上海
2026.08.20
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作者 |第一财经 林志吟
封图 |AI生成
8月20日上午，中国生物制药（01177.HK）股价开盘后出现大涨，截至9点59分，涨幅已超过20%。截至午间收盘，涨幅回落至16.18%。
前一晚，中国生物制药发布的半年报显示：2026年上半年，公司实现收入194.4亿元，同比增长10.6%；归母净利润（基本溢利）达到33.4亿元，剔除非经营影响同比增幅达92.3%。
从这份业绩看，创新药的对外授权交易开始在给公司创收了。
2026年上半年，中国生物制药对外授权收入达到9.8亿元，较去年同期的0.4亿元增长约21倍，占收入比重从0.3%跃升至5.0%。
如2026年3月，中国生物制药将全球首创JAK/ROCK双靶点抑制剂罗伐昔替尼的全球权益独家授权给赛诺菲，交易总额最高15.3亿美元，刷新了国内药企移植领域对外授权纪录，其中首付款就有1.35亿美元。
2026年上半年，加上创新药销售，中国生物制药整体创新药收入扛起公司近一半收入，合计达到87.9亿元，同比增长44.3%。
中国生物制药董事会主席谢其润在公司半年报业绩会上表示，2026年全年公司收入将保持双位数增长，这已是公司连续第三年提出双位数增长指引，过去公司也超额兑现了业绩承诺。
与此同时，中国生物制药首席执行长谢承润在业绩会上表示，公司预计2026 全年销售管理费用率有望降低至35%，相比2022年将实现14%降幅。
中国生物制药半年报显示：2026年上半年，公司销售管理费用为62.3亿元，销售管理费用率为32%，对比2025年同期也下降了十余个百分点。
销售管理费用的下降，有助于提升公司利润，这也得益于公司六年前启动的销售重组。
值得注意的是，今年5月份起，整体医药行业合规监管全面趋严，如医疗回扣入刑门槛将降至3万元以及《医药代表管理办法》等政策密集落地。
谢承润表示，公司属于行业内布局合规体系建设较早的企业之一，尤其在 2021年至2022 年疫情阶段，公司就在该领域投入了大量资源，公司也一直相信，中国医药产业在创新、医学价值验证、合规化经营上必然会走到这一步。
“从经营数据来看，5 月医药业务受到阶段性影响，进入 6、7 月已经明显缓解，各项内生业务、销售情况均回归正常水平。”谢承润认为，随着政策实施，行业发展会呈现分水岭，龙头企业有望受益，龙头企业的综合实力、能力边界以及商业化能力也会进一步凸显。
微信编辑| 苏小
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