北京
8月18日，微盟集团（02013.HK）正式发布2026年上半年中期财报。尽管公司总收入实现同比两位数增长，AI应用业务表现亮眼，但亏损大幅扩大、毛利率下滑及核心经营指标明显承压。财报披露后，资本市场反应强烈，连续两个交易日股价大幅下挫，累计跌幅超20%，股价持续创造历史新低。
财报显示，2026年上半年微盟集团实现总收入8.69亿元人民币，同比增长12.1%。其中，精准营销收入约为4.08亿元，同比增长20.9%；SaaS及AI收入约为4.61亿元，同比增长5.4%。
AI应用业务成为本次财报的最大亮点。报告期内，AI应用收入同比增长89.2%至1.33亿元，已超越2025年全年的AI收入。公司表示，以“AI First”为核心战略，已推出星元、星启、星枢、星拓、星创等AI原生产品。
然而，盈利端表现并不理想。公司权益持有人应占亏损为1.57亿元，而去年同期亏损为3306万元，亏损同比扩大约375%。若计入其他项目，期内亏损达1.82亿元。公司解释称，亏损中包含1.09亿元的“以股份为基础的补偿”和0.41亿元的税务影响，均属于一次性影响。
剔除上述非经营性因素后，经调整净利润为480万元，同比下降34.2%；经调整EBITDA为5630万元。公司表示，经调整口径下已连续三个半年度保持盈利。
市场关注的焦点集中在毛利率的大幅下滑。报告期内，公司毛利率从上年同期的75.1%降至70.4%，下降4.7个百分点。公司称，主要因SaaS业务毛利率下滑及AI应用低毛利收入占比提升。
具体来看，SaaS及AI业务毛利率由62.6%降至49.5%，其中SaaS产品毛利率从71.4%降至64.0%，AI应用毛利率仅为13.8%。AI业务高增长但低毛利的特征，正在拉低综合盈利水平。
与此同时，核心用户指标亦出现下滑。上半年付费商户数为54,970名，同比下降7.1%；每用户平均收入微降3.9%至5,971元。SaaS产品收入同比下降近4000万元。公司表示，这是主动调整客户结构、不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户的结果。
财报发布后，微盟集团股价连续两日大幅下挫。8月19日收盘，股价下跌9.39%，报1.11港元/股。8月20日，股价延续跌势，上午盘中一度跌破1港元，大跌13.96%，两个交易日累计跌幅已超过20%，年内股价接近腰斩。
公司此前表示，2026年是“AI First”战略全面落地的关键一年。而AI转型能否在长期兑现增长预期、何时实现盈利改善，仍有待后续财报验证。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
