多元拓展叠加AI革新 消费电子掘金成长新曲线

来源：上海证券报

　　◎记者 柴刘斌

　　2026年半年报陆续披露，A股消费电子板块交出分化向好的成绩单。面对传统终端业务承压，产业链公司充分发挥制造与供应链优势，通过技术研发、产能建设、产业并购等，向算力、汽车电子、光通信等高景气赛道延伸，持续加码第二增长曲线。

　　在业务多元化突围之外，折叠屏手机、AI眼镜等新品加速落地，推动消费电子行业迎来新一轮创新周期，利好折叠结构、UTG（超薄柔性玻璃）、光学、微型传感等零部件赛道。

　　多元布局对冲主业压力

　　依托精密制造与供应链优势，A股消费电子公司持续推进多元化战略布局，逐步摆脱对传统终端业务的单一依赖。梳理半年报可见，相关公司业务布局成果已逐步显现。

　　Choice数据显示，截至8月20日，A股有19家消费电子公司披露半年报或上半年业绩快报，其中17家实现盈利，协创数据、福日电子、智新电子、工业富联等多家公司业绩增幅亮眼，行业整体盈利韧性凸显。多家公司透露了下半年业务规划，进一步印证新兴赛道的高景气度。

　　算力成为消费电子企业转型的重要赛道。上半年，环旭电子AI加速卡业务带动其云和存储板块营收增长超过50%，公司预计第三季度相关业务产线将增至5条，明年上半年将再新增1条产线。智新电子称，公司越南子公司有望与相关客户在网络交换机高速Lan Cable产品上开展进一步合作。

　　昀冢科技重点推进电子陶瓷领域的业务发展，以对冲消费电子业务的压力。目前，公司研发量产的MLCC（多层片式陶瓷电容器）产品包括MC系列、IC系列和AC系列等。公司称，将紧抓行业发展窗口期，稳步推进高容系列产品研发及产能布局，持续优化产品结构。公司计划定增募资8.75亿元，用于MLCC及DPC等相关项目建设，该定增申请已于8月10日获上交所受理。

　　从布局路径看，消费电子公司跨界汽车电子、工业级产品等领域，面临认证周期长、客户开拓慢等难题，并购成为其加快布局的重要方式。今年以来，安洁科技、捷邦科技等通过收购加快布局汽车电子、光通信等赛道。

　　其中，捷邦科技持续向人工智能硬件相关热管理领域转型升级。今年5月，公司披露，拟以现金方式收购恒钜电子55%股权，旨在补强公司在服务器液冷领域的制造实力及工艺储备，并加强客户协同及互补；7月，公司对外投资设立合资公司捷邦数能，以此强化公司在数据中心CDU（冷却液分配单元）及散热相关业务布局。

　　捷邦科技近期在接待机构调研时透露了CDU布局规划，其计划在东莞建立研发中心并进行初期产能储备，后续将根据客户合作推进进度，确定是否在越南规划配套产能，以更好地服务海外大客户。业务目标层面，公司希望能在2年内成为国内CDU系统产品及技术实力头部企业。

　　安洁科技为拓展MIM产品在光通信领域的应用场景，于7月公告拟通过全资子公司收购苏州志烽。公司近日称，将依托成熟的海外产能布局全方位赋能苏州志烽开拓海外市场，完善海外业务规划，提升海外客户响应效率与交付质量。

　　AI催化新一轮创新周期

　　AI技术持续落地和渗透，给消费电子行业带来全新增量，推动行业突破原有增长瓶颈，蓄力新一轮创新周期。

　　终端产品创新成为行业增长的核心抓手。苹果率先布局，迎来近年最大规模的产品创新周期，聚焦手机、手表、平板、电脑、智能家居五大产品线深度布局，其首款折叠屏手机、首款AI眼镜将相继推出。从产业链视角来看，本轮消费电子创新周期利好折叠结构、UTG、光学、微型传感等价值提升型零部件，传统组装环节则弹性偏弱。

　　华创证券电子组高级分析师高远对记者分析表示，本轮存储涨价对安卓阵营冲击相对显著，苹果的市场份额有望逆势提升。但从中长期维度看，此轮存储涨价对安卓品牌存在利好：终端手机售价具备刚性特征，后续即便存储价格回落，安卓品牌通常不会同步下调终端售价，由此可为其他硬件环节预留价值升级空间。

　　近期，已有多家产业链上市公司提及折叠屏、AI眼镜等新产品带来的业务增量机遇。

　　折叠屏领域。TCL科技观察到，产品折叠形态正从小尺寸向中尺寸加速渗透，随着头部品牌持续布局，未来有望迎来明显增量；领益智造称，公司的折叠屏硬件产品如屏幕支撑层、铰链结构件、均热板（VC）散热方案等复杂度大幅提升，单机价值量数倍于直板机。

　　AI终端层面。鸿富瀚认为，端侧AI手机、折叠屏、智能穿戴等创新终端持续迭代，有望带动精密散热、绝缘屏蔽等功能性器件价值量提升，公司正推进新产品方案认证，拓展新客户、新品类。此外，环旭电子持续开发应用在AI眼镜中的SiP模组，包括音频、显示、生物感测相关的SiP模组等，相关产品有望于2027年在多个北美头部客户的产品上量产出货。

　　高远认为，新一轮产业创新周期正在蓄力开启，伴随明年下半年新增存储产能逐步投放，成本压力逐步缓解，消费电子板块有望打开中长期上行空间。