北京
（来源：经济参考报）
转自：经济参考报
近日，中国商业航天企业时空道宇正式获得工业和信息化部批复的卫星物联网业务商用试验许可，试验期两年，成为国内少数获批该许可的民营企业。
当前，卫星产业正在从“航天制造”迈向“通信运营”，行业价值锚点也随之发生变化，资本市场关注点已转向卫星通信运营及相关商业模式。数据显示，2025年全行业融资约186亿元，而2026年仅上半年融资金额就已超150亿元，融资明显提速。此外，证监会明确支持商业航天企业适用科创板第五套上市标准，二级市场的关注已从“概念”转向“兑现”。
在中国商业航天的版图上，时空道宇用近十年时间，走通了“全栈自研+极致降本+规模商用”的全过程，迎来卫星通信的“基础设施时刻”，其产业价值正向万亿级卫星通信基础设施的估值体系跃迁。
探寻卫星降本路径
时空道宇创始人王洋定义自己为：一位相信技术理应普惠的系统工程专家。
回顾创业经历，2004年，王洋加入华为，在通信行业从2G迈向3G的浪潮中，他意识到，技术只有大规模服务普通人，才有真正的生命力。4年后，王洋入职中国科学院上海微小卫星工程中心，在参与国家航天任务过程中，他逐渐发现，卫星技术离大众应用太远。
2014年，国务院首次发文鼓励民间资本进入商业卫星领域，王洋做出一个在当时看似有点疯狂的决定，成立上海欧科微航天科技有限公司，并于2018年成功发射国内首颗由民营企业独立研制的物联通信卫星——嘉定一号。
自此，王洋有一个深刻的判断：通信技术的生命力，在于与地面场景的拥抱深度。他将“技术普惠”的基因植入太空，开启了一场“技术平权”长征——创立时空道宇，开始布局卫星物联网星座。
据介绍，传统航天遵循“宇航级”标准，成本高企。时空道宇率先大胆采用工业级元器件替代，再辅以宇航级筛选标准，这套“降本不降质”的工程路径，将单星成本降低了45%，工期降低至28天，为规模化组网扫清了经济障碍。
图为时空道宇创始人王洋。（企业供图）
当业内一些企业仍在为“造出一颗星”而努力时，时空道宇已通过连续6次发射完成了64颗卫星的星座组网，在轨可靠性达到100%。凭借现有卫星，时空道宇星座具备3.4亿次通信能力，可支持全球2000万用户。这种工程化量产能力，成为资本市场对其估值的重要锚点。
商业闭环进入规模放量阶段
2025年9月，时空道宇获得浙江新能源汽车产业基金20亿元人民币投资，用于全球总部建设及时空道宇星座全球业务发展。省市区三级国资集体进场，公司被纳入国家新基建底盘，估值逻辑重塑。
在当前商业航天百强企业估值跨越万亿元级、头部星座运营商估值多在百亿级的背景下，时空道宇作为国内唯一完成低轨卫星物联网星座组网且获得卫星物联网牌照的民营企业，形成了显著差异化竞争优势。
目前，时空道宇已切入十大行业场景。在智能网联领域，2023年，公司率先实现车载卫星通信前装量产，至今交付超2万台；与曹操出行合作推进Robotaxi通信测试，累计路测近10万公里，验证了低轨卫星在自动驾驶中的稳定性；海洋渔业领域，公司设备已投入浙江海巡执法艇和渔船；工程机械领域，公司与国内头部企业完成商用验证；在能源领域，公司与中国石油共建联合实验室，推动低轨卫星通信技术在能源行业规模化应用。
今年6月2026世界移动通信大会期间，时空道宇现场签约订单累计突破1亿元，意向合作企业超200家，正式迈入规模化商用周期。
这些场景的共同特点是：地面网络覆盖不到，需要卫星物联网来提供通信链路。低轨卫星物联网正从“补充”变为“刚需”，而时空道宇是少数正在落地规模化商业应用的企业。
估值锚点的系统性切换
当前商业航天企业的估值逻辑，仍更多围绕收入规模、订单储备和制造能力展开。但随着行业进入“持牌运营”阶段，卫星通信企业的价值锚点正在发生变化。相比传统航天制造企业，具备星座运营能力和持续服务能力的企业，其长期价值更接近全球卫星通信运营商。
从国际经验来看，完成全球组网并实现商业化运营的卫星通信网络是稀缺的战略性资产。对于时空道宇而言，其价值不仅来自卫星制造能力，更来自“星座+芯片+模组+终端+数据运营服务”的全栈布局。这种纵向一体化能力，有助于覆盖产业链更多高附加值环节，并形成持续性服务能力。
随着卫星物联网商用试验许可落地，以及星座运营能力不断释放，时空道宇的估值逻辑也有望逐步转向网络资产、运营能力和生态价值，更接近通信基础设施企业，而非传统航天制造企业。
记者：程静
来源：经济参考报微信公众号
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
