内蒙古
中东局势的不确定性推高油价，也把美国长期国债收益率推到多年高位。资金立刻从高估值科技股撤出，芯片板块成了当天跌得最狠的一环。
作者声明：该图片由AI生成
一条传导链压向科技股
市场担心和平谈判受挫会继续推高油价。油价上行意味着通胀压力可能回头，投资者随即提高对长期利率的预期。
美国30年期国债收益率升至2007年以来高位，10年期收益率也触及2025年1月以来高点。借钱更贵、未来利润折现更狠，高增长科技股的估值首先承压。
芯片板块领跌
费城半导体指数大跌5%。英伟达下跌2.3%；此前连续五个交易日累涨近18%的美光，单日跌7%。
闪迪跌9%，西部数据跌7.4%，跟踪存储芯片公司的ETF下跌8.8%。这批股票此前受AI需求带动快速上涨，利率突然抬头，短线资金先选择落袋。
三大指数全部收低
标普500指数下跌0.69%，纳斯达克跌1.33%，均创下7月29日以来最大单日跌幅；道琼斯指数跌0.22%。
科技板块下跌1.9%，是标普500中拖累最大的板块。市场恐慌指数VIX升至8月4日以来最高收盘位，说明避险情绪正在升温。
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资金转向防守与能源
医疗保健板块上涨1.6%，日常消费品板块上涨1.1%。油价走高则带动能源板块上涨1.8%。
这轮调仓很直接：利率上行时，投资者更愿意持有现金流稳定、估值没那么依赖遥远未来的公司；而能源股又能从油价上涨中直接受益。
接下来盯住英伟达和美联储
本周美联储将公布7月会议纪要，市场会从中寻找利率路径的线索。英伟达即将公布的季报，则是AI行情能否继续站稳的下一次大考。
油价、通胀和利率原本离芯片很远，但在估值高位，它们会很快连成一条线。市场接下来要判断的，不只是AI需求够不够强，还包括资金愿意为这种增长付出多高的价格。
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