鹰眼预警：博腾股份营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，博腾股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为17.9亿元，同比增长10.42%；归母净利润为-2.24亿元，同比下降928.55%；扣非归母净利润为-2.47亿元，同比下降3943.67%；基本每股收益-0.41元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为12.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博腾股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为17.9亿元，同比增长10.42%；净利润为-2.55亿元，同比下降4561.25%；经营活动净现金流为3.06亿元，同比增长22.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.2亿元，同比大幅下降928.55%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）-1.7亿2705.95万-2.24亿归母净利润增速-141.44%115.91%-928.55%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.5亿元，同比大幅下降3943.67%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）-1.74亿642.18万-2.47亿扣非归母利润增速-144.04%103.69%-3943.67%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.42%，净利润同比下降4561.25%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.52亿16.21亿17.9亿净利润（元）-2.16亿-547.19万-2.55亿营业收入增速-42.19%19.89%10.42%净利润增速-160.42%97.47%-4561.25%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-2.2亿元、-547.2万元、-2.6亿元，同比变动分别为-160.42%、97.47%、-4561.25%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-2.16亿-547.19万-2.55亿净利润增速-160.42%97.47%-4561.25%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.42%，销售费用同比变动44.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）13.52亿16.21亿17.9亿销售费用（元）7711.24万8015.5万1.16亿营业收入增速-42.19%19.89%10.42%销售费用增速-2.81%3.95%44.85%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.23%，同比增长16.68%；净利率为-14.25%，同比下降4121.28%；净资产收益率（加权）为-4.29%，同比下降925%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.23%，同比大幅增长16.69%。

项目202406302025063020260630销售毛利率18.82%27.63%32.23%销售毛利率增速-59.96%46.8%16.69%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-14.25%，同比大幅下降4121.28%。

项目202406302025063020260630销售净利率-16.01%-0.34%-14.25%销售净利率增速-204.52%97.89%-4121.28%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.63%增长至32.23%，销售净利率由去年同期-0.34%下降至-14.25%。

项目202406302025063020260630销售毛利率18.82%27.63%32.23%销售净利率-16.01%-0.34%-14.25%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.29%，同比大幅下降925%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-3.07%0.52%-4.29%净资产收益率增速-143.98%116.94%-925%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为5.2%、5.3%、5.7%，呈持续增长趋势。

项目202406302025063020260630商誉/净资产5.2%5.3%5.7%

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.4亿元，同比下降2840.61%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-2052.5万-1154.5万-3.39亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.4%，同比下降4.5%；流动比率为2，速动比率为1.45；总债务为11.25亿元，其中短期债务为6.31亿元，短期债务占总债务比为56.11%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.35，同比增长12.92%；存货周转率为1.5，同比下降6.05%；总资产周转率为0.22，同比增长17.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.15%、8.77%、9.71%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）6.35亿7.63亿7.62亿资产总额（元）88.76亿86.98亿78.55亿应收账款/资产总额7.15%8.77%9.71%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长44.85%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）7711.24万8015.5万1.16亿销售费用增速-2.81%3.95%44.85%

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