图南股份（300855）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期图南股份（300855）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.23亿元，同比上升70.9%，归母净利润2.49亿元，同比上升167.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.8亿元，同比上升117.5%，第二季度归母净利润1.54亿元，同比上升199.38%。本报告期图南股份应收账款上升，应收账款同比增幅达79.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.11%，同比增43.63%，净利率24.35%，同比增56.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计4138.5万元，三费占营收比4.05%，同比减19.63%，每股净资产5.56元，同比增11.03%，每股经营性现金流0.02元，同比减86.22%，每股收益0.63元，同比增162.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为41.27%,原因:本期公司净利润增长形成的货币资金结余增加。
2. 应收款项变动幅度为158.46%,原因:本期公司总体销售规模扩大，应收账款、应收票据、应收款项融资期末合计余额相应增长。
3. 存货变动幅度为29.15%,原因:沈阳图南根据在手订单生产备货增加。
4. 在建工程变动幅度为-53.49%,原因:图南智能在建工程项目根据实施进度逐步结转固定资产。
5. 短期借款的变动原因:为满足在手订单生产交付过程中原材料采购的资金需求，向银行借款。
6. 合同负债变动幅度为-50.62%,原因:按照合同约定陆续完成产品交付，合同负债相应结转收入。
7. 应收票据变动幅度为40.8%,原因:本期公司总体销售规模扩大，应收账款、应收票据、应收款项融资期末合计余额相应增长。
8. 应收款项融资变动幅度为723.0%,原因:本期公司总体销售规模扩大，应收账款、应收票据、应收款项融资期末合计余额相应增长。
9. 其他应收款变动幅度为-46.5%,原因:期初应收出口退税款于本期收回。
10. 其他流动资产变动幅度为-43.0%,原因:沈阳图南期末留抵的增值税减少。
11. 其他权益工具投资变动幅度为64.4%,原因:其他权益工具投资期末增加金额为本期公司受让三鑫特材（常州）股份有限公司3.7353%股份支付的相应转让价款。
12. 长期待摊费用变动幅度为-87.15%,原因:电力增容费等长期待摊费用按会计政策摊销减少。
13. 递延所得税资产变动幅度为-49.47%,原因:按照会计政策根据可抵扣暂时性差异计算递延所得税资产减少。
14. 其他非流动资产变动幅度为137.97%,原因:预付工程设备款增加。
15. 应付票据变动幅度为199.23%,原因:本期用银行承兑汇票支付采购款增加。
16. 应付账款变动幅度为85.76%,原因:本期沈阳图南为满足在手订单交付要求增加了材料采购，期末未到结算期的应付材料款增加。
17. 应交税费变动幅度为465.06%,原因:计提的企业所得税增加。
18. 其他应付款变动幅度为50.19%,原因:沈阳图南预提费用增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为44.16%,原因:沈阳图南部分长期借款将于一年内到期重分类。
20. 其他流动负债变动幅度为-52.99%,原因:合同负债减少对应的流转税减少。
21. 递延所得税负债变动幅度为-30.21%,原因:按照会计政策根据应纳税暂时性差异计算递延所得税负债减少。
22. 营业收入变动幅度为70.9%,原因:本期公司中小零部件业务实现增量发展。沈阳图南中小零部件产线已实现规模化转产，中小零部件产品在手订单充足，随着生产、交付及收入确认等工作的持续推进，本期中小零部件产品收入实现快速增长。
23. 营业成本变动幅度为42.01%,原因:本期主营业务收入增长，直接材料、人工、制造费用等主营业务成本相应增加。
24. 财务费用变动幅度为1178.8%,原因:公司根据流动资金需求向银行借款规模扩大导致利息支出增加以及结汇时产生的汇兑损失增加。
25. 所得税费用变动幅度为852.81%,原因:本期公司中小零部件业务增量发展实现的利润总额增加。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.22%,原因:本期公司根据在手订单生产备货，采购原材料支付的现金增加以及在职员工总数较上期增加导致支付给职工以及为职工支付的现金增加，另外，本期销售收入快速增长形成的部分应收账款尚在信用期内，销售回款增加额未能覆盖本期经营性现金支出增加额。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.12%,原因:本期公司受让三鑫特材（常州）股份有限公司3.7353%股份，并已完成相应转让价款支付。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为123.39%,原因:本期公司根据流动资金需求向银行借款增加。
29. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为33.11%,原因:本期经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流量综合影响的结果。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.12%，资本回报率一般。去年的净利率为13.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.28%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为5.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额5.25亿元，累计分红总额4.27亿元，分红融资比为0.81。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%/15.6%/6.4%，净经营利润分别为3.3亿/2.67亿/1.55亿元，净经营资产分别为14.68亿/17.11亿/24.1亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.55/1.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.42亿/6.97亿/13.03亿元，营收分别为13.85亿/12.58亿/11.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.88%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达365.34%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达127.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.05亿元，每股收益均值在1.02元。

持有图南股份最多的基金为国投瑞银国家安全混合A，目前规模为16.04亿元，最新净值1.1135（8月19日），较上一交易日下跌3.47%，近一年下跌7.32%。该基金现任基金经理为李轩。

本文数据来源于图南股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。