澳元，反常下跌！

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澳洲消费者信心反弹，为何澳元冲高回落？

周二（8月18日）欧洲时段，澳元兑美元冲高回落，当前交投于0.7100附近。隔夜汇价一度上探0.7128，创6月8日以来新高，随后回吐部分涨幅。

然而，这轮上攻更多依赖美元走弱的“助攻”而非澳元自身走强——今晨公布的数据恰好印证了这一点。

澳大利亚8月消费者信心指数环比上升6%至88.9，较7月的83.9有所改善，但依然深陷悲观区间，且远低于去年同期水平。此次改善高度集中于房贷持有者群体，且几乎全部来自澳洲联储8月11日维持利率不变决定之后采集的样本，表明这是一次对利率决议的应激性反应，而非家庭信心的全面性回暖。

与此同时，失业预期逆转回升、租房者情绪走弱以及地缘政治不确定性持续萦绕，均指向消费者信心的修复基础极为脆弱。

西太平洋银行-墨尔本研究院消费者信心指数8月录得88.9，较7月的83.9上升6%。

然而，这一改善存在显著的结构性偏差——几乎全部集中在房贷持有者群体中，且仅出现在澳洲联储8月11日宣布维持利率不变之后采集的回复中。

会议前采集的样本回复与7月几乎持平，这意味着整月的改善实际上是在决议公布后的数日内集中发生的。

租房者情绪则呈现截然不同的走势——会议后虽有所回升，但整月来看仍录得环比下降，因会议前采集的读数已低于7月水平。

总体来看，悲观者人数仍压倒乐观者，尤其是在当前家庭财务状况的评估上，信心指数的绝对水平仍远低于一年前读数。

就利率而言，澳洲联储的按兵不动似乎更多地廓清了家庭预期，而非改变其方向。59%的受访者仍预期抵押贷款利率将进一步上升——这一比例在决议前后几乎没有变化，与上月相比也基本持平。

真正发生变化的是不确定性程度的下降：回答"不知道"利率走向的受访者比例下降，而预期利率将下降或保持稳定的比例从会前的21%升至会后的近28%。

综合来看，这些结果表明澳洲联储的暂停为家庭提供了一定程度的安抚，但并未实质性改变"进一步紧缩仍可能发生"的潜在预期。

8月澳洲消费者信心指数的6%反弹更像是一次"政策安抚脉冲"而非趋势反转。

改善集中于房贷持有者群体，且完全由利率决议触发，租房者情绪走弱、失业预期回升、前瞻指标改善乏力，均表明家庭部门对经济前景的判断仍偏谨慎。59%的受访者仍预期利率将进一步上升，意味着澳洲联储在9月会议前仍面临一个信心脆弱、预期未松动的宏观环境。

对于决策者而言，这份调查释放的信号是：利率暂停带来喘息，但远未扭转悲观情绪。

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澳股周二回顾：BHP与医疗保健股强劲 澳股周二仍轻微下滑

尽管澳洲最大上市公司必和必拓(BHP)报告出色业绩后股价飙升，以及医疗保健板块指数表现强劲，帮助抵销本地股市的整体疲软，但两大指数周二收盘时仍轻微下滑。

标普/澳证200指数（ S&P/ASX200）周二轻微下跌3.2，降幅0.04%，报9,070点；澳股综合指数亦轻微下滑4.8，跌幅0.05%，报9,274.2。

这两大股指一度接近终结连续四天的下跌趋势，但最终仍轻微收跌。

IG市场分析师赛康莫(Tony Sycamore)说：「我们已经连续四天看到市场下跌，我认为今天出现的支撑来自一个意想不到的领域——备受诟病的医疗保健板块强势反弹。”

尽管医疗保健板块大龙头CSL报告上市以来的首次巨额巨大亏损，但预计本财政年度业绩将好转，股价强劲飙涨，另一家医疗保健公司Pro Medicus 股价亦跃升，带动该板块指出现近8% 的反弹。此前，该板块自指数大约一年前以来已下跌超过一半，投资者押注该板块底部终于过去。

必和必拓集团(BHP)公布98 亿美元（138 亿澳元）的年度税后净利润帮助其股价上涨至每股64.24元，但由于中国疲软的经济数据以及美伊关系恶化推高油价，整个矿产板块承压。

赛康莫：「我不知道中国房地产市场的暴跌何时才能结束。情况非常糟糕，这已经是连续第37 个月出现年度下跌了。」

尽管必和必拓股价上涨，但铜价和金价回落，而铁矿石期货价格走强至每吨95.50 美元，矿产板块的多数股只表现低迷。

由于美伊90天停火协议到期，双方均威胁将重新升级冲突，布兰特原油价格升至每桶约91.50美元的一个月高点。

金融板块延续下行趋势，大金山银行(Bendigo Bank)股价暴跌超过5%，此前这家地区性银行公布了未经审计的2025/26财政年度业绩报告。该银行还表示，由于非金融风险疲软，其审慎监管许可条件将更加严格，此外，该公司还将因一项为期多年的风险整改计划而被罚款4900万元，并面临法律处罚。

国民银行(NAB)的消费者信心调查连续第二个月改善，但面向消费者的股票仍持续承压，必需消费品和周期性股票均下跌超过1%。

澳洲上市公司

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矿业巨头力拓（Rio Tinto）拟出售闲置的 Mt Cattlin 锂矿

力拓（Rio Tinto）的投资组合优化推进已触及锂资产。据了解，Macquarie Capital 已受聘负责 Mt Cattlin 的销售流程，该锂辉石矿位于西澳大利亚州，目前处于维护状态。

该资产按力拓（Rio）的标准衡量规模较小——消息人士认为能卖到1亿澳元就算不错了——但预计将吸引熟悉锂矿行业的各方兴趣，Mineral Resources 和 Core Lithium 预计将参与其中。

Mt Cattlin 是一个露天开采和加工项目，生产高品质锂辉石精矿，符合全球锂供应链的使用要求。其年产能约为10,000吨。

该矿于2025年因锂辉石价格持续疲软导致继续运营不经济而进入维护状态。

此次出售对力拓（Rio）而言是一次 tidy 的资产清理工作，该公司一直在系统性地处理其非核心资产。正如 DataRoom 先前报道的那样，这家矿业巨头即将达成其硼砂业务的约20亿美元交易，而计划中的更大规模钛资产剥离因涉及潜在中国买家的地缘政治紧张局势而暂停。Morgan Stanley 正在研究力拓（Rio）基础设施资产的潜在减持方案，而 UBS 和 JPMorgan 则就更广泛的资产出售计划提供建议。

Mt Cattlin 的交易规模远小于同期进行的其他交易，但对于合适的买家——即拥有现有锂基础设施或有兴趣为锂辉石价格复苏布局的买家——它提供了一个低成本进入已 established 运营且拥有已知资源的项目的机会。

力拓（Rio Tinto）拒绝置评。

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Constantinople 秘密完成融资，冲刺独角兽企业

Constantinople 这家由前西太平洋银行（Westpac）高管 Macgregor Duncan 与 Dianne Challenor 于 2022 年创立的银行科技初创企业，正向着独角兽企业目标快速迈进。

不愿具名的知情人士透露，Constantinople 已低调完成一轮由现有投资方主导的私募融资，领投方为 Square Peg 与 Airtree，本轮募资 6250 万澳元。知情人士称，如果该公司按预期在未来 12 个月内再开启一轮融资，其估值有望触及 10 亿澳元，跻身独角兽行列。

Constantinople 提供整套可用于金融机构运营的软件系统，覆盖客户体验、金融产品以及合规等后台支撑职能。自成立以来，该公司已经与 8 家合作银行签署 10‑15 年期长期合约，预计圣诞节前还将新增两家银行客户。该公司本月对外宣布，Move Bank 已将全部业务迁移至其平台，实现 “全球首例完整银行系统迁移”。

Macgregor Duncan 与 Challenor 的创业历程颇具故事性。二人最初在西太平洋银行共事，当时受命搭建银行即服务（BaaS）数字化平台。

2022 年，二人完成 Constantinople3200 万澳元种子轮融资，创下澳大利亚初创企业种子轮融资规模纪录。Square Peg、Airtree Ventures 参与投资，大南方银行（Great Southern Bank）同时入局，也是该公司第一家银行客户。两年后，阿姆斯特丹的 Prosus Ventures 加入投资方阵营，投入 5000 万澳元。

Constantinople 股权高度集中，股东除创始人之外，约 160 名员工合计持有 15% 股份。

这并非 Macgregor Duncan 第一次把初创企业推向 10 亿级别估值。他曾经主导过另一家企业成长至十亿美元估值。三年前，正值金融科技融资热潮，他与 Challenor 创办 Constantinople，向投资者介绍，这家企业会成为银行业的颠覆者，对标 Stripe 重构支付赛道、Shopify 重塑电商行业的模式。

《澳大利亚金融评论》去年 11 月曾报道，Constantinople 当时已经在筹备今年的新一轮融资。

Constantinople 方面没有回应媒体置评请求。

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CSL首报37亿元巨额亏损 预计本财政年度将恢复盈利

医疗保健业巨头CSL在公布近37亿元的年度巨额亏损后，预计本财政年度将恢复获利成长。但它收购的瑞士医药集团Vifor的肾脏和缺铁医药业务的收入下滑，以及美国疫苗接种率低迷，将阻碍其核心血浆产品引领的整体业务复苏。

尽管CSL公布了自1994年在澳洲证交所（ASX）上市以来的首次亏损，但去年在原总裁麦肯齐（Paul McKenzie）被董事会解雇后被任命为临时总裁纳勒（Gordon Naylor）表示，在经历了裁员、盈利预期下调、资产减值和市场份额损失等一系列糟糕的事件后，公司正朝着恢复可持续增长的目标稳步迈进。

CSL公布的年度亏损为26亿美元（37亿澳元），主要原因是71亿美元的资产减值，主要与它2022年收购的瑞士的肾脏治疗药物集团Vifor有关，这笔极其糟糕的收购交易，导致澳洲企业史上最大的资产价值减记亏损之一。

这家总部位于墨尔本的公司预测本财政年度基本利润将成长5%，部分成长将得益于成本节约，但预计营收将持平。

尽管规模较大的血浆产品子公司CSL Behring预计将实现中等个位数的营收增长，但由于铁剂产品市场竞争加剧以及联邦政府的医疗保健（Medicare）支付政策变化对其产品的影响，Vifor的销售额预计将下降25%。

然而临时总裁纳勒依然保持乐观，尽管也在周二公布惨淡的业绩结果后面临关键考验，需要说服怀疑的股东，公司的核心业务最终趋于稳定。

他表示：「在稳健的血浆市场基本面、简化的业务以及对商业能力和研发项目的有针对性投资的支持下，CSL已做好准备重返可持续增长轨道。」

以基本面计算，2025/26财政年度获利下降2%，降至31亿美元，与调降后的预期一致。 26亿美元的净亏损是由于重组成本和减损造成的。

该公司全年营收下降1%，减至158亿美元，高于先前预测的152亿美元。

券商花旗集团（Citi）分析师萨特克利夫（Laura Sutcliffe）在给客户的报告中表示：「我们认为2026财年的业绩表现温和偏向积极，而对2027财年的展望可能会引发人们对中期利润增长前景的质疑，以及CSL是否已永久成为一家盈利增长率维持在个位数中段水平的公司，或者情况会更好/更糟。」

今年5月，CSL预测2025/26财政年度的全年营收为152亿美元，不计重整成本的净利约31亿美元。

自6月触及十年低点以来，CSL股价已反弹45%，显示该公司再次受到投资人青睐。周一本地股市收盘时，CSL股价收在134.60元，公司市值640亿美元，与2020年近1,500亿美元的高峰相比，可谓天壤之别。它的市值曾一度为澳洲证交所最高，但此后先后被联邦银行（CBA）与必和必拓集团（BHP）超越。

今年5月，纳勒临时总裁宣布了澳洲企业史上最大的资产减记之一，并警告称，由于美国免疫球蛋白库存过剩以及中国白蛋白（一种血浆蛋白）价格暴跌，CSL的核心业务面临压力。此后，CSL的市值蒸发了近100亿元。

雪上加霜的是，美国疫苗接种率下降，这是CSL 在11 月下调其业绩指引的核心原因；此外，其肾脏治疗子公司Vifor 的价值还被减值50 亿美元，几乎是CSL四年前收购该资产价格的一半。

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