微盟上半年AI收入已超去年全年，AI原生产品重构估值

公司情报专家《财经涂鸦》获悉8月18日，微盟集团（02013.HK）发布2026年上半年财报。

期内，公司总收入为8.69亿元（人民币，下同），较上年同期增长12.1%；毛利达6.12亿元，同比增长5.1%；经调整EBITDA为0.56亿元；经调整净利润为0.05亿元，财务基本面持续优化。

截至2026年6月30日，集团现金及银行存款余额约为人民币19.95亿元，现金和财务状况健康。

值得一提的是，报告期内，集团AI应用收入同比增长89.2%达人民币1.33亿元，已超越去年全年的AI收入，取得突破性进展。

今年，集团核心业务在“AI First”战略指引下持续深化。SaaS及AI收入为4.61亿元，同比增长5.4%；微盟零售收入约为2.75亿元；精准营销收入约为4.08亿元，同比增长20.9%；毛利为人民币3.84亿元，毛利率从91.3%上升至94.0%。

AI原生产品矩阵驱动商业重构

上半年，AI Native被确立为微盟“AI First”战略的核心支点之一，承担增量市场的创新探索职能，与成熟的SaaS产品和营销业务形成“存量稳盘、增量破局”的战略搭配。

基于此，微盟同步构建起从底层模型到商业场景的AI赋能业务全链路完整技术闭环，推出系列AI原生产品。同时，集团内部通过AI Coding等技术提效手段降低产研成本，为产品的快速迭代提供了可持续的资源支持。

1月，微盟推出星启GEO国内版，已适配豆包、DeepSeek、元宝、通义千问、Kimi等主流AI搜索平台，覆盖消费品、数码家电、汽车、教育、家居、生活服务、护肤彩妆等行业。

其中，AI全链智能拓客产品“星拓”覆盖找客、筛客、研究、触达全流程，持续激活潜在用户；AI全域电商智能增长中枢“星枢”打破渠道孤岛，实现“一句话管理全域生意”，覆盖店铺、商品、营销、直播等场景。

AI创意自动化生产平台“星创WIMO”则打通了灵感至成片全链路，一站式自动生成视频，覆盖广告、小红书、电商、影视漫剧等场景，为用户提升3倍工作效能，AI素材渗透率达70%。

AI+SaaS深度融合，带动整体收入回升

报告期内，虽持续削减低质量业务导致商户数和递延收入减少，但AI应用业务的强劲增长带动了整体收入的企稳回升。

其中，微盟WAI上半年升级为面向电商零售赛道、主打“AI原生”的智能经营系统“微盟星元”，将行业Know-How“Skill”化并集中上线多项核心经营能力，包括导购高价值线索自动化跟进、对话式AI店铺搭建、经营信息随选随问、ChatBI归因分析等，实现“对话即经营”。

上半年，微盟星元核心经营场景中，使用托管任务功能的6月商户数是5月的6.8倍，使用数据查询/经营分析场景的商户数季度环比增长102.7%，使用客户运营/CRM场景的商户数季度环比增长53.7%。

618大促期间，微盟星元已切入商家大促运营的核心工作流，6月提问次数是5月的3倍。

微盟零售整体收入水平保持稳定，上半年营收占SaaS及AI收入的59.5%，商户数量达到7,221家，其中品牌商户1,225家，品牌商户每用户平均订单收入约为人民币18.1万元。

期内，零售类解决方案商家成交订单量同比增长11%，月均GMV千万级店铺数同比增长31%，品牌客户账号留存率同比增长9%。单账号多产品合作收入同比增长20%，“零售+企微+会员”一体化解决方案获市场高度认可，合作收入同比增长38%。

在中国零售、服饰及快消行业百强中，微盟渗透率持续扩大，分别达40%、26%和26%。

AI+营销全链路重构，「主动调整客户结构」

上半年，微盟营销助力商户投放的广告毛收入约为人民币77.2亿元，同比下降10.4%，付费商户增长4.0%至40,855名，每付费用户平均开支为人民币189,016元，基本企稳。

主动调整客户结构，不再服务部分低毛利、高垫款或长账期客户，虽然在毛收入端有所下滑，但提升了运营效率，经营现金流转正，确保财务健康。”微盟表示。

上半年，微盟为营销业务构建完整AI智能工具链。AI智能策略系统“天枢”将行业洞察与案例沉淀为可调用策略，知识检索耗时缩短90%以上；AI智能投放系统“天启”打通腾讯、小红书、快手、抖音等多平台，人工重复操作减少80%，广告搭建效率提升85%；AI智能素材系统“天玑”闭环“创意生成-素材管理-效果跟踪-爆款沉淀-要素复用”，素材成本降70%；AI智能运营系统“天宫”打通多平台API数据，实现“人-账户-客户”优选匹配，分析诊断效率提升60%；AI智能风控系统“天权”通过“AI审核+人工复检”人机协同，月审核素材约800万份，人工审核时间降90%以上，风控效率提升超10倍。

此外，微盟还推出AI智能达人营销协同管理后台“天选”，媒介使用率75%，AI审号覆盖8500+达人，支持知识库与达人库复用。

2026上半年，微盟在腾讯、小红书、抖音、快手、支付宝等多平台持续布局与成长。

腾讯生态中，微盟依托天权AI智能风控系统摘得2026腾讯营销“风控之星”；小红书生态中，平台消耗同比增长84%，并入选小红书“种草营销中级人才共建代理商”。抖音生态中，微盟在6月正式成为巨量本地推综合代理商和巨量星图代理商，报告期内巨量平台消耗同比增长48%。快手生态中，平台消耗同比增长24%；支付宝生态中，微盟取得支付宝广告“创新探索合作伙伴”称号，支付宝平台消耗同比增长31%。

AI+出海加速布局，构建品牌增长新引擎

目前，微盟出海业务已覆盖并巩固东南亚的马来西亚和菲律宾、中东、非洲及北美加拿大、黎巴嫩、美国、大洋洲（巴新）等市场，通过优化运营效率，现有业务稳定增长。

上半年，微盟旗下海鼎成功签约菲律宾、沙特全新客户，并助力东南亚零售企业Savemax、HalaKIOS搭建数智化系統，成功实现跨境出海业务的本地化落地。

报告期内，海鼎将过往为海外项目如名创优品、泡泡玛特、CHINAMALL等有价值可复制的定制化适配经验，全面沉淀为标准化、可复用、因地制宜的产品能力模块，极大降低了定制化开发成本，将客户进入新市场的周期缩短60%以上，实现全球化业务的“开箱即用”与快速复制扩张。

值得一提的是，微盟星启GEO海外版已进入内测阶段，将GEO能力延伸至海外AI搜索与推荐场景，国际化能力持续夯实。