宇树IPO申购启动，美韩相继出台科技战略——未来产业双周观察（第三期）

来源：市场资讯

（来源：德邦证券研究）

本期报告统计周期为2026年8月1日-8月15日，覆盖“未来产业”的量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能、氢能、可控核聚变、6G等前沿赛道，以及新能源、新材料、航空航天、低空经济等国家战略新兴产业。

本期主要内容：国内未来产业政策与产业落地双轮驱动，标准建设与产能突破并行，低空经济、具身智能、核聚变等多赛道迈入产业化启动期；海外密集出台前沿科技战略，全球前沿赛道布局持续提速。技术端多领域集中涌现里程碑成果，AI4S、新能源、量子科技突破显著；一级市场硬科技活跃度持续提升，具身智能赛道融资笔数较七月下旬增长50%，核聚变、固态电池头部企业接连落地亿元级大额融资，头部企业资本化进程提速。

产业核心动态层面。1）国内层面，顶层与地方配套政策密集出台，上半年“8大新兴+9大未来产业”新设企业56.1万户，航天器制造新设同比增长185.7%；民航“十五五”规划、上海软件信息产业规划相继落地，我国主导发布聚变加料领域首项ISO国际标准；小鹏汇天eVTOL电推进单元量产破千套，人形机器人中国厂商全球出货占比超97%，多赛道规模化落地提速。2）国外层面，美韩相继升级前沿科技战略，美国发布《科学：新黄金时代》重塑国家科研体系，韩国启动七大种子计划布局清洁能源与前沿技术；全球固态电池峰会形成产业共识，英伟达推进5000亿美元算力基建融资，全球硬科技竞争持续升温。

技术与产业进步层面。1）整体来看，本期前沿技术在基础研究与产业应用方面均有突破，科研成果产出密度提升的同时，落地场景持续向工业、民生、城市治理等领域渗透，技术成熟度与工程化能力同步进阶，推动未来产业从技术验证期加速迈向商业化导入期。2）代表项目包括，AI由科研辅助工具升级为核心创新动力，持续驱动前沿硬科技突破；核聚变领域环流三号工程化稳步推进，中核集团签署ITER壁处理核心项目；新能源端22.0%效率钙钛矿组件登《Nature》，国内首台硫化物全固态电池完成道路验证，钠电矿卡实现商用交付；量子领域420公里冷原子纠缠刷新世界纪录，量子计算落地交通信号优化场景；脑机接口临床应用下沉至地市级医院；生物制造领域，华东师大研发的葡萄糖智能响应工程益生菌GIFT登《Nature》，可实现血糖动态闭环调控，开辟糖尿病精准治疗新范式。

一级市场融资层面。本期国内硬科技一级市场热度不减，具身智能赛道录得12笔融资，原力无限A轮融资约10亿元，头部企业同步推进上市进程；量子科技覆盖初创到IPO全周期，国仪量子登陆科创板，一二级市场联动增强；核聚变赛道融资向头部集中，星环聚能年内累计融资达23.8亿元。商业航天融资活跃，头部企业加速推进IPO，固态电池成为新能源融资主线，赛道资本化进程全面加快。

二级市场表现层面，1）年初至今，量子科技、合成生物、氢能、核聚变、脑机接口、人形机器人、6G指数，涨跌幅分别为：-6.75%、-4.73%、-3.21%、1.13%、-15.64%、-6.90%、11.14%；新能源、新材料、商业航天、低空经济指数涨跌幅分别为：-11.25%、11.71%、-7.56%、-10.83%。2）上市公司公告方面，股权激励、并购重组、定向增发为三大主流，半导体领域最为活跃。

风险提示：技术落地风险，政策执行风险，市场波动风险。

正 文

国内外产业动态

本期国内外未来产业政策与产业落地双轮驱动。国内上半年“8大新兴+9大未来产业”新设企业56.1万户，核聚变加料领域首项ISO国际标准发布，小鹏汇天第1000套电推进单元下线，26H1全球人形机器人出货中国厂商占比超97%。海外美国发布《科学：新黄金时代》科技战略，全球固态电池峰会形成共识氧化物电解质预计2-3年内优先落地路线，韩国公布七大种子计划。国内外同步发力，未来产业正加速向规模化商业化阶段过渡。

1.1.国内：标准突破与产能落地并行，低空经济等领域产业化提速

2026年8月8日，市场监管总局发布数据显示，2026年上半年我国新产业新赛道动能强劲：1）“8大新兴产业+9大未来产业”新设企业56.1万户，其中人形机器人新设11.6万户、同比增9.5%，生成式人工智能新设5.5万户、同比增28.0%。 2）服务业新设企业395.7万户，银发经济、文旅等新消费活跃，“名特优新”个体工商户达18.4万户，检验检测、科技成果转化等高技术服务业增速亮眼。3）制造业转型升级加快，高端装备、高技术制造业稳步扩张，航天器及运载火箭、光纤光缆制造新设企业同比分别增长185.7%、129.4%，新质生产力落地提速。

国内未来产业在标准建设、部件量产与市场格局三大维度同步突破。上半年新产业新设企业56.1万户，航天器制造企业同比增185.7%；可控核聚变首项聚变加料ISO标准获12国全票通过，66家机构组建聚变与超导产业联盟；低空经济民航“十五五”规划印发，小鹏汇天电推进单元量产破千套；26H1具身智能全球出货中国占97%，智元、宇树居全球前二。多赛道同步进入产业化启动期。

1.1.1.核聚变：聚变加料首项ISO国际标准发布，产业联盟打通成果转化链条

8月10日，我国聚变加料领域首项ISO国际标准正式对外发布。该标准由中核集团核工业西南物理研究院牵头制定，为ISO 19991:2026《聚变技术—实验磁约束聚变设施—聚变装置用超声分子束注入加料技术》，12国投票全票赞成通过，这是聚变加料领域首项ISO国际标准，填补了全球聚变加料技术国际标准空白。

超声分子束注入加料技术，是可控核聚变装置的关键燃料补给技术。该技术是我国原创的先进聚变加料技术，通过气体绝热膨胀形成高速、定向的分子束，具有速度快、方向性强、加料效率较高和粒子再循环较低等特点，能够显著提升聚变装置燃料控制能力，已在国内外十余个磁约束聚变实验装置上应用。

同期，由哈尔滨工业大学牵头，联合66家高校、科研院所、产业链企业组建聚变与超导产业技术创新联盟，覆盖高温超导材料、超导磁体装备、聚变等离子体智能调控等关键环节，打通基础研究‑技术攻关‑工程示范‑产业落地链条，助力聚变相关技术成果转化与供应链培育。

1.1.2.低空经济：民航“十五五”规划印发，小鹏汇天电推进单元量产破千套

8月7日，《民用航空发展“十五五”规划》正式印发，这是2026—2030年我国民航行业高质量发展制定顶层行动纲领。规划立足交通强国建设总目标，将低空民用航空发展、民航科技创新、产业融合发展列为重点任务，为全国无人机、通用航空产业释放清晰政策红利。

产业端，8月10日小鹏汇天“陆地航母”工厂实现第1000套电推进单元下线，创下全球eVTOL行业800V电推进单元量产纪录；电推进单元作为飞行汽车动力心脏，产线融合汽车规模化制造与航空质量管控标准，装配自动化率超60%，下线测试实现全自动化，标志国内eVTOL核心动力部件完成从研发试制向规模化生产的关键跨越，为整机量产奠定基础。

1.1.3.具身智能：机器人电池标准共建启动，中国厂商占全球出货97%

8月7日，欣旺达联合电子标准院、京东完成三方签约，共建机器人电池联合实验室。三方将围绕人形机器人动力电池开展标准研究、产品开发与测试验证，聚焦高安全、高功率、小型化机器人电池，推进机器人电池相关标准制定，完善机器人能源供给体系。

据Smart Analytics Global，2026年上半年全球人形机器人出货19100台，同比增长两倍以上，中国厂商占全球出货97%以上。智元机器人出货8400台（市占44%）跃居全球第一，宇树科技5900台位列第二，二者出货规模大幅领先特斯拉、Figure AI等美国企业，反映出中国人形机器人产业扩张之快。

1.2.国外：美韩相继出台科技战略，全球前沿技术竞争格局重塑

海外主要经济体密集出台前沿科技战略，围绕科研体系重塑与关键技术攻坚构建竞争壁垒。美国发布《科学：新黄金时代》，提出重振科技体系、AI驱动科研等四大支柱；全球固态电池峰会转向商业化讨论，明确氧化物2-3年落地、硫化物2028-2030年量产路线；韩国启动七大种子计划，聚焦清洁能源、前沿技术与先进供应链。全球未来产业竞争格局持续重塑。

1.2.1.美国：发布《科学：新黄金时代》，四大支柱重塑国家科技战略

近日，美白宫科学与技术政策办公室发布科技政策战略文件《科学：新黄金时代》。该报告是自1945年《科学：无尽的前沿》发布以来，美国对科技战略布局的再校准，针对美国当前科研体系的结构性困境，提出重塑美国科研生态、巩固技术霸权、科技红利普民、人工智能赋能科研等四大核心发展支柱。

一是重振美国科技体系，优化科研资助与组织模式。经费支持由机构转向科研人员，丰富多元资助工具，设立X‑abs等新型研究机构，削减科研体系官僚壁垒，改革项目评审机制。

二是确保美国在关键和新兴技术领域的主导地位，松绑监管释放创新活力，开放国家实验室、航天中心等联邦科研基础设施，加强公私合作与人才流动,集中力量攻坚人工智能、量子、核聚变、半导体等战略技术，支持地方试验创新；

三是推动科技成果普惠落地。将实操技能培训、学徒制纳入科教体系，向技能从业者开放科研岗位，打造一批高密度区域创新集群。

四是构建AI驱动科研新范式。规模化落地“创世纪计划”，确立科研黄金标准，搭建AI辅助验证平台、全自主实验室，推动人工智能深度融入科研全流程。

1.2.2.全球固态电池峰会：产业重心转向商业化，氧化物路线有望率先落地

8月11‑12日，第六届全球固态电池年度峰会在美国芝加哥举办，围绕硫化物、氧化物电解质、高镍三元、硅碳负极等材料及量产工艺进行研讨。峰会最大变化是行业讨论由实验室技术验证转向成本控制、制造工艺、供应链配套与商业化落地，并形成路线共识：氧化物电解质有望2‑3年优先落地，硫化物全固态电池大规模量产时点延后至2028‑2030年。除新能源车以外，峰会也关注固态电池在eVTOL、人形机器人、航空航天等新兴场景的应用潜力。全球固态电池赛道进入中试向量产过渡阶段，半固态先行、全固态稳步推进成为主流发展节奏。

8月7日，韩国海洋无人机技术公司与固态电池企业Solitec签署战略合作协议，双方将围绕固态电池及500Wh/kg级超高能量密度电池在无人机平台中的应用展开联合研发，合作重点包括无人机专用电池包设计、安全性与可靠性验证、实证飞行测试及系统优化，并针对海上巡检、恶劣天气等特殊环境开展实际任务场景性能验证。Solitec由韩国大邱庆北科学技术院能源工程领域专家参与创立，专注下一代电池材料与固态电池技术研发。

1.2.3.韩国：启动七大种子计划，聚焦清洁能源与前沿技术战略布局

8月12日，韩国科学技术信息通信部（MSIT）在青瓦台联合多部门举办“未来增长动力七大种子计划”（SEED）报告会，对外公布各领域实施方案。SEED指代一批前沿技术，韩国计划对其进行战略性投资，以期在10~20年后提升本国产业竞争力。“7大种子”项目涵盖3大领域：

未来清洁能源：小型模块化反应堆（SMR）、核聚变、突破极限型可再生能源——应对AI革命带来的电力需求激增与碳中和双重挑战。

新一代前沿技术：量子、航空航天、尖端生物——拓展人类尚未触及的边界。

先进供应链：核心矿产及材料、零部件、装备等——为未来大飞跃筑牢根基。

前沿技术与产业迭代进展

本期前沿技术在基础研究与产业应用两端密集突破，AI4S、新能源、量子科技等赛道成果尤为突出。AI4S领域，Anthropic研究版Claude将黎曼猜想零点比例下界由41.6%提升至67.2%，斯坦福借助基因组大模型Evo设计出16株人工噬菌体登《Science》；核聚变方面，中国环流三号低温系统储罐全部安装就位，中核团队在ITER壁处理技术领域延伸至硼化系统；新能源领域，南大团队制备22.0%效率钙钛矿组件登《Nature》，中科源本硫化物全固态电池首次装车验证，中科海钠钠电矿卡完成交付；量子科技实现420公里冷原子量子纠缠刷新纪录，量子计算交通信号配时在合肥落地；脑机接口多项临床成果集中释放，应用从头部三甲下沉至地市级医院；生物制造领域华师大智能益生菌登《Nature》，航空航天力箭一号顺利出厂。

2.1.AI4S：多领域成果集中涌现，AI由科研辅助工具转向科学发现核心驱动力

近期，AI4S领域成果密集落地，我们认为AI4S已经步入发展成熟期，人工智能正由通用科研辅助工具，加速演变为驱动科学发现的核心力量，在基础数学、生物医药、可控核聚变等前沿赛道持续产出原创科研结果。

基础数学领域，OpenAI下一代内部模型Astra集中公布10项数学与理论计算机科学全新进展，攻克多项停滞十年以上的公开难题，覆盖高维几何、群论、编码理论等方向；Anthropic未发布的研究版Claude尝试攻坚千禧年七大难题之一的黎曼猜想，虽未完成完整证明，但将Zeta函数临界线上零点比例下限由41.6%提升至67.2%，而在过去37年里，所有人类数学家才推进了0.8%。

生物医药方面，业界首款完成AI药物临床药效验证的候选药物Rentosertib正式启动III期临床试验，其创新靶点和新颖结构均由AI辅助发现，或标志AI制药从早期筛选工具正式走到临床后期验证阶段；8月6日，斯坦福大学联合Arc研究所于《Science》发表研究，借助基因组大模型 Evo从零设计出16株自然界不存在、具备生物活性的噬菌体，这一突破为生成适应性强、有弹性的噬菌体疗法以对抗快速演变的病原体铺平了道路。

可控聚变方向，国内瞬原科技8月正式发布三维波迹追踪程序BORAY‑3D，用于计算射频波在三维磁场中的传播路径、能量吸收和功率沉积；德国马克斯・普朗克等离子体物理研究所（IPP）团队借助第一性原理超级计算模拟，首次从物理机制层面解释核聚变等离子体“准连续排热”区间，厘清该模式同时实现良好芯部约束与安全边界排热的底层机理，为ITER等大型聚变装置提供关键理论支撑。

2.2.核聚变：环流三号工程化推进，中核ITER壁处理技术取得拓展

中国环流三号装置升级改造项目低温系统罐区14台大型储罐日前全部安装就位，标志着核聚变研究从零散单点技术攻关正式跨入多系统协同集成的工程化新阶段。

日前，中核集团核工业西南物理研究院团队在ITER装置壁处理技术领域接连取得重要进展：不仅顺利通过辉光放电清洗系统(GDC)永久电极项目补充设计最终评审，同时牵头并联合中核二三成功中标并在法国签署硼化系统与X射线晶体光谱仪(XRCS)供气系统设计制造合同。这标志着中方团队在ITER装置壁处理核心技术领域取得新拓展，业务范围由原有的辉光放电清洗延伸至硼化壁处理，实现了从杂质清除到表面预处理的技术链条贯通，将为ITER装置全钨第一壁运行提供关键保障。

2.3.新能源：钙钛矿光伏、固态电池、钠离子电池多点取得关键突破

8月13日，南京大学肖科助理教授、谭海仁教授课题组联合仁烁光能产业化团队，开发出一种基于羧酸铅材料的表面钝化新策略，成功制备出认证效率达22.0%的钙钛矿光伏组件，并通过IEC61215/IEC61730 全序列可靠性测试。研究成果发表于国际顶级学术期刊《Nature》。钙钛矿太阳能电池凭借高效率、低成本、可溶液法制备等优势，被视为最具潜力的下一代光伏技术。经过十余年的发展，目前钙钛电池实验室效率已经可以与传统的晶体硅太阳能电池相媲美。

中科源本自主研发的硫化物全固态电池包成功搭载测试车辆，近日在实际道路工况下完成验证。这是国内首次公开报道的硫化物全固态电池装车运行实例，标志着这一前沿技术向车载应用迈出了关键的“第一步”。

8月4日，中科海钠官宣与同力重工联合研发的全球首台套钠离子电池纯电矿卡，在唐山三友矿山顺利完成交付。此次交付的钠电矿卡基于同力重工成熟的120E系列平台，搭载中科海钠自主研发的“海星”系列电池系统，总电量676kWh。

2.4.量子科技：420公里冷原子纠缠刷新纪录，量子计算落地交通场景

8月11日，中国科学技术大学联合济南量子技术研究院、中科院上海微系统所等团队，实现两个冷原子量子存储器之间跨越420公里光纤的量子纠缠，在230公里以上突破无中继量子纠缠分发的理论极限，刷新了全球物质量子比特纠缠距离纪录，为构建城际量子互联网打下关键技术基础。

产业应用方面，中国移动联合安徽省公安厅交通管理总队、合肥市公安局交通管理支队，在合肥率先完成基于量子计算技术的交通信号配时优化试验，成功构建“路况数据实时采集—量子算法秒级求解—信号机指令实时调控”的全链路工程化闭环，试点路口可根据流量变化实现路口信号方案及时调整，车辆通行效率得到提升，标志着量子计算在交通管理领域的应用从理论验证、技术攻关迈向了实质性落地阶段。

2.5.脑机接口：临床成果密集释放，应用向地市级医院下沉

8月上旬，国内脑机接口领域多项临床成果集中释放。1）国防科技创新研究院联合北京天坛医院完成国际首创太赫兹波修复脑功能临床试验，面向意识障碍患者开展定向太赫兹刺激，可提升大脑多脑区功能连接度，验证了太赫兹神经调控用于脑功能修复的安全性与可行性。2）山东第一医科大学第一附属医院完成山东首例商业化脑机接口临床手术，开出山东省首张脑机接口临床处方。3）山东大学附属威海市立医院落地国内地市级医院首张脑机接口临床处方，标志获批三类证的半侵入脑机接口系统从头部三甲医院下沉至地市级医疗机构。4）华中科技大学同济医学院附属同济医院完成华中地区首例全侵入式脑机接口手术，标志着该院成为能系统开展全侵入式、半侵入式、非侵入式三类脑机接口临床转化的医疗机构之一，为重度功能障碍患者重筑运动与交互能力提供解决方案。

2.6.生物制造：智能益生菌登Nature，开辟糖尿病精准治疗新范式

8月12日，华东师范大学、上海尚思自然科学研究院叶海峰教授团队的原创成果登上国际顶级科学期刊《自然》。他们研发出一种工程益生菌“活体药物”，它进入患有2型糖尿病的小鼠和食蟹猴体内后，可智能感应血糖浓度并按需输出GLP-1，实现“感知—响应”式的精准血糖管理。这项成果开辟了糖尿病治疗的新范式，让患者有望通过喝“定制酸奶”实现血糖动态调节。

叶海峰团队以大肠杆菌Nissle 1917益生菌为底盘细胞，导入葡萄糖探测HexR蛋白与GLP‑1降糖激素基因，改造得到GIFT葡萄糖感知响应益生菌。动物实验显示，2型糖尿病模型小鼠经GIFT干预后，血糖、体重得到改善，脏器损伤与并发症得到遏制。该益生菌可实时感知血糖波动，血糖升高即启动降糖物质合成，血糖恢复后进入休眠，实现血糖自动闭环调控，区别于传统糖尿病药物的开环给药模式。

2.7.航空航天：力箭一号遥十七运载火箭顺利出厂

8月13日，中科宇航官宣，力箭一号遥十七运载火箭于中科宇航产业化基地完成总装测试并顺利通过出厂评审，计划近期在广东周边海域实施“一箭3星”发射，这也是力箭一号首次开展海上发射任务。

截至当前，力箭一号累计完成15次发射，已将110颗卫星送入轨道，入轨载荷总质量超16吨，为国内唯一发射卫星总数破百颗的民营商业火箭型号。该型号由中科院力学研究所抓总、中科宇航研发，为四级固体运载火箭，2022年7月27日完成首飞，既是我国现役最大固体运载火箭，同时也是当前可靠性表现突出的民营火箭产品。

一级市场融资概览

本期硬科技一级市场呈现融资与IPO双轮驱动的特征。具身智能发生12笔融资，原力无限A轮约10亿元，宇树科技启动申购、睿尔曼开启上市辅导；量子科技国仪量子登陆科创板，一二级市场联动显现；核聚变星环聚能完成8.8亿元A+轮、年内累计23.8亿元；脑机接口主动科技3.3亿元天使轮创国内纪录。战略新兴产业方面，卫蓝新能源推进20亿元Pre-IPO，商业航天头部企业加速IPO。未来产业资本化进程全面加速。

3.1.未来产业：具身智能融资笔数高增，量子科技与核聚变头部企业资本化提速

8月上旬具身智能赛道融资热度依旧，统计期内共计发生12笔融资，较7月下旬增长50%。融资事件分布在天使轮、Pre‑A、A轮、C轮等多个阶段，覆盖具身基座模型、整机、零部件等不同环节，其中原力无限A轮融资约10亿元，为本阶段单笔融资规模最高项目。资本化进程同步提速，IPO节奏持续加快：8月10日宇树科技正式启动申购，8月15日睿尔曼智能开启上市辅导，头部企业资本化通道加速打通。从融资结构看，早期项目依旧密集，同时已经出现大额A轮融资，产业资本对具身智能商业化前景持续加码。

8月上旬量子科技领域资本活跃度较高，共录得6笔融资，覆盖量子计算、量子精密测量赛道。其中不筹量子一月内完成两笔融资，向量奇点拿下超亿元天使轮融资。资本市场同时迎来重要里程碑，量子精密测量第一股国仪量子8月11日登陆科创板，一级市场投融资与二级市场上市形成联动，量子科技产业资本化进程加速。

8月上旬核聚变领域融资事件数量偏少，但单笔融资体量较高，均达到亿元级别。其中蔚蓝恒星完成数亿元天使+轮融资；头部核聚变企业星环聚能完成8.8亿元A+轮融资，该企业年内已连续落地三轮大额融资，累计融资规模达23.8亿元。

近期氢能和脑机接口领域融资较少。氢能方面，易氢动力完成数千万元天使+轮融资。脑机接口方面，主动科技完成3.3亿元人民币天使轮融资，创下中国脑机接口领域天使轮融资纪录；复通汇智完成数千万元天使轮融资。

3.2.战略新兴产业：固态电池融资火热，商业航天头部企业加速IPO

8月上旬新能源领域资本动作密集，融资案例中固态电池相关企业占比较高，瑞智新能源、固芯能源、欣界能源均属于固态电池产业链。同时卫蓝新能源近日正进行目标规模20亿元的Pre-IPO轮融资，投前估值约200亿元，有望冲击固态电池第一股。

8月上旬新材料领域多起融资落地，轮次横跨天使轮至B轮。多起项目达到亿元级别，其中巽霖科技获约2亿元B轮融资，泉州宇极、中耐新材均拿到超亿元融资，镓仁半导体完成数亿元A轮融资，资本重点布局半导体材料、特种新材料等国产替代赛道。

8月上旬航空航天、低空经济领域融资活跃度较高。商业航天赛道大额融资频发，航天驭星、星际荣耀拿下十亿级别融资；东方空间完成Pre‑C轮，即将推进C轮融资，据山东财经已启动IPO辅导。低空经济方面，亿维特航空、倍飞智航完成A系列亿元级融资。商业航天头部企业加速资本化，低空经济则以成长期项目为主，赛道整体热度较高。

二级市场梳理复盘

4.1.市场表现回顾

四大战略新兴产业方面，年初至今，新能源、新材料、商业航天、低空经济指数涨跌幅分别为：-11.25%、11.71%、-7.56%、-10.83%。

七大未来产业方面，年初至今，量子科技、合成生物、氢能、核聚变、脑机接口、人形机器人、6G指数，涨跌幅分别为：-6.75%、-4.73% 、-3.21%、1.13%、-15.64%、-6.90%、11.14%。

4.2.重点上市公司动态跟踪

近两周未来产业相关上市公司公告活跃度较高，主要包括：

股权激励密集：AI、半导体、光模块、机器人、低空经济等领域扎堆推出期权/限制性股票绑定人才。

半导体并购加速：封测、设备、功率半导体“补链强链”，华天科技、锴威特、拓荆科技等密集开展并购与对外布局，龙头集中度提升。

AI算力兴起：高乐股份获31.95亿算力大单，跨界“AI+”布局（算力服务、具身智能）增多。

定增再融资活跃：多家公司通过定增扩产、补流、收购切入未来产业，鸿远电子、利扬芯片等密集启动融资，为产能与技术布局蓄力。

技术落地风险：未来产业多数处于发展早期，技术落地速度不及市场预期。

政策执行风险：政策支持力度与落地效果可能存在不确定性。

市场波动风险：二级市场短期波动较大，估值可能出现大幅波动。

外发研报：《未来产业双周观察（第三期）:宇树IPO申购启动，美韩相继出台科技战略》

外发时间：20260819

分析师：

翟堃 S0120523050002