北京
8月20日，A股三大股指高开高走冲高回落，午前低位震荡，截止午盘，沪指涨0.28%报3905.23点，深证成指涨0.97%，创业板指涨1.03%，北证50涨0.79%，科创50指数跌0.01%。沪深两市半日成交额1.37万亿，全市场超4300只个股上涨。
盘面热点快速轮动，医药生物板块集体爆发，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均表现亮眼，石药创新、博腾股份、和元生物、康希诺、键凯科技、华大智造20CM涨停。电网设备板块表现活跃，风范股份14天8板，正泰电器涨停。数字货币概念异动拉升，楚天龙、翠微股份涨停。模拟芯片概念震荡走高，康希通信、思瑞浦涨超10%。光纤概念盘中反弹，长盈通20CM涨停，通鼎互联涨停。下跌方面，农业板块走弱，万向德农、农发种业触及跌停。
盘面动态
1、医药生物板块持续走高
医药生物板块盘中持续走高，疫苗、细胞免疫、重组蛋白、基因编辑等方向均表现亮眼，石药创新、博腾股份、和元生物、康希诺、键凯科技、华大智造等近20股录得20CM涨停，森萱医药、东富龙、康泰生物、药石科技等多股涨超10%。
消息面上，隔夜美股莫德纳股价大涨近180%。默沙东与莫德纳周三宣布，双方合作的 mRNA 个性化癌症疫苗 intismeran autogene 首个 III 期临床试验取得初步阳性结果。
2、贵金属板块走强
贵金属板块大幅走强，盛达资源触及涨停，晓程科技、赤峰黄金、盛达资源、山东黄金、湖南白银等跟涨。
消息面上，隔夜国际贵金属价格大涨，截至8月20日收盘，现货黄金价格涨4.35%，报4522.78美元/盎司；现货白银价格涨5.81%，报66.98美元/盎司。
3、光纤概念震荡反弹
光纤概念盘中震荡反弹，长盈通涨超15%，通鼎互联逼近涨停，华脉科技、永鼎股份、长飞光纤、亨通光电跟涨。
消息面上，华福证券在最新研报中明确指出，保偏光纤是"CPO架构催生的核心增量部件"。随着英伟达CPO交换机的规模出货，保偏光纤正迎来需求端的爆发式增长。
机构观点
中信建投：快速下跌也为后续震荡整理打开运行空间
中信建投认为，多重因素共振下，市场进入震荡休整阶段。不过，本次快速下跌也为后续震荡整理打开运行空间，资金面上当前市场杠杆水平相较七月显著下降。整体来看，沪指在4000点关口或将迎来反复拉锯与多空争夺，但市场重复七月份那种短时间内重挫的风险概率较低。操作上建议维持中性仓位，等待信号明朗再做动作。
中金：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续
中金公司指出，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。配置层面，外部冲击下市场波动加大，红利风格19日重新占优。后续随着市场风险偏好逐步修复和业绩高峰期临近，我们建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：
1、景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体及算力等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。
2、周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；有色金属金属板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。
中信证券：国产算力订单预期清晰度有望进一步增强 建议关注国产算力产业链头部厂商
中信证券研报称，2026年第二季度腾讯Capex大超预期，且后续将持续加强AI基建建设及国产算力采购。展望2026年下半年，国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，供应链备货节奏加速，建议关注国产算力产业链头部厂商。
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