北京
法媒《回声报》8月19日报道，欧洲央行（BCE）经济学家警告，美国科技股一旦出现剧烈调整，欧洲将难以独善其身。欧洲投资基金对美国科技巨头的高敞口，以及欧洲股市与华尔街长期以来的高度联动，都增加了市场风险传染的可能性。
01 “双重打击”
欧洲央行经济学家周一发布的一份分析报告指出，欧洲可能面临“双重打击”。一方面，欧元区从人工智能（AI）发展中获得的直接收益相当有限，因为欧洲几乎没有大型科技企业能够在这一轮AI热潮中占据主导地位。
另一方面，欧洲无法避免受到AI科技股一旦出现大幅调整所带来的冲击。今年以来，美国科技股持续受到投资者追捧，市场热情不断升温，也令相关资产的估值风险受到关注。
报告认为，科技股“回归现实”是“很可能”发生的。“市场目前的表现究竟是理性的还是非理性的，并不能决定未来是否会出现调整。我们必须预期这种情况，并做好准备。”欧洲央行经济学家警告称。
02 欧洲基金持有约9000亿欧元美国科技股
欧洲面临的一个重要风险，在于当地投资基金通过追踪主要股指，间接大量持有美国科技股。
欧洲投资基金目前对被称为“七巨头”（Magnificent Seven）的美国大型科技公司，以及英伟达（Nvidia）和特斯拉（Tesla）的总敞口约为9000亿欧元。
“七巨头”通常指苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉这七家美国大型科技企业。由于许多投资基金需要跟踪特定基准指数，而这些大型科技公司的指数权重近年来持续上升，因此欧洲投资者也不可避免地受到其股价波动影响。
如果这些科技巨头的股价大幅下跌，欧洲基金的投资表现也会受到拖累，并可能形成一个恶性循环。
随着市场下跌，投资者可能要求赎回资金，迫使基金出售资产以获得现金，从而进一步增加市场抛售压力。
欧洲央行经济学家因此强调：“‘七巨头’的股价走势已经成为欧元区金融稳定所需要关注的问题。”
而目前的宏观经济环境也并不十分有利。
欧洲各国财政政策的回旋空间有限；如果市场发生剧烈动荡，欧洲央行在货币政策方面可能也难以采取大幅宽松措施。相比之下，在互联网泡沫破裂等过去的市场危机中，货币政策宽松曾帮助经济吸收部分冲击。
（欧洲时报/ 原野 编译）
编辑：豆
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