在眼前：矿越来越难挖。
国内钨矿平均品位大幅下滑，从以前的0.42%跌到现在0.28%。
简单说，以前挖一点石头就有矿，现在要处理几百吨废石，才能出一点点钨，开采成本逐年刚性上涨。
海外渠道也彻底堵死。
8月底美国出台新规，直接管制钨废料出口。
全球唯一的再生补充资源被掐断，整个市场再也没有额外货源可以兜底。
供给全面收紧，但需求一点没垮！
千万别把钨当成普通金属。
AI设备的微型钻头、半导体的特种气体、高端军工耗材、精密机床合金，全部离不开钨。
属于高端制造刚需，根本无法替代。
专业机构算过一笔账：
2026到2029年，全球钨每年固定缺口2.2万到2.5万吨。
中长期供不应求，是板上钉钉的事实。
马上进入9、10月传统制造业旺季，下游必须集中补库存。
现在行业已经提前出现信号：
章源钨业、翔鹭钨业悄悄上调现货报价，厦门钨业最新长单，比去年直接涨价6%。
旺季抬价的苗头，已经藏不住了。
再看全球格局，更是没有对手。
美国坐拥千亿钨矿资源，几十年都建不起完整产业链，根本挖不出、炼不出、用不了。
全球唯一的供给主力，依旧是我们。
现在行业最大的矛盾就一句话：
长期严重缺矿，短期互相博弈。
价格跌，不是逻辑坏了，是产业链情绪和库存节奏导致的震荡。
随着旺季来临，下游被动补库需求爆发，这场僵持了几个月的行业僵局，很快就要被打破。
你觉得9月钨价是重启上涨，还是继续震荡磨底？评论区聊聊你的真实看法！
温馨提示：本文仅为行业客观解读，不构成任何投资建议，大宗商品波动极大，投资需谨慎。
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