云南
8月20日，长和在港交所挂出一则公告：就巴拿马违反投资保护条约，正式启动国际仲裁，索赔超过15亿美元，约合117亿港币。
这不是长和第一次告巴拿马。今年3月，长和旗下的巴拿马港口公司已经依据特许经营合同，向国际商会提起过商事仲裁。那桩仲裁走的是合同路线——你签了合同，你违反了，你赔钱。今天这桩走的是投资条约路线——你作为主权国家，用行政权力和司法裁决侵害了外国投资者的合法利益，你得作为国家承担责任。
两桩仲裁，两条不同的法律通道，指向的是同一件事。
干了快30年的合同，一纸裁决就废了
事情得从1997年说起。那年长和拿下了巴拿马运河两端——巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的特许经营权，一干就是将近30年。2021年，合同又续了25年。长和在这两个港口投了钱、雇了人、交了税，按部就班地经营着。
然后，2025年，巴拿马最高法院突然裁定这份合同“违宪”。一份执行了将近30年的合同，换了好几届政府都没人说过有问题，突然有一天说它违宪。2026年1月29日，裁决正式落地。2月23日，巴拿马官方公报发布裁决，正式撤销长和的经营权。同一天，巴拿马政府派人直接接管了港口，禁止长和代表进入。
不是协商移交，不是补偿收购——是强制执行。
两桩仲裁，两条路
3月9日，长和旗下的巴拿马港口公司率先出手，依据国际商会仲裁规则启动商事仲裁，索赔至少20亿美元。3月24日，又提交补充材料，将索赔金额提升至超过20亿美元。
那桩仲裁走的是合同路线——特许经营权被毁约了，按合同条款来算账。
8月20日这桩，是母公司长和亲自下场，依据的是双边投资保护条约。走的是投资仲裁路线——你作为国家，用行政权力和司法裁决侵害了外国投资者的合法利益，你得承担国家责任。
两条通道，两个原告，两套法律依据，瞄准的是同一个目标。商事仲裁败了，还有投资仲裁。投资仲裁胜了，商事仲裁可以作为补充。两桩都赢了，赔偿金额还可以叠加——合同违约的损失和条约违反的损失，本来就是两笔账。
巴拿马替谁火中取栗
巴拿马这套动作，背后站着谁，明眼人都看得出来。
2025年，巴拿马最高法院裁定合同违宪。同月，美国方面有人公开声称运河被中国控制并扬言收回。时间线摆在那里——美国的政治施压和巴拿马的司法、行政行动，前后脚发生的。一份干了近30年的合同，突然被认定违宪，中间经历了怎样的法律程序，有没有给企业充分的申辩机会，都存疑。
巴拿马以为跪得快就能换到糖吃。结果呢？中国依法加强港口国监督检查，国企暂停数十亿美元基建合作，中远海运调整航线，超过两百艘船舶决定退出巴拿马商船队。港口空置，船东排队撤旗。
这就是当马前卒的代价。
117亿港币的象征意义
117亿港币，对长和来说不是小数目，但也绝不是能让这家跨国巨头伤筋动骨的金额。长和真正在乎的，是规则。
一个企业在一个国家投资近30年，遵守法律、缴纳税费、雇用员工、贡献经济。结果一夜之间，合同被宣布无效，资产被强行没收。如果这种事开了先例，其他国家的政府会不会效仿？其他跨国企业还敢不敢去那些法律环境不稳定的国家投资？
长和这次启动仲裁，索赔15亿美元，目的就是通过国际仲裁庭的裁决，确立一个标杆——主权国家不能随意撕毁商业合同、没收外国资产而不付出代价。
长和早在今年2月4日就已经向巴拿马发出了投资保护条约争议通知，给了巴拿马六个多月的时间来解决问题。巴拿马没有回应，或者说没有给出让长和接受的解决方案。六个月后，长和准时开响第二枪。
巴拿马最高法院今年1月作出了裁决，裁定长和的合同违宪。那个裁决让长和失去了经营近30年的港口。今天，轮到巴拿马的裁决了——国际仲裁庭的裁决。
长和追讨的是117亿港币。巴拿马失去的，可能是一个国家未来几十年的发展机会。这笔账，巴拿马迟早要还。
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