黄仁勋亲自抢货！AI又缺一种材料，迎来史上最大涨价潮

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碳中和领域的《新青年》

撰文|小博

编辑 | 小澜

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AI算力狂飙，带来相关产业链一系列的短缺。从缺芯开始，到后来缺电，缺存储，现在又开始向更隐蔽、更小众的上游传导——光互联材料开始成为新的瓶颈。

8月17日，市场传出消息，随着AI数据中心对高速光互连需求持续爆发，四季度磷化铟（InP）基板与外延片价格可能再涨10%以上，创下近年来最大单次涨幅。

这已是去年四季度以来的连续多轮调涨。2英寸光通信级磷化铟衬底过去一年半从约800美元飙升至2300-2500美元，涨幅接近两倍，急单现货甚至突破3000美元；6英寸高端产品同期累计涨幅更是超过250%，从约1400美元涨至5000美元上方。

据行业信息，当前磷化铟衬底交货周期长达24-40周，部分头部厂商订单已排至2027年甚至2028年。

更值得注意的是，这次磷化铟价格上涨，并不是简单的市场炒作。因为磷化铟供应已经紧张到连AI产业链巨头都开始亲自下场“抢货”。

今年6月，英伟达CEO黄仁勋现身Coherent位于德州的6英寸磷化铟晶圆厂扩建奠基仪式。

更早的3月，英伟达则分别向Coherent和Lumentum投资20亿美元，并配套长期采购与产能合作。

Lumentum首席执行官表示：磷化铟的供给缺口已经超过DRAM和NAND，公司电信客户订单量从几百件级别跳升至几亿件级别。

一场由AI光互连需求引爆的“材料荒”，正在把磷化铟推上历史舞台。

磷化铟之所以突然变得如此关键，源于它在光通信中的不可替代性。

一座AI数据中心，本质上就是一座巨大的计算工厂，里面有成千上万甚至数十万颗GPU协同工作。

如何让越来越多的GPU之间，以更高速度交换越来越庞大的数据？

答案就是光互连。

随着数据中心从400G向800G、1.6T乃至更高速率演进，光模块的重要性越来越高。

公开报道显示，800G光模块通常需要数颗基于磷化铟的激光器芯片，而1.6T阶段的磷化铟芯片消耗量还会进一步增加。

速率每提升一代，消耗量不是线性增加，而是加速放大——更高速率意味着更多激光芯片、更高单颗功率和更复杂的集成。

摩根士丹利今年初的报告将800G和1.6T光模块在2028年的预测出货量上调至1.5亿只，较2026年翻倍以上。

作为典型的III-V族化合物半导体，磷化铟具备直接带隙结构，光电转换效率接近理论极限，发光波长恰好落在1310纳米和1550纳米这两个光纤传输损耗最低的“黄金窗口”。

目前，没有其他材料能同时满足高频调制、高效发光和低传输损耗三项要求。这也决定了磷化铟在数据中心光互连领域，至少未来五年内几乎没有成熟替代方案。

Yole则预计，2026年全球磷化铟衬底需求折合2英寸约260万-300万片，而有效合规产能仅约75万片，缺口超过七成。

AI数据中心对光模块的需求，正沿着产业链向上游层层传导，最终卡在了磷化铟这个“咽喉”位置。

让市场真正紧张的，不是涨价，而是“有钱也未必买得到”，因为磷化铟供给端受多重限制。

首先，铟是伴生金属，不是想多挖就能多挖。磷化铟是由铟和磷按1:1比例组成的二元化合物，里面的铟完全依赖铅锌锡矿的冶炼过程，全球没有独立铟矿。其产量取决于主矿开采规模，不可能因为铟价上涨就单独扩产。

中国精铟产量约占全球七成，但2025年以来相关出口管制进一步收紧，给本已紧绷的供给又上了一道锁。

其次，制造端工艺壁垒极高。磷化铟单晶生长需要1000摄氏度以上的高温和约27个大气压的高压环境，单晶炉并非标准化设备，热场结构与工艺参数均需厂商自行设计并委托加工。

结晶后的单晶还要经过切割、减薄、研磨、抛光等多道工序，每一步都有损耗。

更关键的是，半导体材料不是生产出来就能直接卖。衬底厂商向下游客户送样进行器件验证和可靠性测试同样耗时，从产线设备调试到通过下游认证，整个流程通常需要1-2年。

这意味着，即便现在决定扩产，真正有效产能也要到2027年之后才能逐步释放。

第三是产能高度集中。全球磷化铟衬底市场长期由日本住友电工、美国AXT和日本JX金属三家主导，合计占据九成以上份额。这种高度垄断的格局，进一步放大了供需失衡时的议价能力。

这些因素叠加，使得磷化铟成为比DRAM、NAND更“刚性”的短缺品种。存储可以通过涨价刺激扩产、工艺迭代在1-2年内大幅缓解。磷化铟却卡在设备、认证和资源的多重瓶颈上，短期几乎无解。

目前，AI巨头已经把磷化铟当成战略供应链，已经不再是简单的采购，而是投资、预付款、长期协议、锁定产能等手段全部上阵，甚至直接参与上游扩产。

不只是英伟达这种下游巨头抢产能，上游厂商也开始疯狂扩产。

日本JX金属今年宣布，到2030财年前将在日本投资1200亿日元扩大磷化铟相关产能，叠加已有项目后，整体产能目标较2025财年提高7至10倍。

AXT也在加速扩产，并与Lumentum、Coherent等下游客户建立更加紧密的合作关系。

这次磷化铟涨价，让AI产业界进一步看清，每一个不起眼的环节，都可能成为整个AI系统的瓶颈。

当AI从算力竞赛进入基础设施竞赛，关键材料、关键器件和关键基础设施，每一个环节的产能，都要通盘布局。

参考资料：

【1】环球老虎财经APP：比存储还缺，磷化铟让AI大佬们“慌了”！

【2】第三代半导体产业 ：AI催动光通讯需求爆发，磷化铟掀史上最大涨价潮！

【3】磷化铟：磷化铟基板 Q4 涨幅超 10% 迎来连四涨，板块热度持续走高，如何客观看待涨价红利背后隐藏的产业与投资风险

【4】华尔街见闻："有钱也买不到"！供需失衡加剧，磷化铟掀史上最大涨价潮

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