2只疫苗ETF强势涨停！创新药都开始“劝降”科技股了！医药从创新药“独秀”到全面开花，是反转还是反弹？

【导读】mRNA癌症疫苗大突破，疫苗ETF直接涨停，医药板块要“接管”A股了？

中国基金报记者 闫军

大家好，这里是ETF洞察。

“药祖”行情还是来了！8月20日，生物医药板块全天强势，疫苗ETF、生物医药ETF强势领跑。截至收盘，招商基金、嘉实基金旗下2只疫苗ETF“涨停”。

大涨之后，创新药投资者甚至戏谑地向科技股投资者发出“劝降书”：“即刻放下执念、承认败局、投降离场，归顺创新药硬核价值主线。”

这一轮医药行情的爆发，并非孤立事件。自7月以来，创新药、CXO（医药研发外包）已轮番表现，而8月20日疫苗板块的强势补涨，则标志着医药板块从“一枝独秀”正式走向“多点开花”。究竟是什么催化了这轮行情？疫苗为何突然成为领涨龙头？医药板块的上涨逻辑，究竟是反弹还是反转？

海外利好引爆行情

2只疫苗ETF“涨停”

海外一则利好消息引爆了生物医药板块！

8月19日晚间，Moderna与默沙东的mRNA癌症疫苗突破，成为首次在黑色素瘤辅助治疗中明确跑赢药王K药的疗法，该突破验证了mRNA技术在肿瘤治疗领域的商业化潜力，引爆全球医疗市场。Moderna上涨176.97%，默沙东跟涨超10%。

全球医疗市场为之震动，A股投资者也迫不及待等待开盘。

8月20日，A股行情果真不负众望。截至收盘，医药主题ETF全面霸榜，ETF涨幅榜前20名中，有16只属于医药/生物科技/科创医药类ETF，占比高达80%。其中疫苗ETF包揽前5，招商疫苗ETF开盘后即涨停，以10.02%涨幅收盘，嘉实疫苗ETF涨幅也达到9.97%。

此外，创业板医药ETF、生物医药ETF、科创医药ETF等多只ETF涨幅居前，医药板块呈现全面开花之势。

技术突破打开想象空间，港股创新药共振向上

“海外mRNA肿瘤疗法迎来重要技术突破，标志着全球首个III期成功的个性化mRNA癌症疗法正式诞生。除黑色素瘤外，该疗法有望拓展至其他实体瘤的术后辅助治疗场景。”港股通创新药医疗ETF富国基金经理田希蒙表示。

凭借对医药板块的全方位布局，富国基金旗下多只相关ETF表现不俗。疫苗ETF富国收涨8.95%；医疗器械ETF富国、创新药ETF富国分别上涨4.16%、3.86%。

港股创新药板块与A股形成强力共振，港股通创新药医疗ETF富国在8月20日盘间一度涨近8%，收涨5.59%。该产品为全市场唯一跟踪恒生港股通创新药及医疗保健指数（HSSCHI.HI）的ETF，份额自7月1日的20.29亿份增至25.34亿份，增幅约25%。

Wind数据显示，截至2026年8月20日，港股通创新药医疗ETF富国标的指数涵盖百济神州、信达生物、石药集团、康方生物、翰森制药等创新药企，前五大成份股权重合计54.74%，且“创新药含量”达87.78%，弹性与纯度较高，同时T+0交易机制使其具备更高的投资效率。

7月以来，医药相关主题ETF包揽涨幅榜

从最初的创新药独立上涨，到CXO接力，再到疫苗板块、生物医药集体爆发，医药板块从“一枝独秀”到“多点开花”。7月以来，ETF涨幅榜前30中，医药主题ETF包揽了除黄金相关ETF以外的24个席位。

不过，值得注意的是，ETF投资者向来有“越涨越卖、越跌越买”的操作特征，7月以来医疗主题ETF、创新药ETF、生物医药ETF等相关板块资金呈现止盈趋势。

拉长周期来看，创新药ETF的份额在不断提升，Wind数据显示，年内创新药ETF吸引近400亿元资金流入，长线资金仍在逢低布局。

汇添富基金经理黄昀表示，从2026年中报来看，全部基金的医药持仓仍有一定超配，但是剔除医药主题后的主动基金对医药的配置处于大幅低配的状态。这意味着，一旦板块情绪回暖普涨，潜在的回补空间十分可观。

是反弹还是反转？

基金经理看好创新药“接力”主线

在存量资金博弈格局下，近期科技板块波动有所加大，而医药尤其是创新药赛道，正被越来越多基金经理视为可能“接力”科技主线的核心方向。

田希蒙进一步指出，恒生港股通创新药及医疗保健指数重仓公司在业绩释放、创新研发及全球化布局方面具备领先优势。一方面，部分头部公司收入端保持强劲增长，与多家全球头部药企的合作持续推进，远期收入目标明确，且部分公司在行业内率先实现利润释放。另一方面，AI制药方向也表现突出，部分公司受益于AI数据驱动的大量试验验证需求，行业正从早期概念验证迈向试验验证阶段，2027年的订单放量或有望推动盈利能力持续提升。

看好AI制药的还有永赢基金，其指出，随着Anthropic等模型公司利用人工智能模型参与分子结构设计，大幅提高了药物发现的效率，也对药物发现后续流程湿实验、CRO等需求带来了明显拉动作用。

“创新药已经跨过盈利拐点，未来有一大批公司的估值锚可能会切换成全市场基金接受度更高的PE或者自由现金流，也会显著提高创新药的配置需求。”黄昀补充认为，BD（海外授权）只是开始，后续还要经历全球研发、注册上市、商业化放量等等阶段，每个环节都充满机会，也存在不确定性。往后看，随着资金再平衡，医药板块流动性会得到改善，行业整体仍在向着积极的方向发展，投资者可关注在研管线的不断推进、企业逐步开始盈利等积极因素。

编辑：江右

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈墨

注：本文封面图由AI生成