北京
来源：市场资讯
（来源：吴说）
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1、Anthropic 年化收入 Run Rate 突破 650 亿美元
截至 7 月底，Anthropic 年化收入 Run Rate 已超过 650 亿美元，5 月时约为 470 亿美元，2025 年底仅约 90 亿美元；公司同时正在为潜在 IPO 准备超过 100 亿美元的信贷额度。
一句话：AI 3.0 最重要的信号不是模型又聪明了多少，而是 Agent 开始真正创造巨额收入——只要应用赚钱，后面的 GPU、HBM、存储和数据中心需求就有支撑。
2、据 FT：英伟达 H200 开始进入中国，字节、腾讯各收到约 1 万颗
据 Financial Times 报道，近期已有小批量英伟达 H200 获准进入中国大陆，字节跳动和腾讯在过去几周各收到约 1 万颗，其他中国科技公司也可能很快获批类似规模的出货。此前美国已经批准多家中国企业购买 H200，但截至 5 月仍未完成实际交付。
一句话：H200 正在从“获批购买”进入实际交付阶段；如果后续出货继续放量，中国市场可能重新成为 NVDA 收入和 GPU 需求预期中的增量。
3、AI 服务器需求与涨价推动 NAND 收入环比增长 77%，美光升至全球第三
TrendForce 数据显示，二季度全球前五大 NAND 厂商收入环比增长 77% 至 688.7 亿美元，AI 服务器带来的企业级 SSD 需求导致供给紧张。三星收入环比增长 70.7%，SK 海力士集团增长 89.5%，美光增长 99.2% 并升至第三，SanDisk 增长 50.7%。TrendForce 预计三季度 AI 服务器需求仍然强劲，而厂商资本开支更多投向 DRAM/HBM，新 NAND 产能有限。
一句话：存储行情现在已经不是单纯炒 HBM，AI 推理正在把需求继续传导到 NAND 和企业级 SSD；SNDK、SK 海力士、MU、三星恰恰也是交易所里最活跃的一批 AI 股票，值得继续盯价格和供需。
4、美债 30 年期收益率升至 2007 年以来最高，半导体指数单日跌 5%
8 月 18 日，美国 30 年期国债收益率一度升至 5.327%，创 2007 年以来最高水平，10 年期美债收益率升至 4.739%。当天费城半导体指数下跌 5%，英伟达跌 2.3%，美光跌 7%，SanDisk 跌 9%，Western Digital 跌 7.4%。油价上涨和通胀担忧推高长端利率，高估值科技股随之承压。
一句话：AI 基本面没有突然变差，但资金成本正在重新给高估值科技股定价；对今年涨幅较大的半导体和存储股来说，利率已经成为和业绩、供需同样重要的变量。
今日主线：
Agent 开始赚钱 → Hyperscaler 敢继续加 Capex → 钱进入 GPU、数据中心 → AI 推理再把需求传导到 HBM、DRAM、NAND。这条链如果没有断，AI 交易就还没有结束。
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