鹰眼预警：众合科技经营活动净现金流持续为负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，众合科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为8.85亿元，同比增长28.6%；归母净利润为-1627.04万元，同比增长75.61%；扣非归母净利润为-4675.85万元，同比增长36.99%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自1999年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7868.01万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对众合科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.85亿元，同比增长28.6%；净利润为-1117.97万元，同比增长79.71%；经营活动净现金流为-2.33亿元，同比增长49.49%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.6%，销售费用同比变动-4.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.05亿6.88亿8.85亿销售费用（元）2316.43万2640.49万2532.84万营业收入增速-19.25%13.77%28.6%销售费用增速3.98%13.99%-4.08%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.3亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-4.86亿-4.61亿-2.33亿

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.55%，同比增长12.38%；净利率为-1.26%，同比增长84.22%；净资产收益率（加权）为-0.5%，同比增长74.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.55%，同比大幅增长12.38%。

项目202406302025063020260630销售毛利率27.5%25.41%28.55%销售毛利率增速17.79%-7.6%12.38%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降69.07%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）-1561.67万-1356.51万-2293.42万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.73%，同比增长3.63%；流动比率为1.07，速动比率为0.98；总债务为33.33亿元，其中短期债务为19.8亿元，短期债务占总债务比为59.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.1。

项目202406302025063020260630短期债务（元）13.1亿13.05亿15.68亿长期债务（元）11.07亿15.72亿14.24亿短期债务/长期债务1.180.831.1

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.1亿元，短期债务为15.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）7.41亿15.98亿14.06亿短期债务（元）13.1亿13.05亿15.68亿广义货币资金/短期债务0.571.220.9

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.1亿元，短期债务为15.7亿元，经营活动净现金流为-2.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202406302025063020260630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）2.55亿11.37亿11.73亿短期债务+财务费用（元）13.5亿13.46亿16.17亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.34、0.3，持续下降。

项目202406302025063020260630现金比率0.390.340.3

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为31.58%。

项目20251231期初预付账款（元）7202.14万本期预付账款（元）9476.8万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.58%，营业成本同比增长23.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速10.59%187.36%31.58%营业成本增速-23.63%17.05%23.18%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为56.93%。

项目20251231期初其他应付款（元）1084.58万本期其他应付款（元）1701.98万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3亿元、2.7亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别-4.9亿元、-4.6亿元、-2.3亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）2.97亿2.69亿2.05亿经营活动净现金流（元）-4.86亿-4.61亿-2.33亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长11.09%；存货周转率为1.75，同比增长49.75%；总资产周转率为0.09，同比增长24.58%。

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