百亿私募二季度调仓路径：睿郡加仓乐鑫科技

来源：第一财经

　　睿郡资产旗下基金经理董承非认为，6月AI基金的高点可能长达几年的高点，后续要显著突破有相当大的难度

　　2026年中报已进入披露高峰，百亿私募二季度的调仓路径也逐渐清晰。

　　私募排排网统计数据显示，截至2026年8月17日，共有21家百亿私募现身31家A股上市公司最新前十大流通股股东名单，合计持股市值达187.31亿元。

　　从行业层面来看，百亿私募二季度持仓较为分散，机械设备、电子、计算机、汽车、轻工制造和医药生物行业个股相对更受青睐。

　　二季度新重仓16只个股

　　截至8月17日，已有16只个股新进入百亿私募的持仓序列，这些“新面孔”中机械设备行业的个股数量最多。

　　今年4月刚登陆北交所的鸿仕达（920125.BJ），同时获得三家百亿私募重仓。其中，聚鸣投资旗下两只产品同时进入鸿仕达前十大流通股股东之列，合计持有122.37万股；上海歌汝私募、南土资产旗下各有一只产品重仓鸿仕达，持股数量分别为115.82万股、62.59万股。

　　此外，鸿仕达最新中报显示，弈宸私募（管理规模50亿~100亿元）、昊晟投资（管理规模10亿~20亿元）两家私募也在二季度新重仓了该个股。

　　据2026年中报，鸿仕达主营智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产与销售。今年上半年，鸿仕达营业收入2.72亿元，同比增长38.67%；归母净利润2396万元，同比增长332%。

　　从股价表现来看，二季度时鸿仕达股价节节攀升，涨幅超1000%，成为“十倍股”。但从6月中旬触及250元/股的高点后开始震荡下挫，截至8月18日收盘报134.89元/股。

　　同在机械设备板块，优利德（688628.SH）、中泰股份（300435.SZ）分别获望正资产、勤辰资产新进重仓，持股数量分别为85.94万股和147万股。

　　高毅资产、重阳投资调仓分化

　　在百亿私募二季度重仓股中，计算机行业个股占据两个席位，其中围绕安防龙头海康威视（002415.SZ），两家百亿私募的调仓出现显著分歧。

　　高毅资产延续减仓态势。截至二季度末，冯柳在管的高毅邻山1号远望基金持有1.13亿股海康威视，较一季度减持8700万股。这也是自2024年年中以来，高毅资产连续第六个季度减持海康威视，仅今年上半年，高毅资产已累计减持1.44亿股海康威视。

　　重阳投资则与高毅资产“逆向”而行。今年一季度，重阳投资旗下的重阳战略才智基金，新晋成为海康威视第十大流通股股东，共持有5356.55万股。二季度重阳战略才智基金选择增持，该公司旗下另一只产品重阳战略聚智基金则同步现身该个股前十大流通股股东名单中，两只产品合计持有超1.13亿股海康威视。

　　半年报数据显示，海康威视上半年实现营收与归母净利润“双增”：营业收入468.23亿元、归母净利润78.96亿元，同比分别增长11.97%、39.57%。同时，海康威视上半年毛利率提升4.78个百分点，至49.97%。

　　在业绩说明会上，海康威视表示，低价存货转收入是其上半年毛利率提升的部分原因，更关键的因素是其自身产品竞争力增强、产品线梳理以及行业反内卷带来的毛利率中枢上移。此外，硬盘涨价带来的毛利增加与人民币升值导致的汇兑损失基本对冲，整体影响中性略偏正面。海康威视预计，其下半年毛利率仍将维持在相对高位。

　　睿郡减持芯朋微、加仓乐鑫科技

　　对于上半年涨幅最大的电子行业，百亿私募的调仓动作也不相同。

　　高毅资产大手笔新进了1750万股传音控股（688036.SH），成为该公司第五大流通股东。半年报数据显示，传音控股上半年营业收入354.31亿元，同比增长21.85%；归母净利润17.73亿元，同比增长46.22%。今年6月，传音控股向香港联交所递交了上市的申请，且已获得证监会备案。

　　睿郡资产旗下产品动向各不相同。半年报显示，睿郡有孚系列的三只产品，二季度同步出现在乐鑫科技（688018.SH）前十大流通股股东名单中，合计持股775.4万股，较一季度增持571.76万股。

　　对于另一只电子行业个股芯朋微（688508.SH），截至二季度末，睿郡有孚1号私募证券投资基金持有128.32万股，与一季度持平；睿郡有孚3号私募证券投资基金、睿郡稳享私募证券投资基金两只产品则在二季度退出芯朋微前十大流通股股东行列。

　　“从估值指标、拥挤度指标以及基本面的因素看，6月份AI基建的那个高点很有可能是一个长达几年的高点，后面基建板块可能会反弹，但是要显著突破那个高点是有相当大的难度的。”睿郡资产旗下基金经理董承非近日表示，他还提到，随着产能逐步释放，AI基建板块显著超越历史平均回报的盈利能力也会受到挑战。

　　董承非认为，历史上发生这么大幅度的调整后，即使是科技板块内部，后续的热点也会切换，更加符合未来时间演绎的方向可能会成为新的热点。

　　睿郡资产旗下另一位基金经理杜昌勇表示，其不否定AI的发展趋势和前景，但认为硬件的过高盈利和过高的预期需要调整，下游应用会逐渐起来，资本市场对AI的配置和预期会更加均衡。“我们依然坚持我们的持仓，并对经大幅调整的部分硬件公司（目前主要是从高位调整50%以上的部分半导体公司）在合理估值位置逐步增加配置。”